# M&A後の統合・シナジー未達・のれん減損リスク｜Ｈｍｃｏｍｍ（265A）の変遷

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## 経過

- FY2025 初出 「しかしながら、デューデリジェンスを尽くした場合であっても、対象企業の予期せぬ債務の露見、買収後の主要な人材や顧客の流出、あるいは市場環境の激変等により、当初期待していたシナジー効果や投資収益が得られない可能性があります。」 — M&Aについて、買収後の人材・顧客流出、シナジー未達、のれん減損などのリスクを初めて独立項目として開示している。 (https://komori.app/company/265A/filing/2025-fy)
- 2026-05-28 顕在化 「当期より本 M&A に伴うのれん償却費が発生いたしますが、」 — M&A後ののれん償却費という負担の発生を記載している。シナジー未達やのれん減損が発生したとは述べていない。 (https://komori.app/company/265A/disclosure/20260528552493)
- 2026-07-08 対処 「子会社化以降、以下の体制整備が完了し、それぞれ具体的な取り組みが始動しております。」 — 組織連携、開発・提案フロー、顧客案件の共同検討、技術・営業連携の整備完了を示し、M&A後の統合リスクの一部低減を示唆している。一方、受注時期・金額は精査中であり、シナジー実現が完了したとはしていない。 (https://komori.app/company/265A/disclosure/20260707589315)
- 2026-08-14 対処 「CEO直下のM&A/PMI推進室が統合100日計画を取得前に承認。」 — M&A後の統合・シナジー未達リスクに対し、取得前の統合計画承認と専門推進体制による対応策を明示した。 (https://komori.app/company/265A/disclosure/20260814520162)