# 明治ホールディングス（2269） FY2025 有価証券報告書 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/2269/filing/2025-fy 提出日: 2026-06-24 対象期間: 2025-04-01 〜 2026-03-31 企業ページ: https://komori.app/company/2269 原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YILP.pdf ## 要点 当社（明治ホールディングス）は、2026年3月期（2025年4月1日〜2026年3月31日）の有価証券報告書を提出し、売上高・営業利益等の経営成績、設備投資、サステナビリティや人財に関する取組、資本政策などを記載しています。あわせて、公正取引委員会によるアイスクリーム等の販売価格決定に関する立入検査（調査継続）に触れています。 ## 事業 当社グループは純粋持株会社を頂点とし、子会社67社・関連会社7社を有する。セグメントは食品と医薬品の2つを基本とし、主要製品は食品セグメントにおけるヨーグルト・牛乳類・飲料・チーズ・バター・マーガリン・クリーム・アイスクリーム・調理食品・チョコレート・グミ・スポーツ栄養・乳幼児ミルク等、医薬品セグメントにおける医療用医薬品・動物薬等。国内外の展開を通じ、グローバル市場で健康・栄養価の高い商品を提供する方針。2026年度の中期計画では統合ROESG、連結営業利益・海外売上高・ROIC・ROEの向上、総還元性向の維持・向上、ROESGスコアの統合目標達成等を掲げている。 ## 数字 - 研究開発費: 370億円 - 設備投資: 947億円 - フリーキャッシュフロー: -539億円 - 従業員数: 17,103人 ## セグメント - 食品 / 売上高 9,429億円 / 営業利益 687億円 - 医薬品 / 売上高 2,322億円 / 営業利益 305億円 ## 地域別 - 日本 / 売上高 1.0兆円 - 中国 / 売上高 273億円 - アジア太平洋 / 売上高 451億円 - 北米 / 売上高 407億円 - 欧州 / 売上高 199億円 - その他 / 売上高 191億円 ## 前回からの変化 ### サプライチェーン 2026-06-24提出書類により、主要原材料（乳原料/カカオ豆/砂糖/木材（紙））と主要製造拠点（新規工場名の追加、既存工場の再言及）、および海外販売子会社（米国・アジア・台湾・ベトナム）の販売網が新たに明示されたため、該当エントリの追記・新規追加を行った。 - + 恵庭工場 - + 戸田工場 - + 東海工場 - + 愛知工場 - + 京都乳酸菌工場 - + 関西工場 - + 関西アイスクリーム工場 - + 関西栄養食工場 - + 倉敷工場 - + D.F.スタウファー - + ラグナクッキー - + MeijiFoodAPAC - + 台湾明治食品 - + MeijiFoodベトナム ### 戦略的賭け 2026-06-24提出書類により、既存の戦略的賭け（北海道標津郡の乳製品工場新設計画、KMバイオロジクスの吸収分割による統合、デングワクチンKD-382/KD-414、ARCT-154/OP0595、コスタイベ、ROESG経営・脱炭素、ESG投資枠）に言及が追加された。加えて、神奈川県厚木市の乳製品生産工場新設、米国D.F. Stauffer生産設備拡張、カカオ豆のGPSマッピング、Meijiロイシスグ、ウェルネスサイエンスラボ等の産学連携が新規に確認された。 - + 厚木市の乳製品工場新設計画 - + D.F. Stauffer生産設備拡張 - + カカオ豆のGPSマッピング - + Meijiロイシスグ - + ウェルネスサイエンスラボ産学連携 ### 外部エクスポージャー 本提出書類（提出日2026-06-24）で、既存の外部リスク項目（地政学・原材料価格・為替・規制動向・需要変動・気候/自然資本・労働市場・ARCT-154関連提携）に再言及があった。