# 海外・新規事業の収益化遅延及び事業展開不達成リスク｜アンドエスティＨＤ（2685）の変遷

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## 経過

- FY2019 初出 「当社グループでは、海外での事業展開や新規事業への取り組みを戦略の一つとしておりますが、これらの事業が安定して収益を生み出すまでには一定の期間と資金を要することから、当初見込んだとおりの事業展開、事業収益が得られない可能性があります。」 — 海外事業及び新規事業について、安定収益化までの期間・資金負担と、当初見込みどおりの事業収益を得られない可能性を独立したリスクとして記載している。 (https://komori.app/company/2685/filing/2018-fy)
- FY2025 悪化 「当社グループでは、長期的成長の実現に向け、海外での事業展開、新規ブランド・顧客の獲得、関連技術の獲得等を目的として、外部企業への出資や企業買収を行っております。また、デジタル化や物流機能強化など、事業の成長に必要な設備投資・システム投資を実施しております。これらの投資において、出資・買収した企業が期待された収益やシナジーを生み出せない場合、また設備やシステムが想定した機能を果たさない場合、投資の回収に想定以上の期間を要する可能性や、投資の回収を図れない可能性があります。」 — 海外・新規事業の収益化リスクを、M&A、デジタル化、物流・システム投資を含む大型投資の回収・シナジー実現リスクへ拡張している。 (https://komori.app/company/2685/filing/2024-fy)
- FY2026 顕在化 「また、のれんについては、取得時に検討した事業計画において、当初想定した収益が見込めなくなったことから、対象のれんの帳簿価額を回収可能価額まで減額し、当該減少額を減損損失として、特別損失に計上しております。」 — 投資先の当初想定収益が見込めなくなり、のれん減損が実際に発生した。減損損失総額は36億39百万円。 (https://komori.app/company/2685/filing/2025-fy)