# 不二製油（2607） FY2025 有価証券報告書 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/2607/filing/2025-fy 提出日: 2026-06-22 対象期間: 2025-04-01 〜 2026-03-31 企業ページ: https://komori.app/company/2607 原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YEWN.pdf ## 要点 不二製油株式会社は2025年4月1日に事業持株会社から事業持株会社ではなく形式上の統合等を伴う形で吸収合併・商号変更を行い、その後もIFRS任意適用を開始して2026年3月期の連結財務諸表等を作成しました。また、中期経営計画「United for Growth 2027」に基づく事業運営とサステナビリティ・ガバナンスの取り組みを進めています。 ## 事業 当社グループは、植物性油脂、業務用チョコレート、乳化・発酵素材、大豆加工素材の製造販売を主力。43社超の関連会社・持分法適用会社を含み、連結売上高は772,288百万円、当期利益は11,142百万円、従業員数は5,891名（外、平均臨時雇用者数を含む）です。IFRSを任意適用。主要セグメントは植物性油脂・業務用チョコレート・乳化・発酵素材・大豆加工素材の4領域。 ## 数字 - 研究開発費: 71億円 - 設備投資: 292億円 - フリーキャッシュフロー: 80億円 - 従業員数: 5,891人 ## セグメント - 植物性油脂 / 売上高 2,711億円 / 営業利益 334億円 - 業務用チョコレート / 売上高 3,709億円 / 営業利益 24億円 - 乳化・発酵素材 / 売上高 974億円 / 営業利益 11億円 - 大豆加工素材 / 売上高 329億円 / 営業利益 -9億円 - 連結消去・グループ管理費用 / 営業利益 -8百万円 - 合計 / 売上高 7,723億円 / 営業利益 360億円 ## 地域別 - 日本 / 売上高 2,421億円 - 米国 / 売上高 3,949億円 - アジア太平洋 / 売上高 1,352億円 - 欧州 ## 前回からの変化 ### サプライチェーン 本提出書類（2026-06-22）により、既存エントリとして原材料（パーム油/カカオ豆/シア脂）と主要製造拠点（国内外工場群）の記載が確認できたため追記。一方で、設備一覧に新たに登場する複数の海外/国内工場（例：Campbellford新ライン、オーム乳業工場、各海外のチョコ/油脂工場等）、ならびに地域統括/卸売等の販売チャネル（FUJI OIL ASIA、フジサニーフーズ等）、SBTi 1.5℃認定、Wevoxが新規追加となった。 - + オーム乳業工場 - + PT FREYABADI工場 - + FUJI GLOBAL CHOC工場 - + INDUSTRIAL FOOD工場 - + 不二製油肇慶工場 - + 天津不二蛋白工場 - + Blommer上海工場 - + FUJI VEGETABLE OIL工場 - + HARALDブラジル工場 - + Blommerイースト工場 - + Blommerカリフォルニア工場 - + Campbellford工場新ライン - + FUJI OIL ASIA統括 - + フジサニーフーズ卸売 - + 不二（中国）投資 - + SBTi1.5℃認定 - + Wevoxエンゲージメント ### 戦略的賭け 2026年6月22日提出書類（2026年3月期）により、既存の中期経営計画・FUJI ROIC・Good Noon・MIRACORE/DTR関連への言及が確認できた。あわせて、新たにIFRS任意適用開始、Campbellford工場新ライン計画、東南アジア・中国への拡販加速、研究開発体制強化、環境ビジョン2030/2050とSBTi1.5℃目標（サステナビリティ深化）といった戦略的取り組みが明示されたため追加入力する。 - + Campbellford工場新ライン - + IFRS任意適用と資金配分最適化 - + 東南アジア・中国拡販加速 - + 研究開発投資拡大と体制強化 - + 環境ビジョン2030/2050とSBTi1.5℃目標 ### 製品 2026年6月22日提出書類（当期年次）で、主要製品区分と既存のブランド/シリーズ製品（アノザM、MIRA-Dashi、USS製法、GOODNOON、カカオクオリー系）が再言及されたほか、新規に「パータグラッセ」「じゅわっとキューブ」が具体名で追加された。