同時に、新たにカカオ豆の森林保全・児童労働ゼロに向けたサプライチェーン取組、パンデミックリスク、公正取引委員会によるアイスクリーム価格調査が外部エクスポージャーとして明示された。 - + カカオ豆の森林保全と児童労働ゼロ - + 公正取引委員会のアイス価格調査 - + パンデミック需要変動リスク ### 製品 2026/06/24提出書類では、食品の「明治ヘモグロビンA1c対策ヨーグルト」、医薬品の「KD-414」「KD2-396」が新たに具体名で言及されるとともに、既存の「明治プロビオヨーグルトR-1」「ザバス」「コスタイベ筋注用」「KD-382」「レズロック錠」「ARCT-154 レプリコンワクチン」「OP0595 ナキュバクタム」について出現確認と記載拡張が行われた。 - + 明治ヘモグロビンA1c対策ヨーグルト - + KD-414 - + KD2-396 ### 技術 2026-06-24提出書類では、医薬品領域のデングワクチン（KD-382、KD-414）の臨床・共同開発、ならびに医療と食の融合を支えるAI駆動データ解析やカカオのGPSマッピング等が新たに具体名で言及された。また、既存の「感染症・ワクチン向け新規創薬技術強化」「OP0595外部提供技術」へも関連記載があるため、該当エントリに追記を行う。 - + デングワクチンKD-382 - + デングワクチンKD-414 - + Meijiロイシスグ - + AI駆動データ分析 - + GPSマッピングによるカカオ追跡 - + コスタイベ筋注用ワクチン国際開発 ### 資本配分 提出書類（2026-06-24）により、既存の設備投資・研究開発・株主還元・負債（コミットメントライン/社債保有）・ESG資金配分・補助金受取の各正準エントリへ言及追記を行った。加えて、新たに神奈川県厚木市の乳製品生産工場設備投資、米国D.F. Stauffer Biscuitの生産設備拡張、KMバイオロジクスのMeiji Seikaファルマへの吸収分割（2026/1/30）を資本配分案件として新規追加した。 - + 神奈川県厚木市乳製品生産工場投資 - + 米国D.F. Stauffer生産設備拡張投資 - + KMバイオロジクス吸収分割による統合 ### ケイパビリティ構築 本提出書類（2026-06-24）では、人材面で新制度導入の継続運用やグローバル人材比率（28.8%）が再言及された。医薬品領域ではARCT-154およびNacubactam（OP0595）のライセンスに関する記載があり、既存のライセンス系正準エントリを更新した。またKMバイオロジクスの吸収分割（2026/1/30）によるグループ内再編が新たに明示され、関連する新規正準エントリを追加した。さらに、Human Phenotype Projectやウェルネスサイエンスラボを軸とした産学連携が能力構築として言及されたため、コンソーシアム/共同研究系の新規正準エントリを追加した。 - + KMバイオロジクス吸収分割統合 - + Human Phenotype Project連携 - + ウェルネスサイエンスラボ大学共同研究 ### 規制ポジショニング 2026年提出書類で、ESG（サステナビリティ2026ビジョン、ROESG、TCFD、Meiji Green Engagement 2050）および薬価改定を含む規制リスク、ガバナンス（指名・報酬委員会体制）への言及が再登場した。加えて、公正取引委員会によるアイスクリーム販売価格決定の疑いに関する調査継続、カカオ豆の森林保全・トレーサビリティ、サステナビリティファイナンス枠組み（ボンド等）、ESG投資枠500億円、KMバイオロジクスの吸収分割（2026/1/30）、ISO 14001等の環境認証の保有が新規の規制・構造的ポジショニング要素として明示された。 - + 公正取引委員会の価格調査 - + カカオ豆の森林保全・トレーサビリティ - + サステナビリティファイナンス枠組み - + ESG投資枠500億円 - + KMバイオロジクス吸収分割 - + ISO 14001環境認証の保有 ## 会社自身の言葉 ### ESG/サステナビリティ・開示/資金（TCFD・ESG投資枠・サステナビリティファイナンス） - 「ESG投資枠500億円を設定。省エネ・創エネ・再エネ由来電力・脱フロン・脱プラ・水使用量削減・医薬品安定供給・労働環境改善・バリューチェーンの人権尊重・サプライチェーンの強化を推進。」 — ESG投資枠の設定と、省エネ・再エネ・脱フロン等の推進事項を述べている。 - 「2026年度の中期計画の目標には、統合的なROESG（ROE×ESG）指標の達成、連結営業利益の増加、海外売上高の拡大、ROICの改善、ROEの向上、総還元性向の維持・向上、などが掲げられています。」 — 統合ROESGや連結営業利益、海外売上高、ROIC/ROE、総還元性向など中期計画の目標を述べている。 - 「サステナビリティ戦略・Meijiグループサステナビリティ2026ビジョンの推進。TCFD提言に基づく開示、Meiji Green Engagement for 2050、温室効果ガス排出量削減、Scope1/2/3の削減、再エネ比率、PPMの達成目標等。」 — サステナビリティ戦略の推進、TCFD提言に基づく開示、Scope1/2/3削減や再エネ比率等の目標を述べている。 - 「サステナビリティボンドの発行（100億円、2021年発行）。」 — サステナビリティボンドの発行（100億円、2021年発行）を述べている。 - 「Meiji Green Engagement for 2050」 — 長期環境ビジョン（Meiji Green Engagement for 2050）を述べている。 - 「ISO 14001等の環境認証、GMP・医薬品関連の規制認証等の取得・更新状況は本文中に言及されているが、個別の取得年月日等の全リストは不明瞭。」 — 環境認証や医薬品関連の規制認証等への言及があるが、個別取得年月日は不明瞭とされている。 - 「サステナビリティファイナンス・フレームワークの策定（GREEN/SOCIAL BOND原則に基づく）を活用。」 — サステナビリティファイナンス・フレームワークの策定（GREEN/SOCIAL BOND原則に基づく）を述べている。 - 「Meijiロイシスグ等の戦略的投資が進行。」 — Meijiロイシスグ等の戦略的投資の進行に関する言及。 - 「補助金・助成金の受領（金額・主体は別箇所に記載）等」 — 補助金・助成金の受領に関する言及。 ### 医薬品領域：研究開発/臨床試験・ワクチン/薬事・技術ライセンス - 「研究開発費総額は37,042百万円。食品14,053百万円、医薬品関連02などの内訳。」 — 研究開発費総額と、その内訳（食品・医薬品関連等）を述べている。 - 「KMバイオロジクス㈱の吸収分割（本吸収分割）。吸収分割日：2026年1月30日。KMバイオロジクス㈱の普通株式5,800株を MSPへ承継。」 — KMバイオロジクスの吸収分割（吸収分割日、株式承継）に関する記述。 - 「KMバイオロジクス㈱を Meiji Seika ファルマ㈱へ吸収分割（本吸収分割）。吸収分割日：2026年1月30日。KMバイオロジクス㈱の普通株式5,800株を MSPへ承継。」 — KMバイオロジクスの吸収分割（吸収分割日、株式承継）に関する記述。 - 「新規モダリティ、デングワクチンKD-382、KD-414、6種混合ワクチン（KD2-396）等の臨床試験・上市準備」 — 新規モダリティやデングワクチン（KD-382、KD-414、6種混合ワクチンKD2-396等）の臨床試験・上市準備。 - 「KMバイオロジクス㈱を Meiji Seika ファルマ㈱へ吸収分割（本吸収分割）。吸収分割日：2026年1月30日。」 — KMバイオロジクスの吸収分割（吸収分割日）に関する記述。 - 「デングワクチンKD-382の臨床試験」 — デングワクチンKD-382の臨床試験に関する言及。 - 「KD-414などの共同開発」 — KD-414などの共同開発に関する言及。 - 「デングワクチンKD-382の臨床試験、KD-414などの共同開発」 — デングワクチンKD-382の臨床試験やKD-414などの共同開発。 - 「カカオ・デング・データ解析・AI駆動のデータ分析など」 — カカオ・デング・データ解析・AI駆動データ分析などのテーマ。 - 「Human Phenotype Project、AIデータ分析、グローバルな研究連携など。」 — Human Phenotype Project、AIデータ解析、グローバル研究連携など。 - 「Meijiグループのウェルネスサイエンスラボ、埼玉医科大学・順天堂大学・東京大学・愛媛大学等との共同研究」 — ウェルネスサイエンスラボと大学等との共同研究。 - 「コスタイベ筋注用（2人用）ワクチンの国際的な開発・製造等」 — コスタイベ筋注用（2人用）ワクチンの国際的な開発・製造等に関する言及。 - 「ライセンス契約・実施許諾契約、ARCT-154、Nacubactam（OP0595）等の薬事・技術ライセンス」 — ライセンス契約・実施許諾契約（ARCT-154、Nacubactam（OP0595）等）に関する言及。 - 「医薬品セグメントの主力製品・ブランド（コスタイベ筋注用、KD-382、KD-414、レズロックなど）」 — 医薬品セグメントの主力製品・ブランド（コスタイベ筋注用、KD-382、KD-414、レズロック等）。 - 「ライセンス契約・実施許諾契約、ARCT-154」 — ライセンス契約・実施許諾契約（ARCT-154）に関する言及。 - 「産学連携とオープンイノベーションを推進。Meijiグループのウェルネスサイエンスラボ、埼玉医科大学・順天堂大学・東京大学・愛媛大学等との共同研究、Human Phenotype Project、AIデータ分析、グローバルな研究連携など。」 — 産学連携・オープンイノベーション（ウェルネスサイエンスラボ、共同研究、Human Phenotype Project、AIデータ解析等）。 - 「Nacubactam（OP0595）」 — Nacubactam（OP0595）の言及。 - 「Nacubactam（OP0595）等の薬事・技術ライセンス」 — Nacubactam（OP0595）等の薬事・技術ライセンスに関する言及。 ### 食品/サプライチェーン・生産設備・カカオ/原材料・製品（海外拠点含む） - 「京都工場（京都府京田辺市）食品 生産設備：帳簿価額7,173百万円」 — 京都工場（京都府京田辺市）の食品生産設備（帳簿価額等）。 - 「十勝工場（北海道河西郡芽室町）【食品 生産設備】」 — 十勝工場（北海道河西郡芽室町）の食品生産設備。 - 「京都乳酸菌工場（京都府京田辺市）食品 生産設備：帳簿価額83百万円」 — 京都乳酸菌工場（京都府京田辺市）の食品生産設備。 - 「群馬工場（群馬県伊勢崎市）【食品 生産設備】」 — 群馬工場（群馬県伊勢崎市）の食品生産設備。 - 「恵庭工場（北海道恵庭市）【食品 生産設備】帳簿価額4,986百万円」 — 恵庭工場（北海道恵庭市）の食品生産設備（帳簿価額等）。 - 「Meiji America Inc.（米国・ペンシルベニア州 ヨーク市）食品」 — Meiji America Inc.（米国拠点）の食品事業。 - 「坂戸工場（埼玉県坂戸市）【食品 生産設備】」 — 坂戸工場（埼玉県坂戸市）の食品生産設備。 - 「2025年5月着手、2027年6月完了予定（神奈川県厚木市 乳製品生産工場、40,075百万円、自己資金・借入金）」 — 神奈川県厚木市の乳製品生産工場の投資計画（着手/完了予定、金額、資金調達）。 - 「米国の菓子・生産設備拡張（D.F. Stauffer Biscuit Co.、10,328百万円、2026年8月着手・2028年6月完了予定）」 — 米国の菓子生産設備拡張（D.F. Stauffer、投資計画とスケジュール）。 - 「乳原料は国内外57拠点を対象に評価。水資源の利用・水質汚染・繊維・土壌肥沃度の維持・地下水・地表水の影響評価で半数以上が高い評価。」 — 乳原料の拠点評価（国内外57拠点）と、水資源等の影響評価についての言及。 - 「カカオ豆生産拠点: 17拠点、ガーナの森林保護区近傍の農園からの調達を確認」 — カカオ豆生産拠点（17拠点）と、ガーナの森林保護区近傍農園からの調達確認。 - 「Meiji Seika ファルマ㈱ 岐阜工場（岐阜県本巣郡北方町）」 — Meiji Seika ファルマ㈱の岐阜工場（医薬品領域の工場情報）。 - 「KMバイオロジクス㈱ 本社/熊本工場（熊本県熊本市）」 — KMバイオロジクス㈱の本社/熊本工場（医薬品領域の工場情報）。 - 「D.F. Stauffer Biscuit Co., Inc.（米国・ペンシルベニア州 ヨーク市）食品、連結子会社」 — D.F. Stauffer Biscuit Co., Inc.（米国拠点、食品・連結子会社）。 - 「カカオ豆の調達・森林減少ゼロ・児童労働ゼロの目標達成を目指す、GPＳマッピング等の取組を推進。」 — カカオ豆の調達・森林減少ゼロ・児童労働ゼロに向けたGPSマッピング等の取組。 - 「2024年4月着手、2028年3月完了予定（北海道標津郡 乳製品生産工場、46,870百万円、自己資金・借入金）」 — 北海道標津郡の乳製品生産工場（投資計画・金額・資金調達方法等）。 - 「Laguna Cookie Co., Inc.（米国・カリフォルニア州 サンタ・アナ市）食品、連結子会社」 — Laguna Cookie Co., Inc.（米国拠点、食品・連結子会社）。 - 「Meiji Food Asia Pacific Pte. Ltd.（シンガポール）食品、連結子会社」 — Meiji Food Asia Pacific Pte. Ltd.（シンガポール拠点、食品事業・連結子会社）。 - 「主要原材料の価格変動リスク。カカオ豆・乳原料・パーム油・砂糖・木材（紙）に対する調達・価格・ヘッジの影響。CAFの影響やサプライヤーのエンゲージメントを通じた排出削減と価格影響の緩和。」 — 主要原材料の価格変動リスク（カカオ豆・乳原料・パーム油・砂糖・木材等）と、ヘッジやサプライヤーエンゲージメントの考え。 - 「「明治ヘモグロビンA1c対策ヨーグルト」「明治プロビオヨーグルトR-1」等のリニューアル品」 — 食品のリニューアル品（例：ヘモグロビンA1c対策ヨーグルト、プロビオヨーグルトR-1等）。 - 「主要通貨のヘッジ（為替予約・金利スワップなど）を実施。海外拠点の売上・費用の換算。ネットの為替影響を抑制するデリバティブの活用。」 — 為替予約・金利スワップ等による主要通貨のヘッジと、海外の換算影響抑制。 - 「Meiji Seika (Singapore) Pte. Ltd.（シンガポール）食品、連結子会社」 — Meiji Seika (Singapore) Pte. Ltd.（シンガポール拠点、食品事業・連結子会社）。 - 「MEIJI FOOD VIETNAM CO., LTD. など海外拠点・関連会社多数」 — 海外拠点・関連会社多数（例示）。 - 「大阪工場（国内主要拠点の一部を列挙。」 — 大阪工場など国内主要拠点の一部列挙に関する言及。 - 「恵庭工場（北海道恵庭市）【食品 生産設備】帳簿価額4,986百万円、機械装置4,475百万円、土地306百万円、面積33,057㎡、従業員数73」 — 恵庭工場の設備内訳（帳簿価額、内訳、面積、従業員数など）。 - 「十勝工場（北海道河西郡芽室町）【食品 生産設備】帳簿価額7,556百万円、機械装置8,381百万円、土地1,270百万円、面積138,027㎡、従業員数162」 — 十勝工場の設備内訳（帳簿価額、内訳、面積、従業員数など）。 - 「坂戸工場（埼玉県坂戸市）【食品 生産設備】帳簿価額11,776百万円、機械装置11,531百万円、土地467百万円、面積101,318㎡、従業員数180」 — 坂戸工場の設備内訳（帳簿価額、内訳、面積、従業員数など）。 - 「乳原料は国内外57拠点を対象に調達。」 — 乳原料は国内外57拠点を対象に調達するという言及。 - 「関西工場等。国内主要拠点の一部を列挙。」 — 関西工場等の国内主要拠点の一部列挙に関する言及。 - 「守谷工場等（国内主要拠点の一部を列挙。」 — 守谷工場等の国内主要拠点の一部列挙に関する言及。 - 「関西アイスクリーム工場、関西栄養食工場、倉敷工場等。」 — 関西アイスクリーム工場、関西栄養食工場、倉敷工場等の列挙。 - 「戸田工場等（国内主要拠点の一部を列挙。」 — 戸田工場等の列挙。 - 「「ザバス」ブランドの粉末プロテイン・飲料・バー等の新製品ライン」 — ザバス（粉末プロテイン・飲料・バー等）の新製品ラインに関する言及。 - 「台湾、ベトナム、タイ、香港、ニュージーランド、アムステルダム等の拠点を含む」 — 台湾・ベトナム・タイ・香港・ニュージーランド・アムステルダム等の拠点。 - 「主要原材料は「乳原料」「カカオ豆」「パーム油」「砂糖」「木材（紙）」等。」 — 主要原材料（乳原料、カカオ豆、パーム油、砂糖、木材（紙）等）。 ### ガバナンス/リスク/人財・資本政策（配当、流動性、地政学、委員会等） - 「重要な後発事象として、公正取引委員会による検査（アイスクリーム販売価格決定の疑い）を受けたことを公表。調査は継続中。」 — 公正取引委員会による検査（アイスクリーム販売価格決定の疑い）を後発事象として公表。 - 「グローバル人材比率は2025年度で28.8%です。」 — グローバル人材比率（2025年度28.8%）。 - 「指名委員会・報酬委員会は独立社外取締役4名と社内取締役1名で構成。」 — 指名委員会・報酬委員会の構成（独立社外取締役4名と社内取締役1名）。 - 「配当方針: 総還元性向50%以上、継続的な増配」 — 配当方針（総還元性向50%以上、継続的な増配）。 - 「コミットメントラインは国内金融機関6行と200億円、借入未実行残高0」 — コミットメントライン（国内金融機関6行、総額200億円、借入未実行残高0）。 - 「新制度導入により適所適材の配置、職務・役割ベースの評価・昇格を推進。」 — 新制度導入により適所適材の配置や職務・役割ベースの評価・昇格を推進。 - 「有利子負債の増減: 2026年3月末で社債10,000百万円、長期借入金67,267百万円等」 — 有利子負債の増減（社債や長期借入金等の残高）。 - 「中東情勢・地政学リスクの高まり、為替・通商政策の不確実性がある。COVID-19後の世界情勢、米中関係、関税・規制の変更等により、事業環境が影響。」 — 地政学リスクの高まり、為替・通商政策の不確実性など、事業環境への影響。 - 「TCDFやパリ協定等の国際枠組みに基づく開示・リスク対応。国内外の規制動向・薬価改定・輸出入規制等の影響。」 — TCFD等を踏まえた国内外の規制動向・薬価改定・輸出入規制の影響言及。 - 「世界的な需要変動、景気・消費者ニーズの変化。高機能・高付加価値商品の需要の変化に対応。」 — 需要変動や景気・消費者ニーズ変化への対応。 - 「東海工場、愛知工場、京都工場、京都乳酸菌工場」 — 東海工場、愛知工場、京都工場、京都乳酸菌工場（工場群の言及）。 - 「国内外の規制動向・薬価改定・輸出入規制等の影響」 — 国内外の規制動向・薬価改定・輸出入規制などの影響。 - 「気候変動の長期影響、MW・TE影響。パンデミックリスク、技術代替、労働市場の変化等。」 — 気候変動の長期影響、MW・TE影響、パンデミックリスク等の広範なリスク。