# 大量買付による企業価値・株主共同利益の毀損リスク｜森永乳業（2264）の変遷

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/2264/threads/9ce2f05a7a8f
企業ページ: https://komori.app/company/2264

## 経過

- FY2016 初出 「買付者等の有する当社の議決権割合は、最大50％まで希釈化される可能性があります。」 — 企業価値を損なう大量買付等の可能性と、新株予約権による希釈化の上限を記載している。 (https://komori.app/company/2264/filing/2015-fy)
- FY2017-Q1 再掲 「本プランに従って本新株予約権の無償割当てがなされ、その行使又は当社による取得に伴って買付者等以外の株主のみなさまに当社株式が交付された場合には、買付者等の有する当社の議決権割合は、最大50％まで希釈化される可能性があります。」 — 大量買付時の議決権希釈化リスクについて、従来と同じ最大50％の可能性を記載している。 (https://komori.app/company/2264/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 再掲 「本プランに従って本新株予約権の無償割当てがなされ、その行使又は当社による取得に伴って買付者等以外の株主のみなさまに当社株式が交付された場合には、買付者等の有する当社の議決権割合は、最大50％まで希釈化される可能性があります。」 — 大量買付時の議決権希釈化について、最大50％という従来と同じ可能性を再掲している。 (https://komori.app/company/2264/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 再掲 「本プランに従って本新株予約権の無償割当てがなされ、その行使又は当社による取得に伴って買付者等以外の株主のみなさまに当社株式が交付された場合には、買付者等の有する当社の議決権割合は、最大50％まで希釈化される可能性があります。」 — 大量買付時の議決権希釈化について、最大50％という可能性を再掲している。 (https://komori.app/company/2264/filing/2016-q3)
- FY2017 再掲 「本プランに従って本新株予約権の無償割当てがなされ、その行使又は当社による取得に伴って買付者等以外の株主のみなさまに当社株式が交付された場合には、買付者等の有する当社の議決権割合は、最大50％まで希釈化される可能性があります。」 — 大量買付時の新株予約権無償割当てと議決権割合最大50％希釈化の可能性を継続して記載している。 (https://komori.app/company/2264/filing/2016-fy)
- FY2018-Q1 再掲 「本プランに従って本新株予約権の無償割当てがなされ、その行使又は当社による取得に伴って買付者等以外の株主のみなさまに当社株式が交付された場合には、買付者等の有する当社の議決権割合は、最大50％まで希釈化される可能性があります。」 — 買収防衛策に伴う買付者等の議決権割合最大50％希釈化の可能性を再掲している。 (https://komori.app/company/2264/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 再掲 「本プランに従って本新株予約権の無償割当てがなされ、その行使又は当社による取得に伴って買付者等以外の株主のみなさまに当社株式が交付された場合には、買付者等の有する当社の議決権割合は、最大50％まで希釈化される可能性があります。」 — 買収防衛策に伴う買付者等の議決権割合最大50％希釈化の可能性を継続して記載している。 (https://komori.app/company/2264/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 再掲 「本プランに従って本新株予約権の無償割当てがなされ、その行使又は当社による取得に伴って買付者等以外の株主のみなさまに当社株式が交付された場合には、買付者等の有する当社の議決権割合は、最大50％まで希釈化される可能性があります。」 — 買収防衛策に伴う買付者等の議決権割合最大50％希釈化の可能性を再掲している。 (https://komori.app/company/2264/filing/2017-q3)
- FY2018 再掲 「本プランに従って本新株予約権の無償割当てがなされ、その行使又は当社による取得に伴って買付者等以外の株主のみなさまに当社株式が交付された場合には、買付者等の有する当社の議決権割合は、最大50％まで希釈化される可能性があります。」 — 大量買付時の新株予約権無償割当てと、買付者等の議決権割合が最大50％まで希釈化される可能性を継続して記載している。 (https://komori.app/company/2264/filing/2017-fy)
