# ネットキャッシュの成長分野重点投下と自己資金中心の資金調達｜博報堂ＤＹホールディングス（2433）の変遷 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/2433/threads/405f2f66bcf2 企業ページ: https://komori.app/company/2433 ## 経過 - FY2018 初出 「当社グループは、経営環境のいかなる変化のもとでも事業活動を安定的に継続させる為に必要な手元流動性を確保した上で、事業活動から生み出されるネットキャッシュを、中期経営計画に基づき成長分野に重点的に投下することを基本方針としております。将来の成長の為に必要な投資資金や株主還元の為の資金は、前述の通り自己資金から賄うことを基本方針としておりますが、Ｍ＆Ａや設備投資は個別案件毎の規模やタイミングにも依存するため、状況次第では手元資金のみで賄えない場合も想定されます。このような場合には、当社グループの財務状況や金融・資本市場の動向を鑑み、コストや機動性等を精査した上で、金融機関からの借入等の適切な手段で資金調達を実行する所存であります。」 — 必要な手元流動性を確保しつつ、ネットキャッシュを成長分野へ重点投下し、投資資金と株主還元は自己資金を基本とする資本・資金調達方針を初めて明示している。 (https://komori.app/company/2433/filing/2017-fy) - FY2019-Q1 前進 「株式会社三井住友銀行からの借入を予定しており、借入枠は1,150億円と設定されております。」 — D.A.コンソーシアムホールディングス完全子会社化の公開買付けについて、従来の自己資金中心方針が想定する例外的な資金調達手段として、銀行借入の具体的な枠を設定している。 (https://komori.app/company/2433/filing/2018-q1) - FY2019-Q2 前進 「財務活動によるキャッシュ・フローは、短期借入金の純増減（925億44百万円）、連結の範囲を伴わない子会社株式の取得による支出（△1,048億87百万円）等があったため、195億69百万円の支出となりました。」 — D.A.コンソーシアムホールディングスの追加取得に関連して短期借入金が増加し、自己資金中心を基本としつつ借入を用いる資金調達を実行している。 (https://komori.app/company/2433/filing/2018-q2) - FY2019-Q3 前進 「財務活動によるキャッシュ・フローは、短期借入金の増加(1,008億38百万円)、連結の範囲の変更を伴わない子会社株式の取得による支出(△1,131億35百万円)、配当金の支払(△99億20百万円)等の結果、253億44百万円の減少となりました。」 — 完全子会社化等に関連して短期借入金の増加と子会社株式取得支出を計上し、自己資金中心を基本としつつ借入を用いる資金調達を実行している。 (https://komori.app/company/2433/filing/2018-q3) - FY2019 前進 「負債は、前連結会計年度末に比べ1,580億84百万円増加し、5,888億52百万円となりました。主な増減は、長期借入金の増加1,049億83百万円、支払手形及び買掛金の増加159億６百万円であります。」 — D.A.コンソーシアムホールディングス完全子会社化等に伴い、長期借入金が1,049億83百万円増加した。自己資金を基本としつつ、借入を用いる資金調達が年度末の財務状態に反映されている。 (https://komori.app/company/2433/filing/2018-fy) - FY2020-Q2 前進 「投資活動によるキャッシュ・フローは、投資有価証券の売却による収入（167億36百万円）、子会社株式及び出資金の取得による支出（△42億円）、有形固定資産の取得による支出（△28億65百万円）等があったため、42億42百万円の収入（前年同期は93億13百万円の支出）となりました。」 — 投資有価証券の売却収入を得る一方、子会社株式・出資金の取得にも資金を投じており、資産売却と成長分野への投資を伴う資金配分の実績を示している。 (https://komori.app/company/2433/filing/2019-q2) - FY2020-Q3 前進 「投資活動によるキャッシュ・フローは、投資有価証券の売却による収入(169億90百万円)、有形固定資産の取得による支出(△46億84百万円)、子会社株式及び出資金の取得による支出(△45億54百万円)等があったため、８億93百万円の収入(前年同期は186億31百万円の支出)となりました。」 — 投資有価証券の売却による資金回収と、子会社株式・出資金および固定資産への投資を同時に実施しており、資産売却と成長分野への資金配分が具体的なキャッシュ・フローとして現れている。 (https://komori.app/company/2433/filing/2019-q3) - FY2020 再掲 「当社グループは、経営環境のいかなる変化のもとでも事業活動を安定的に継続させる為に必要な手元流動性を確保した上で、事業活動から生み出されるネットキャッシュを、中期経営計画に基づき成長分野に重点的に投下することを基本方針としております。」 — 手元流動性を確保し、ネットキャッシュを成長分野へ投下し、投資・株主還元は自己資金を基本とする方針を継続している。 (https://komori.app/company/2433/filing/2019-fy) - FY2021-Q1 前進 「連結の範囲の変更を伴う子会社株式及び出資金の取得による支出（△45億45百万円）」 — 成長分野への投資として子会社株式・出資金の取得に45億45百万円を支出し、財務活動では短期借入金が113億57百万円純増している。自己資金中心を基本としつつ、投資に伴う借入も実行している。 (https://komori.app/company/2433/filing/2020-q1) - FY2021-Q2 前進 「投資活動によるキャッシュ・フローは、子会社株式及び出資金の取得による支出（△61億45百万円）、連結範囲の変更を伴う子会社株式及び出資金の取得による支出（△45億45百万円）等があったため、125億４百万円の支出となりました。財務活動によるキャッシュ・フローは、短期借入金の純増減（100億14百万円）等があったため、38億34百万円の収入となりました。」 — 成長分野への子会社株式・出資金取得に資金を投じる一方、短期借入金を100億14百万円純増させており、投資と借入を組み合わせた資金配分が進んでいる。 (https://komori.app/company/2433/filing/2020-q2) - FY2021-Q3 前進 「投資活動によるキャッシュ・フローは、投資有価証券の売却による収入(83億62百万円)、子会社株式及び出資金の取得による支出(△61億45百万円)、連結範囲の変更を伴う子会社株式及び出資金の取得による支出(△48億20百万円)等があったため、103億17百万円の支出となりました。財務活動によるキャッシュ・フローは、短期借入金の純増減(95億５百万円)等があったため、26億31百万円の支出となりました。」 — 成長分野への子会社株式・出資金取得に資金を投じる一方、短期借入金を95億5百万円純増させており、投資と借入を組み合わせた資金配分が続いている。 (https://komori.app/company/2433/filing/2020-q3) - FY2022-Q1 再掲 「投資活動によるキャッシュ・フローは、無形固定資産の取得による支出（△９億28百万円）、投資有価証券の取得による支出（△12億94百万円）等があったため、28億15百万円の支出となりました。財務活動によるキャッシュ・フローは、短期借入金の増加（106億38百万円）等があったため、40億31百万円の収入となりました。」 — 無形固定資産・投資有価証券の取得に資金を投じる一方、短期借入金を増加させており、投資と借入を組み合わせた資金配分を継続している。 (https://komori.app/company/2433/filing/2021-q1) - FY2022-Q2 前進 「投資活動によるキャッシュ・フローは、子会社株式及び出資金の取得による支出（△42億22百万円）、有形固定資産の取得による支出（△20億43百万円）、無形固定資産の取得による支出（△22億8百万円）等があったため、95億99百万円の支出（前年同期は125億４百万円の支出）となりました。財務活動によるキャッシュ・フローは、短期借入金の増加（102億68百万円）、配当金の支払額（△55億89百万円）等があったため、26億１百万円の収入（前年同期は38億34百万円の収入）となりました。」 — 第2四半期累計で子会社株式・出資金の取得、有形・無形固定資産の取得に資金を投じ、短期借入金も102億68百万円増加している。成長分野への投資と借入を組み合わせた資金配分が続いている。 (https://komori.app/company/2433/filing/2021-q2) - FY2022-Q3 前進 「買付資金の調達方法　自己資金を充当する予定です。」 — ソウルドアウト完全子会社化の公開買付けについて、買付代金195億30百万円を自己資金で充当する予定とし、自己資金中心の資金調達方針を具体的な投資案件に適用している。 (https://komori.app/company/2433/filing/2021-q3) - FY2022 前進 「投資活動によるキャッシュ・フローの「その他」には、ソウルドアウト株式会社の株式取得資金の拠出額17,852百万円が含まれております。」 — 成長分野への投資としてソウルドアウト取得資金を拠出し、自己資金中心の資本配分方針を具体的な案件で実行している。 (https://komori.app/company/2433/filing/2021-fy) - FY2023-Q1 再掲 「投資活動によるキャッシュ・フローは、連結の範囲の変更を伴う子会社株式の取得による収入（31億13百万円）、出資金の払込による支出（△23億86百万円）、投資有価証券の取得による支出（△14億68百万円）等があったため、31億４百万円の支出となりました。」 — 連結範囲変更を伴う子会社株式取得、出資金払込、投資有価証券取得を行う一方、財務活動では短期借入金を55億6百万円減少させている。成長分野への投資と財務運営を組み合わせる方針を継続している。 (https://komori.app/company/2433/filing/2022-q1) - FY2023-Q2 前進 「投資活動によるキャッシュ・フローは、無形固定資産の取得による支出（△46億59百万円）、投資有価証券の取得による支出（△34億49百万円）、連結の範囲の変更を伴う子会社株式及び出資金の取得による支出（△36億46百万円）、子会社株式及び出資金の取得による支出（△84億78百万円）等があったため、188億50百万円の支出となりました。」 — 第2四半期累計で無形固定資産、投資有価証券、子会社株式・出資金など成長・事業基盤関連への投資を実行し、投資活動による支出は188億50百万円となった。 (https://komori.app/company/2433/filing/2022-q2) - FY2023-Q3 前進 「投資活動によるキャッシュ・フローは、無形固定資産の取得による支出(△72億41百万円)、投資有価証券の取得による支出(△41億６百万円)、連結の範囲の変更を伴う子会社株式及び出資金の取得による支出(△58億50百万円)、子会社株式及び出資金の取得による支出(△86億30百万円)等があったため、269億89百万円の支出(前年同期は178億22百万円の支出)となりました。」 — 第3四半期累計で無形固定資産、投資有価証券、子会社株式・出資金の取得に資金を投じ、投資活動による支出は269億89百万円となった。前年同期の178億22百万円から投資支出が増加している。 (https://komori.app/company/2433/filing/2022-q3) - FY2023 前進 「投資活動によるキャッシュ・フローは、無形固定資産の取得による支出（△109億３百万円）、子会社株式及び出資金の取得による支出（△86億30百万円）等により、327億92百万円の減少となりました。」 — 無形固定資産、子会社株式・出資金等への投資により、通期の投資活動によるキャッシュ・フローは327億92百万円の支出となった。 (https://komori.app/company/2433/filing/2022-fy) - FY2024-Q1 前進 「財務活動によるキャッシュ・フローは、短期借入金の増加(50億68百万円)、自己株式の取得による支出(△32億86百万円)、連結の範囲の変更を伴わない子会社株式及び出資金の取得による支出(△49億85百万円)、配当金の支払額(△53億80百万円)等があったため、90億48百万円の支出（前年同期は144億15百万円の支出）となりました。」 — 当第1四半期に、子会社株式・出資金の取得、自己株式取得、配当を実行する一方、短期借入金を50億68百万円増加させており、成長投資・株主還元・借入を組み合わせた資金配分が進んでいる。 (https://komori.app/company/2433/filing/2023-q1) - FY2024-Q2 前進 「財務活動によるキャッシュ・フローは、短期借入金の増加(471億80百万円)、長期借入金の返済による支出（△46億89百万円）、自己株式の取得による支出(△32億86百万円)、連結の範囲の変更を伴わない子会社株式及び出資金の取得による支出(△52億19百万円)、配当金の支払額(△58億98百万円)等があったため、268億59百万円の収入（前年同期は144億12百万円の支出）となりました。」 — 短期借入金を471億80百万円増加させる一方、自己株式取得、子会社株式・出資金の取得、配当を実行しており、借入を含む資金調達と成長投資・株主還元を組み合わせた資金配分が進んでいる。 (https://komori.app/company/2433/filing/2023-q2) - FY2024-Q3 前進 「財務活動によるキャッシュ・フローは、短期借入金の増加(668億78百万円)、長期借入金の返済による支出（△49億８百万円）、自己株式の取得による支出(△32億86百万円)、連結の範囲の変更を伴わない子会社株式及び出資金の取得による支出（△53億45百万円）、配当金の支払額（△112億50百万円）等があったため、402億84百万円の収入(前年同期は244億58百万円の支出)となりました。」 — 短期借入金を668億78百万円増加させる一方、子会社株式・出資金の取得、自己株式取得、配当を実行しており、借入を含む資金調達と成長投資・株主還元を組み合わせた資金配分が進んでいる。 (https://komori.app/company/2433/filing/2023-q3) - FY2025-H1 前進 「当社は、2024年９月19日に開催した取締役会の決議に基づき、2024年10月10日を払込期日とする第１回及び第２回国内無担保普通社債を発行しております。」 — 借入金返済資金を使途として、第1回100億円、第2回200億円、合計300億円の国内無担保普通社債を2024年10月10日に発行している。自己資金を基本としつつ、借入金返済のための社債調達という具体的な資金調達を実施した。 (https://komori.app/company/2433/filing/2024-h1) - FY2025 前進 「財務活動によるキャッシュ・フローは、長期借入金の返済による支出（△515億32百万円）、社債の発行による収入（300億円）、配当金の支払額（△117億45百万円）等により、458億48百万円の減少となりました。」 — 成長投資・株主還元を継続する中、長期借入金を返済しつつ、300億円の社債を発行する資金調達を実行している。 (https://komori.app/company/2433/filing/2024-fy)