# 森永乳業（2264） 2027年３月期第２四半期（中間期）決算補足資料

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/2264/disclosure/20261106567490
種別: 決算説明資料
開示日: 2026-11-09
Komoriの読み（0-100）: 65
企業ページ: https://komori.app/company/2264

## 何が変わったか

2027年3月期中間期は、売上高と営業利益が前年同期を上回った一方、経常利益と親会社株主利益は減少した。通期予想は、売上高を5,800億円から5,900億円、営業利益を340億円から390億円へ上方修正した。

## 会社が挙げた理由

営業利益の増加要因として、売上単価差、プロダクトミックス、海外子会社の増益が示された。一方、原材料・エネルギー価格、原料乳価格、物流費、製造固定費などが減益要因となった。

## 開示の要点

- 資料の種類: 決算短信補足資料
- 対象決算期: 2027年3月期 第2四半期（中間期）
- 売上高: {"value":300821,"unit":"百万円","yoy_pct":2.6}
- 営業利益: {"value":21107,"unit":"百万円","yoy_pct":1.5}
- 経常利益: {"value":21205,"unit":"百万円","yoy_pct":-3.4}
- 純利益: {"value":13675,"unit":"百万円（親会社株主に帰属する当期純利益）","yoy_pct":-6.6}
- 売上総利益率: {"value":"24.9%","前年同期比増減ポイント":"not_disclosed"}
- 営業利益率: {"value":"7.0%","前年同期比増減ポイント":"not_disclosed"}
- 販管費: {"value":53744,"unit":"百万円","売上高販管費率":"17.9%"}
- 当四半期3か月の実績: {"売上高":{"value":153722,"unit":"百万円","yoy_pct":2.7},"営業利益":{"value":11130,"unit":"百万円","yoy_pct":"not_disclosed"},"セグメント別":{"成長分野":{"売上高":{"value":37029,"unit":"百万円","yoy_pct":11},"営業利益":{"value":4393,"unit":"百万円","増減額":-260}},"基幹分野":{"売上高":{"value":95106,"unit":"百万円","yoy_pct":5.9},"営業利益":{"value":5878,"unit":"百万円","増減額":-328}},"育成・その他分野":{"売上高":{"value":21587,"unit":"百万円","yoy_pct":-18.5},"営業利益":{"value":859,"unit":"百万円","増減額":-252}}}}
- 通期業績予想: {"売上高":{"value":590000,"unit":"百万円"},"営業利益":{"value":39000,"unit":"百万円"},"経常利益":{"value":39300,"unit":"百万円"},"純利益":{"value":23000,"unit":"百万円（親会社株主に帰属する当期純利益）"},"設備投資額":{"value":49100,"unit":"百万円"},"減価償却費":{"value":26300,"unit":"百万円"},"EPS":{"value":71.24,"unit":"円"},"ROE":{"value":8.2,"unit":"%"},"ROIC":{"value":6.6,"unit":"%"}}
- 通期予想に対する進捗率: not_disclosed
- 計画に対する自己評価: not_disclosed
- セグメント別実績: {"成長分野":{"売上高":{"value":71442,"unit":"百万円","yoy_pct":9.1},"営業利益":{"value":8646,"unit":"百万円","増減額":-37}},"基幹分野":{"売上高":{"value":186191,"unit":"百万円","yoy_pct":3.4},"営業利益":{"value":10904,"unit":"百万円","増減額":218}},"育成・その他分野":{"売上高":{"value":43188,"unit":"百万円","yoy_pct":-9.8},"営業利益":{"value":1557,"unit":"百万円","増減額":121}},"国内事業":{"売上高":{"value":248869,"unit":"百万円","yoy_pct":-2},"営業利益":{"value":9788,"unit":"百万円","増減額":-4172}},"海外事業":{"売上高":{"value":51952,"unit":"百万円","yoy_pct":31.9},"営業利益":{"value":11319,"unit":"百万円","増減額":4474}}}
- 増減要因の内訳: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 主要KPI: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 単価と数量の指標: [object Object]、[object Object]
- 店舗数・拠点数: not_disclosed
- 従業員数: {"人数":7403,"単位":"人","期中の増減":"not_disclosed"}
- 業績見通しの前提: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 見通しに織り込んだリスク額: not_disclosed
- 中期経営計画の目標: not_disclosed
- 財務目標: {"自己資本比率":{"値":49.2,"単位":"%"},"DER":{"値":0.46,"単位":"倍"},"ネットDER":{"値":0.32,"単位":"倍"},"ROE":{"値":4.9,"単位":"%"},"ROIC":{"値":6.6,"単位":"%"}}
- 年間配当: {"1株当たり年間配当額":28,"単位":"円","中間・期末の内訳":"中間12.00円、期末16.00円相当（年間28.00円）"}
- 配当性向: {"値":39.3,"単位":"%"}
- 自己株式取得: not_disclosed
- 設備投資額: {"value":49100,"unit":"百万円"}
- 受注高・受注残高: not_disclosed
- 市場規模・シェア: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 質疑応答の論点: not_disclosed
- 新しい施策: 情報システムセンターを『デジタル経営推進部』として本社部組織化（2026年4月）

