# ETH担保のUSDT調達による既存借入返済・財務構造最適化｜クオンタムソリューションズ（2338）の変遷

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## 経過

- 2026-04-22 初出 「本件新規借入は、暗号資産（ETH）を担保とした資金調達の枠組みに基づき実施されたものであります。」 — GPT社が保有する3,050ETHを担保に約570万米ドルを借り入れ、その一部を既存借入金の返済に充当する新たな資金調達の枠組みが適時開示で示された。 (https://komori.app/company/2338/disclosure/20260422508359)
- FY2026 初出 「GPTが保有する3,050イーサリアム（ETH）を担保とした資金調達の一環として、イーサリアム（ETH）をテザー（USDT）に交換するETH-USDTカラー契約（デリバティブ取引）を締結し、5,708,685 USDTを受領し、このUSDTの大部分を米ドルに換金し、GPTの貸付人であるIntegrated Asset Management (Asia) Limitedに対して、2026年４月17日付で、元利および取引手数料合計5,479,178.00米ドルを返済しました。」 — GPT Pals Studio LimitedがETHを担保とするカラー契約により5,708,685 USDTを調達し、既存借入の元利・手数料5,479,178米ドルを返済した。取引日は2026年4月13日、満期日は2027年4月13日で、暗号資産の管理・運用方針の枠組みで財務構造を最適化する取組みと説明されている。 (https://komori.app/company/2338/filing/2025-fy)
- 2026-05-28 再掲 「ETH 等のデジタルアセットについては、適切なリスク管理およびガバナンス体制のもと、staking 等を含む運用方法を検討し、資本効率向上を図ってまいります。」 — 既存のETH担保による借換え方針と整合するが、新たな借入実行や条件変更は示されていない。 (https://komori.app/company/2338/disclosure/20260528551685)
- 2026-08-07 前進 「また、第４回新株予約権付社債についても、第６回新株予約権付社債へ借り換えるリファイナンスを実施することといたしました。」 — ETH担保借換えとは別に、既発行の第4回新株予約権付社債と第13回新株予約権を対象とするリファイナンスの具体的な発行条件、取得・消却および相殺決済が示された。 (https://komori.app/company/2338/disclosure/20260806512757)
- 2026-08-18 その他 「（訂正後）当社は、本第三者割当に伴うリファイナンスの一環として、2026年８月24日付で、第13回新株予約権の全部を取得し、取得後、所定の手続きを経た上で、その全部を消却する予定です。」 — 2026年８月７日付の第三者割当・リファイナンスに関する開示について、第６回新株予約権付社債の新株予約権個数、第13回新株予約権の消却予定日および潜在株式数等が訂正された。希薄化率の記載は合計73.26％（議決権ベース73.44％）で維持されており、リファイナンス方針自体の実質的な変更は示されていない。 (https://komori.app/company/2338/disclosure/20260818522575)
- 2026-08-18 その他 「未行使分の全数を 2026 年８月 24 日に取得し、所定の手続きを経た上で、2026 年８月 25 日に消却する予定であり、また、第４回新株予約権付社債については第６回新株予約権付社債（転換価額修正条項付）の発行により、2026 年８月 24 日に第４回新株予約権付社債を償還（又は相殺）する予定です。」 — 2026年8月7日付のリファイナンス開示について、第13回新株予約権は8月24日に取得後、所定の手続きを経て8月25日に消却する予定であることが訂正された。第4回新株予約権付社債の償還または相殺は8月24日予定のままであり、既存資本性金融商品の整理に関する既存スレッドの実施時期・手続が明確化された。 (https://komori.app/company/2338/disclosure/20260818522576)
- 2026-08-24 達成 「本件第三者割当に伴うリファイナンスの一環として、本日、第13回新株予約権の残存する全部を取得いたしました。」 — 第13回新株予約権の残存分108,900個を取得し、第17回新株予約権への切替えを実施した。また、第4回新株予約権付社債を第6回新株予約権付社債により借り換え、既存資金調達手段の整理が実行段階を完了した。 (https://komori.app/company/2338/disclosure/20260824525169)
- 2026-08-24 後退 「残存する第13回新株予約権（行使価額修正条項付）全量の取得については、振替新株予約権の記録及び受入れが可能な当社名義の証券口座の開設手続きに時間を要していることから、当該口座開設後に行う振替新株予約権の受入れその他の全部取得に係る手続きに要する期間を踏まえ、取得日を 2026 年８月 27 日に変更することといたしました。これに伴い、取得後の消却についても、取得手続きの完了後に確実に消却手続きを行うため、消却日を 2026 年８月 28 日に変更することといたしました。」 — 第13回新株予約権の取得・消却は、従来予定の2026年8月24日取得・8月25日消却から、8月27日取得・8月28日消却へ変更された。一方、取得対価の支払いと第17回新株予約権発行価額の一部との相殺は8月24日付で実施されたと記載されている。 (https://komori.app/company/2338/disclosure/20260824525234)
- 2026-09-01 達成 「このため、本開示をもって、本新株予約権に係る月間行使状況の開示は終了いたします。」 — 第13回新株予約権について、2026年8月の行使は0株・0個で、残存分の全数消却により月間行使状況の開示が終了した。 (https://komori.app/company/2338/disclosure/20260831528532)
- FY2027-H1 前進 「当社グループは、当中間連結会計期間において、保有する暗号資産の一部を順次売却いたしました。具体的には、合計3,618.80 ETHを売却するとともに、保有していた5.07 BTCの全量を売却し、暗号資産の売却による収入は1,486百万円となりました。」 — 暗号資産の売却により1,486百万円の投資キャッシュ・インフローを得て、AIDC事業、借入金返済、運転資金に充当する段階へ進んだ。一方、3,050 ETHは担保として残り、短期借入金908,811千円に対応している。 (https://komori.app/company/2338/filing/2026-h1)