- FY2019-Q1 再掲 「本プランに従って本新株予約権の無償割当てがなされ、その行使又は当社による取得に伴って買付者等以外の株主のみなさまに当社株式が交付された場合には、買付者等の有する当社の議決権割合は、最大50％まで希釈化される可能性があります。」 — 大量買付時の新株予約権無償割当てと、買付者等の議決権割合が最大50％まで希釈化される可能性を継続して記載している。 (https://komori.app/company/2264/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 再掲 「本プランに従って本新株予約権の無償割当てがなされ、その行使又は当社による取得に伴って買付者等以外の株主のみなさまに当社株式が交付された場合には、買付者等の有する当社の議決権割合は、最大50％まで希釈化される可能性があります。」 — 大量買付時の新株予約権無償割当てと、買付者等の議決権割合が最大50％まで希釈化される可能性を継続して記載している。 (https://komori.app/company/2264/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 再掲 「本プランに従って本新株予約権の無償割当てがなされ、その行使又は当社による取得に伴って買付者等以外の株主のみなさまに当社株式が交付された場合には、買付者等の有する当社の議決権割合は、最大50％まで希釈化される可能性があります。」 — 大量買付時の新株予約権無償割当てと、買付者等の議決権割合が最大50％まで希釈化される可能性を継続して記載している。 (https://komori.app/company/2264/filing/2018-q3)
- FY2020-Q1 再定義 「しかしながら、株式の大量買付等の中には、その目的などから見て企業価値ひいては株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、対象会社の取締役会や株主が株式の大量買付等の行為について検討しあるいは対象会社の取締役会が代替案を提案するための十分な時間や情報を提供しないものなど、対象会社の企業価値ひいては株主共同の利益に資さないもの等も想定されます。」 — 買収防衛策の廃止後も、大量買付等が企業価値や株主共同の利益を損なう可能性を認識する一方、リスクへの対応を本プランではなく情報・時間の確保や法令に基づく措置として整理している。 (https://komori.app/company/2264/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 再掲 「なお、当社は、本プランの廃止後も当社の企業価値ひいては株主共同の利益の向上に取組むとともに、当社株式に対する大量買付等を行おうとする者に対しては、その是非を株主のみなさまが適切に判断するために必要・十分な情報の提供を求め、あわせて当社取締役会の意見等を開示し、株主のみなさまの検討等のために必要な情報と時間の確保に努める等、企業価値ひいては株主共同の利益の向上の観点から、金融商品取引法、会社法その他関係法令に基づき、その時々において適切な措置を講じてまいります。」 — 買収防衛策廃止後も、株主の判断に必要な情報・時間の確保と法令に基づく適切な措置を講じる方針を継続している。 (https://komori.app/company/2264/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 再掲 「なお、当社は、本プランの廃止後も当社の企業価値ひいては株主共同の利益の向上に取組むとともに、当社株式に対する大量買付等を行おうとする者に対しては、その是非を株主のみなさまが適切に判断するために必要・十分な情報の提供を求め、あわせて当社取締役会の意見等を開示し、株主のみなさまの検討等のために必要な情報と時間の確保に努める等、企業価値ひいては株主共同の利益の向上の観点から、金融商品取引法、会社法その他関係法令に基づき、その時々において適切な措置を講じてまいります。」 — 買収防衛策廃止後も、株主の判断に必要な情報・時間の確保と法令に基づく適切な措置を講じる方針を継続している。 (https://komori.app/company/2264/filing/2019-q3)
- FY2020 再掲 「株主のみなさまの検討等のために必要な情報と時間の確保に努める等、企業価値ひいては株主共同の利益の向上の観点から、金融商品取引法、会社法その他関係法令に基づき、その時々において適切な措置を講じてまいります。」 — 買収防衛策廃止後も、大量買付に関する情報・時間の確保と法令に基づく対応方針を継続している。 (https://komori.app/company/2264/filing/2019-fy)
- FY2021-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間において、経営者が当社グループの経営成績および財政状態などに影響をおよぼす可能性があると認識しているリスクについて、重要な変更および新たに発生したものはありません。」 — 大量買付による企業価値・株主共同利益の毀損リスクについて、重要な変更や新規発生がないとしている。 (https://komori.app/company/2264/filing/2020-q3)