併せてMIRA-Dashiの貝タイプ/C820P、およびカカオクオリー ベーシック58%の新ラインが示された。 - + パータグラッセ（コンパウンド型） - + じゅわっとキューブ（ベーカリー向け） ### 技術 2026年提出書類では、コア技術としてMIRACORE®とDTR®、さらに「風味創成技術の中核技術」が明示された。また新興技術としてMIRA‑Dashi®（貝タイプ/C820P）が追加で言及されている。加えて、サステナビリティ経営の中で品質・環境管理に関する記載があり、既存の品質保証／環境マネジメント関連エントリへも追記する。 - + 風味創成技術 - + MIRA‑Dashi® ### 資本配分 提出書類（2026-06-22）では、設備投資総額（使用権資産含む）29,225百万円と事業別内訳、研究開発費（2025年度）70億77百万円、Campbellford工場の新ライン計画（2026年度下期稼働予定）およびグループファイナンスによる資金配分最適化が新たに整理・開示された。既存の株主還元（配当性向30%〜40%）とProvence HUILES S.A.Sの取得案件についても記載が確認できるため、既存エントリへの追記を行う。 - + 総設備投資（使用権資産含む） - + 研究開発費総額（2025年度） - + Campbellford工場新ライン計画 - + グループファイナンスによる資金配分最適化 ### ケイパビリティ構築 2026年3月期の提出書類では、能力構築領域として人材戦略（Hataraki-Gai、Engagement Champions Team、サクセションプラン）と研究開発（大学連携・オープンイノベーション、DTR®/MIRACORE®/MIRA‑Dashi®）が新たに明示され、既存のエンゲージメントサーベイ活用、DE&I/健康経営、特許ポートフォリオ、Provence Huiles S.A.S取得、つくば研究開発センターに関する記載も再掲されている。 - + Hataraki-Gaiを中核概念として設定 - + Engagement Champions Teamの設置 - + サクセションプラン推進（United for Growth 2027） - + オーフス大・コペンハーゲン大連携 - + DTR®技術の水溶性微分散推進 - + MIRACORE®風味創成技術の推進 - + MIRA‑Dashi®貝タイプとC820P展開 ### 規制ポジショニング 提出書類（2026-06-22）では、IFRSの任意適用が2026年3月期から開始されたこと、TCFD準拠の開示、税務ガバナンス、サステナビリティ委員会の運営、指名・報酬諮問委員会の枠組みが再言及されています。加えて、環境面ではスコープ1+2のGHG削減目標（20%）が明記され、サステナブル調達のパーム油TTP（95%以上）目標は新規に追跡対象として追加します。 - + パーム油TTP95%以上目標 ## 会社自身の言葉 ### 事業セグメント／製品・技術（4事業と主要ブランド・技術） - 「植物性油脂事業」 — 植物性油脂事業の位置づけ。 - 「業務用チョコレート事業」 — 業務用チョコレート事業の位置づけ。 - 「乳化・発酵素材事業」 — 乳化・発酵素材事業の位置づけ。 - 「大豆加工素材事業」 — 大豆加工素材事業の位置づけ。 - 「主な技術領域としてDTR®（水溶性成分を油脂に微分散させる技術）、MIRACORE®（植物性の風味創成技術）、MIRA‑Dashi®（貝タイプ/ C820P等の新製品展開）を推進。」 — DTR®・MIRACORE®・MIRA‑Dashi®といった主要技術領域。 - 「カカオ相場の高騰と供給不安定性への対策を強化。」 — カカオ相場の高騰と供給不安定性への対策強化。 - 「風味創成技術の中核技術」 — 風味創成技術の中核技術。 - 「カカオ豆価格の高騰・コスト上昇」 — カカオ豆価格の高騰・コスト上昇。 - 「DTR®（水溶性成分を油脂に微分散させる技術）」 — DTR®（水溶性成分を油脂に微分散させる技術）。 - 「MIRACORE®（植物性の風味創成技術）」 — MIRACORE®（植物性の風味創成技術）。 - 「日本市場のブランド展開としてGOODNOONを推進、ブラジル・豪州・欧州を中心に機能性を備えたコンパウンドチョコレートの拡販を強化。」 — GOODNOONブランド展開と、機能性コンパウンドチョコレートの拡販。 - 「パーム油・シア脂・ひまわり油・米ぬか油等の原材料価格の上昇が売上高の増収要因となっている反面、原材料価格の高止まりがコスト圧力を継続。」 — カカオ相場等の原材料価格変動が収益・コストへ与える影響（高騰継続など）。 - 「カカオクオリー ベーシック 58%（新ライン）」 — カカオクオリー ベーシック58%の新ライン。 - 「アノザ®M（カカオ原料を使用しない製品）」 — アノザ®M（カカオ原料を使用しない製品）。 - 「2026年度下期に稼働予定のCampbellford工場の新ラインを計画中で、付加価値型コンパウンド製品の増産を想定。」 — Campbellford工場の新ライン計画（付加価値型コンパウンド増産）。 - 「USS製法による豆乳加工品」 — USS製法による豆乳加工品。 - 「パータグラッセ（抹香/アーモンド等を含む新製法のコンパウンド型チョコレート製品）」 — パータグラッセ（新製法のコンパウンド型チョコレート）。 - 「パーム油・シア脂・ひまわり油・米ぬか油等の原材料価格の上昇」 — パーム油・シア脂・ひまわり油・米ぬか油等の原材料価格上昇。 - 「MIRA‑Dashi®（貝タイプ/ C820P）等の新興技術・開発テーマ」 — MIRA‑Dashi®（貝タイプ／C820P等）。 - 「じゅわっとキューブ（ベーカリー向けの新製品）」 — じゅわっとキューブ（ベーカリー向け新製品）。 ### 中期経営計画／財務・リスク管理・IFRS・資本効率・ガバナンス - 「中期経営計画「United for Growth 2027」に基づき、ガバナンス深化・事業本部を軸とした統制・リスク管理の強化、資本効率の改善を推進。運転資本の適正化・固定資産の効率活用を通じたキャッシュ・フローの向上を目指す。」 — United for Growth 2027に基づくガバナンス深化・統制／リスク管理強化、資本効率改善。 - 「全社的なコスト管理・資本効率の改善の枠組みとしてFUJI ROICを活用し、投下資本を運転資本・固定資産・持分法投資に置換して管理。加えて、在庫回転率の向上や原材料コストの影響対応を通じた資本コストの低減を進める。」 — FUJI ROICを用いた投下資本の管理（運転資本・固定資産・持分法投資）。 - 「2026年度下期に稼働予定のCampbellford工場の新ライン」 — Campbellford工場の新ライン（2026年度下期稼働予定）。 - 「IFRSの適用開始（2026年3月期）およびIFRS第1号の適用の影響、IFRS移行に伴う調整・開示の実施」 — IFRS適用開始とIFRS第1号の適用影響・調整／開示。 - 「総設備投資額: 29,225百万円（使用権資産を含む）」 — 総設備投資額（使用権資産を含む）。 - 「サステナブル調達のKPI（パーム油TTP 95%以上）」 — サステナブル調達のKPI（パーム油TTP 95%以上）。 - 「GHG排出量削減目標（スコープ1+2: 20%削減）」 — GHG排出量削減目標（スコープ1+2: 20%削減）。 - 「サステナビリティ委員会は年2回以上開催」 — サステナビリティ委員会は年2回以上開催。 - 「USD・BRL・EUR・GBP・JPY等の為替リスクが存在。ヘッジ手段（為替予約、金利スワップ、デリバティブ）を活用してリスクを分散。為替変動の感応度分析を実施。」 — 為替リスクの存在と、為替予約・金利スワップ等によるヘッジ、感応度分析。 - 「配当方針: 配当性向30%〜40%を目安、安定配当を実施」 — 配当性向30%〜40%を目安とする配当方針。 - 「サステナビリティ・TCFD準拠の開示等」 — サステナビリティ・TCFD準拠の開示等。 - 「環境・サステナビリティ関連の規制強化、ガバナンス・ESG情報開示拡充。SBTi認証（1.5℃基準）の達成・環境ビジョン2030/2050の推進。ブック・マーク等の規制要件に対応。」 — 環境・サステナビリティ関連の規制対応とガバナンス／開示拡充、SBTi認証達成。 - 「FUJI OIL (THAILAND) CO., LTD.（タイ）: 乳化・発酵素材、生産設備」 — IFRS任意適用開始と資金配分最適化の推進（資金面の文脈）。 - 「IFRSの任意適用開始とグループファイナンスによる資金配分の最適化を推進。」 — IFRS任意適用開始と、グループファイナンスによる資金配分最適化。 - 「税務ガバナンス、ESG・サステナビリティの認証・適合状況、サステナビリティ・TCFD準拠の開示等」 — 税務ガバナンス、ESG・サステナビリティの認証／適合、TCFD準拠の開示。 - 「指名・報酬諮問委員会」 — 指名・報酬諮問委員会。 ### 設備投資／生産拠点（国内外の主要工場・設備投資内訳） - 「HARALD INDÚSTRIA E COMÉRCIO DE ALIMENTOS LTDA（ブラジル）: 業務用チョコレート、生産設備」 — HARALD INDÚSTRIA E COMÉRCIO DE ALIMENTOS LTDA（ブラジル）：業務用チョコ・生産設備。 - 「セグメント別設備投資（主な内訳） - 業務用チョコレート事業: 13,639百万円」 — セグメント別設備投資の主な内訳（業務用チョコレート事業）。 - 「FUJI VEGETABLE OIL, INC.（米国・サバナ）: 植物性油脂、生産設備」 — FUJI VEGETABLE OIL, INC.（米国・サバナ）：植物性油脂・生産設備。 - 「不二製油（張家港）有限公司（中国・江蘇省）: 植物性油脂・業務用チョコ等、生産設備」 — 不二製油（張家港）有限公司（中国・江蘇省）：植物性油脂・業務用チョコ等、生産設備。 - 「Blommer Chocolate Company, LLC（米国・イーストグリーンビル）: 業務用チョコレート、生産設備」 — Blommer Chocolate Company, LLC（米国・イーストグリーンビル）：業務用チョコ・生産設備。 - 「セグメント別設備投資（主な内訳） - 植物性油脂事業: 7,531百万円」 — セグメント別設備投資（植物性油脂事業）。 - 「FUJI OIL (SINGAPORE) PTE. LTD.（シンガポール）: 植物性油脂、生産設備」 — FUJI OIL (SINGAPORE) PTE. LTD.（シンガポール）：植物性油脂・生産設備。 - 「不二製油（肇慶）有限公司（中国・広東省）: 乳化・発酵素材、生産設備」 — 不二製油（肇慶）有限公司（中国・広東省）：乳化・発酵素材・生産設備。 - 「セグメント別設備投資（主な内訳） - 乳化・発酵素材事業: 4,108百万円」 — セグメント別設備投資（乳化・発酵素材事業）。 - 「PALMAJU EDIBLE OIL SDN BHD（マレーシア）: 植物性油脂、生産設備」 — PALMAJU EDIBLE OIL SDN BHD（マレーシア）：植物性油脂・生産設備。 - 「阪南事業所（大阪府泉佐野市他）: 生産設備・研究開発施設」 — 阪南事業所（大阪府泉佐野市他）：生産設備・研究開発施設。 - 「セグメント別設備投資（主な内訳） - 大豆加工素材事業: 3,165百万円」 — セグメント別設備投資（大豆加工素材事業）。 - 「国内子会社のオーム乳業株式会社（福岡県大牟田市）: 生産設備」 — オーム乳業株式会社（福岡県大牟田市）：国内の乳化・発酵素材生産設備。 - 「関東工場（茨城県笠間市）: 生産設備」 — 関東工場（茨城県笠間市）：生産設備。 - 「天津不二蛋白有限公司（中国・天津市）: 大豆加工素材、生産設備」 — 天津不二蛋白有限公司（中国・天津市）：大豆加工素材・生産設備。 - 「Blommer Chocolate Company of California, LLC（米国・ユニオンシティ）: 業務用チョコレート、生産設備」 — Blommer Chocolate Company of California, LLC（米国・ユニオンシティ）：業務用チョコ・生産設備。 - 「PT. FREYABADI INDOTAMA（インドネシア）: 業務用チョコレート、生産設備」 — PT. FREYABADI INDOTAMA（インドネシア）：業務用チョコ・生産設備。 - 「FUJI GLOBAL CHOCOLATE (M) SDN. BHD.（マレーシア）: 業務用チョコレート、生産設備」 — FUJI GLOBAL CHOCOLATE (M) SDN. BHD.（マレーシア）：業務用チョコ・生産設備。 - 「WOODLANDS SUNNY FOODS PTE. LTD.（シンガポール）: 乳化・発酵素材、生産設備」 — WOODLANDS SUNNY FOODS PTE. LTD.（シンガポール）：乳化・発酵素材・生産設備。 - 「Blommer Chocolate Manufacturing (Shanghai) Co., Ltd.（中国・上海）: 業務用チョコレート、生産設備」 — Blommer Chocolate Manufacturing (Shanghai) Co., Ltd.（中国・上海）：業務用チョコ・生産設備。 - 「千葉工場（千葉市美浜区）: 生産設備」 — 千葉工場（千葉市美浜区）：生産設備。 - 「INDUSTRIAL FOOD SERVICES PTY LIMITED（オーストラリア）: 業務用チョコレート、生産設備」 — INDUSTRIAL FOOD SERVICES PTY LIMITED（オーストラリア）：業務用チョコ・生産設備。 - 「神戸工場（神戸市）: 生産設備」 — 神戸工場（神戸市）：生産設備。 - 「りんくう工場（大阪府泉南市）: 生産設備」 — りんくう工場（大阪府泉南市）：生産設備。 - 「つくば研究開発センター（茨城県つくばみらい市）: 研究開発施設、合計 3,606百万円、従業員125名」 — つくば研究開発センター（茨城県つくばみらい市）：研究開発施設。 - 「DE&Iの推進、働きがい・人材確保・育成の施策を組織横断で推進。」 — DE&I推進・働きがい／人材確保育成の施策（人材面）。 ### サステナビリティ／人材・組織（ESG・DE&I・健康・サーベイ等）と関連会社文脈 - 「サステナビリティの深化（環境ビジョン2030/2050、SBTi1.5℃目標、森林・土地・農業由来のGHG削減など）を戦略の柱として位置づけ。」 — サステナビリティの深化（環境ビジョン2030/2050、SBTi1.5℃目標等）。 - 「研究開発費は2025年度で70億77百万円、2026年度は1社あたりの研究開発費の増分等を含む総額が開示。」 — 研究開発費（2025年度70億77百万円等）と研究開発体制の開示。 - 「中期経営計画「United for Growth 2027」下での人材育成・サクセションプラン等の推進」 — United for Growth 2027下での人材育成・サクセションプラン等。 - 「研究開発費は2025年度で70億77百万円、2026年度は1社あたりの研究開発費の増分等を含む総額が開示。事業横断的なグローバル研究開発体制を強化。オーフス大学・コペンハーゲン大学等との公的機関・大学連携やオープンイノベーションを推進。」 — 研究開発費の開示と、大学連携・オープンイノベーションの推進。 - 「米国の関税政策・地政学リスクの高まりが事業環境へ影響。中国の景気動向への影響も留意。」 — 米国の関税政策・地政学リスクや中国景気動向の懸念。 - 「「Hataraki-Gai」をグループ共通の中核概念として設定」 — Hataraki‑Gaiをグループ共通の中核概念として設定。 - 「SBTi認証（1.5℃基準）の達成」 — SBTi認証（1.5℃基準）の達成。 - 「グループ全体の組織一体化を推進するEngagement Champions Teamの設置と活動」 — Engagement Champions Teamによるグループ横断の一体化推進。 - 「オーフス大学・コペンハーゲン大学等との公的機関・大学連携やオープンイノベーションを推進。」 — オーフス大学・コペンハーゲン大学等との公的機関／大学連携。 - 「環境・サステナビリティ関連の規制対応（環境ビジョン2030/2050、SBTi、グローバル気候規制対応）」 — 環境・サステナビリティ関連の規制対応（環境ビジョン、SBTi、気候規制等）。 - 「サステナビリティ経営の推進（品質・環境・人権・エネルギー管理）」 — サステナビリティ経営の推進（品質・環境・人権・エネルギー管理）。 - 「FUJI OIL ASIA PTE. LTD.（シンガポール、100%、植物性油脂、地域統括、売買・管理業務の受託」 — FUJI OIL ASIA PTE. LTD.（シンガポール）：地域統括、植物性油脂・乳化・発酵素材の売買／管理業務受託。 - 「ベースとなる技術の公表・特許ポートフォリオの拡充」 — 基盤となる技術の公表・特許ポートフォリオの拡充。 - 「㈱フジサニーフーズ（大阪府吹田市、資本金309百万円、乳化・発酵素材／大豆加工素材の卸売」 — ㈱フジサニーフーズ（大阪府吹田市）：乳化・発酵素材／大豆加工素材の卸売等。 - 「Fuji Oil International Inc. 等における子会社の持分取得・子会社再編に伴う取引」 — Fuji Oil International Inc.等における子会社持分取得・子会社再編に伴う取引。 - 「エンゲージメントサーベイ（Wevox）結果（全社総合スコア）」 — エンゲージメントサーベイ（Wevox）結果（全社総合スコア）。 - 「サステナビリティ経営・DE&I・健康経営の推進、ESGマテリアリティ対応、グローバル連携による研究開発の推進、大学連携・オープンイノベーションの強化」 — サステナビリティ経営・DE&I・健康経営の推進と、ESGマテリアリティ対応。 - 「不二（中国）投資有限公司（中国・上海、植物性油脂・業務用チョコレート等」 — 不二（中国）投資有限公司（中国・上海）：植物性油脂・業務用チョコ等の文脈。