# 研究開発投資に見合う成果未達リスク｜メディネット（2370）の変遷

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/2370/threads/1f198be17992
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## 経過

- FY2017 初出 「これらに必要な研究開発費は、平成27年９月期645,978千円（連結総売上高に対する比率38.6％）、平成28年９月期603,364千円（同比率31.6％）、平成29年９月期612,477千円（同比率35.9％）となっており、将来に渡る企業価値向上を図るための先行投資と認識しております。しかしながら、研究開発投資に見合うだけの事業化等による研究成果が得られなかった場合等には、当社グループ業績に影響を与える可能性があります。」 — 研究開発費と売上高比率を3期分示し、先行投資に見合う事業化成果が得られない可能性を開示している。 (https://komori.app/company/2370/filing/2016-fy)
- FY2022 悪化 「これらに必要な研究開発費は、2020年９月期249,996千円（売上高に対する比率31.9％）、2021年９月期325,718千円（同比率47.7％）、2022年９月期565,224千円（同比率89.2％）となっており、将来に渡る企業価値向上を図るための先行投資と認識しております。しかしながら、研究開発投資に見合うだけの事業化等による研究成果が得られなかった場合や、再生医療等製品の臨床試験において必ずしも当社の期待したとおりの結果が得られるとは限らず、結果として再生医療等製品の製造販売承認が得られなかった場合には、当社の業績に影響を与える可能性があります。」 — 研究開発費は565,224千円、売上高比率89.2％まで増加し、臨床試験結果や製造販売承認未取得による投資回収リスクを開示している。 (https://komori.app/company/2370/filing/2021-fy)
- FY2023 再掲 「これらに必要な研究開発費は、2021年９月期325,718千円（売上高に対する比率47.7％）、2022年９月期565,224千円（同比率89.2％）、2023年９月期496,674千円（同比率75.1％）となっており、将来に渡る企業価値向上を図るための先行投資と認識しております。しかしながら、研究開発投資に見合うだけの事業化等による研究成果が得られなかった場合や、再生医療等製品の臨床試験において必ずしも当社の期待したとおりの結果が得られるとは限らず、結果として再生医療等製品の製造販売承認が得られなかった場合には、当社の業績に影響を与える可能性があります。」 — 研究開発費は前期から減少したが、投資回収や臨床試験結果、承認未取得に関するリスクの説明を継続している。 (https://komori.app/company/2370/filing/2022-fy)
- FY2025-H1 顕在化 「一部評価項目において有効性を示唆する結果は得られたものの、主要評価項目を達成できなかったことから、九州大学とも協議を行い、総合的に判断した結果、本製品の開発を中止することを決定しました。」 — 研究開発投資に見合う成果が得られないリスクについて、α-GalCer/DCの第Ⅱb相試験で主要評価項目を達成できず、開発中止に至ったという事象が発生した。 (https://komori.app/company/2370/filing/2024-h1)
- FY2025 再掲 「これらに必要な研究開発費は、2022年９月期565,224千円（同比率89.2％）、2023年９月期 496,674千円（同比率75.1％）、2024年９月期 452,775千円（同比率58.9％）、2025年９月期 452,488千円（売上高に対する比率55.8％）となっており、将来に渡る企業価値向上を図るための先行投資と認識しております。」 — 研究開発投資を先行投資と位置付け、2025年9月期の研究開発費452,488千円、売上高比55.8％と開示した。投資に見合う成果や承認が得られないリスクの説明を継続している。 (https://komori.app/company/2370/filing/2024-fy)
- 2026-08-13 再掲 「また、研究開発費、販売費及び一般管理費のいずれもが減少したことにより販売費及び一般管理費は1,105百万円（前年同期比8.7％減）となり、」 — 研究開発費の減少を含む費用減少が記載されている一方、研究開発投資に見合う成果や承認取得に関するリスクの状況を変更する記載はない。 (https://komori.app/company/2370/disclosure/20260813519183)