## 評価の根拠

- 通期予想に対する進捗率は、どの粒度で示されているか。: 記載なし（原文: 「通期予想の売上高590,000百万円、営業利益39,000百万円などを掲載。進捗率の記載はない。」）
- 実績が自社の計画に対してどうだったかを、会社自身がどう評価しているか。: 記載なし（原文: 「売上高の2Q予想300,000百万円に対し実績300,821百万円、営業利益の2Q予想20,000百万円に対し実績21,107百万円。」）
- 累計だけでなく、当四半期の3か月単独の数値が示されているか。: あり（原文: 「『分野別動向（四半期単位での表示）』に『2Q（単）』の数値を掲載。」）
- 売上・利益・KPIのいずれかで「過去最高」を更新したという主張があるか。: なし（原文: 「過去最高に関する記載はない。」）
- この資料の中で、通期予想を修正した、または据え置いたことが明示されているか。: あり（原文: 「『通期予想 修正前』『通期予想 修正後』の欄を掲載。売上高は580,000百万円から590,000百万円、営業利益は34,000百万円から39,000百万円。」）
- 増減の要因は、どの形で分解して示されているか。: 増減要因図で金額あり（原文: 「『営業利益増減要因』として、売上単価差、売上数量、原材料・エネルギー価格などを億円単位で掲載。」）
- 会社が業績の増減の主たる要因として挙げているのはどれか。: 価格・コスト（原文: 「『売上単価差 ＋67』『原材料・エネルギー価格 △65』『原料乳価格 △9』。」）
- セグメント情報はどの粒度で示されているか。: セグメント別の売上と利益（原文: 「『２．分野別動向』に分野別の売上高と営業利益を掲載。」）
- 売上原価または販管費の内訳・増加要因が数値で示されているか。: あり（原文: 「拡売費・広告宣伝費、運送費・保管料、従業員給料・賞与、研究開発費を掲載。」）
- この期のマイナスの事実は、どこまで説明されているか。: マイナス材料に金額あり（原文: 「経常利益は前年同期比△3.4%、親会社株主に帰属する当期純利益は△6.6%。営業利益要因として原材料・エネルギー価格△65億円、売上数量△27億円。」）
- 業績見通しの前提は、どこまで数値で示されているか。: 複数の前提を数値で開示（原文: 「通期予想の為替レートとしてUSドル160.0円、ユーロ185.0円、豪ドル105.0円を掲載。」）
- 見通しに織り込んだリスクやマイナス要因の金額が示されているか。: なし（原文: 「見通しに織り込んだリスク額の記載はない。」）
- 通期予想の達成に向けて、残り期間に何が必要かがどこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「残り期間に必要な水準の記載はない。」）
- 中期経営計画は、この資料でどこまで扱われているか。: 記載なし（原文: 「中期経営計画の目標や進捗に関する記載はない。」）
- 新しい施策・投資・提携・製品が、この資料で具体的に示されているか。: あり（原文: 「『情報システムセンター：「デジタル経営推進部」として本社部組織化（2026年4月）』。」）
- 財務諸表以外の事業指標は、いくつ数値で示されているか。: 5件以上（原文: 「『その他指標』および連結業績サマリーに社員数、集乳量、EPS、自己資本比率、DER、ROEなどを掲載。」）
- 示された事業指標は、前年・前期に対してどの方向に動いているか。: 強弱が混在（原文: 「海外事業売上高は前年同期比31.9%増、集乳量は329千トンから312千トン、ヨーグルト市場シェアは12%から11%。」）
- 客数と客単価、数量と単価、ARPUと契約数のように、単価と量に分解した指標が示されているか。: あり（原文: 「『売上単価差』『売上数量』を営業利益増減要因として掲載。」）
- 従業員数または採用の状況が数値で示されているか。: あり（原文: 「2027年3月期2Qの期末社員数は7,403人。」）
- 市場規模、シェア、競合との比較が数値で示されているか。: あり（原文: 「チルドカップタイプコーヒー37%、チルド紅茶飲料52%、アイスクリーム11%など。」）
- 株主還元は、どこまで具体的に示されているか。: 還元方針を数値で開示（原文: 「一株当たり年間配当金28.00円、配当性向39.3%。」）
- 自己株式の取得または消却への言及があるか。: なし（原文: 「自己株式取得・消却に関する記載はない。」）
- ROE・ROIC・D/Eレシオ・自己資本比率などの財務目標の数値が示されているか。: あり（原文: 「ROE4.9%、ROIC6.6%、自己資本比率49.2%、DER0.46倍、ネットDER0.32倍。」）
- 設備投資額・成長投資額・研究開発費のいずれかが金額で示されているか。: あり（原文: 「設備投資額は中間期20,068百万円、通期予想49,100百万円。」）
- この資料はどの形式にあたるか。: 補足資料・数表（原文: 「表題は『2027年3月期第2四半期（中間期）決算補足資料』。」）
- 経営理念・会社概要など、業績と直接関係のない定型頁がどの程度を占めるか。: 定型頁はほとんどない（原文: 「目次は連結業績概要、分野別動向、営業利益増減要因、連結財務諸表などで構成。」）
- 「差し控えたい」「未定」など、数値の開示を明確に見送った箇所があるか。: なし（原文: 「『差し控えたい』『未定』などの記載はない。」）
- 見通しと計画の説明はどれだけ断定的か。: 条件付き（原文: 「『業績予想については…不確実性が含まれています』『実際の業績は…予想と異なる可能性があります』。」）