# 森永乳業（2264） 2027年３月期第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/2264/disclosure/20261106567440
種別: 決算
開示日: 2026-11-09
Komoriの読み（0-100）: 54
企業ページ: https://komori.app/company/2264

## 何が変わったか

2027年3月期中間期は、売上高と営業利益が前年同期を上回った一方、経常利益と親会社株主に帰属する中間純利益は減少しました。通期業績予想と年間配当予想は修正され、通期営業利益予想は390億円、年間配当予想は28円となっています。

## 会社が挙げた理由

会社は、価格改定、プロダクトミックスの改善、経費抑制、生産体制再編などが営業利益に寄与した一方、販売数量の減少、原材料・エネルギーコスト、物流費、人件費などのコスト上昇が影響したと説明しています。海外では、MILEI GmbHのホエイプロテイン市況上昇による販売価格上昇などが増収増益に寄与しました。

## 開示の要点

- 決算期区分: 中間期（第2四半期）
- 会計基準: 日本基準
- 連結・個別の別: 連結
- 対象期間: 2026年4月1日〜2026年9月30日
- 売上高: {"value":300821,"unit":"百万円","yoy_pct":2.6}
- 営業利益: {"value":21107,"unit":"百万円","yoy_pct":1.5}
- 経常利益: {"value":21205,"unit":"百万円","yoy_pct":-3.4}
- 親会社株主に帰属する当期純利益: {"value":13675,"unit":"百万円","yoy_pct":-6.6}
- １株当たり当期純利益: 42円36銭
- 売上高営業利益率: not_disclosed
- 自己資本比率: {"当期末":49.2,"前期末":50.2}
- 総資産: {"value":577302,"unit":"百万円"}
- 純資産: {"value":289304,"unit":"百万円"}
- 営業活動によるキャッシュ・フロー: not_disclosed
- 投資活動によるキャッシュ・フロー: not_disclosed
- 財務活動によるキャッシュ・フロー: not_disclosed
- 現金及び現金同等物期末残高: not_disclosed
- 通期業績予想: {"売上高":{"value":590000,"unit":"百万円","yoy_pct":3.2},"営業利益":{"value":39000,"unit":"百万円","yoy_pct":13.1},"経常利益":{"value":39300,"unit":"百万円","yoy_pct":5.9},"純利益":{"value":23000,"unit":"百万円","yoy_pct":1.8}}
- 業績予想の修正: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":{"売上高":590000,"営業利益":39000,"経常利益":39300,"純利益":23000},"change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"百万円"}
- 年間配当予想: {"previous_forecast":"100.00円（2026年3月期実績、株式分割前）","revised_forecast":"28.00円（2027年3月期予想）","change":"not_disclosed（株式分割のため単純比較不可）","change_rate":"not_disclosed","unit":"円"}
- 配当性向: not_disclosed
- 株主還元方針: 配当性向目標40％。状況に応じて機動的な自己株式の取得を実施する方針。
- セグメント別売上高: {"成長分野":{"value":71442,"unit":"百万円","前年同期比":"9.1％増"},"基幹分野":{"value":186191,"unit":"百万円","前年同期比":"3.4％増"},"育成・その他分野":{"value":43188,"unit":"百万円","前年同期比":"9.8％減"}}
- セグメント別利益: {"成長分野":{"value":8646,"unit":"百万円","前年同期比":"not_disclosed（前年差37百万円減）"},"基幹分野":{"value":10904,"unit":"百万円","前年同期比":"not_disclosed（前年差218百万円増）"},"育成・その他分野":{"value":1557,"unit":"百万円","前年同期比":"not_disclosed（前年差121百万円増）"}}
- 地域別売上高: {"国内事業":{"value":248869,"unit":"百万円","前年同期比":"2.0％減"},"海外事業":{"value":51952,"unit":"百万円","前年同期比":"31.9％増"}}
- 受注高・受注残高: not_disclosed
- 減価償却費: not_disclosed
- 減損損失: 当中間期は計上なし（表中「－」）。対象資産なし。
- 特別損益の内訳: {"特別利益":[{"項目":"固定資産売却益","value":124,"unit":"百万円"},{"項目":"投資有価証券売却益","value":293,"unit":"百万円"},{"項目":"事業譲渡益","value":700,"unit":"百万円"},{"項目":"持分変動利益","value":320,"unit":"百万円"},{"項目":"その他","value":28,"unit":"百万円"}],"特別損失":[{"項目":"固定資産処分損","value":327,"unit":"百万円"},{"項目":"公益財団法人ひかり協会負担金","value":820,"unit":"百万円"},{"項目":"事業再編損","value":695,"unit":"百万円"},{"項目":"その他","value":566,"unit":"百万円"}]}
- 継続企業の前提に関する記載: 該当事項はありません。
- 会計方針の変更: {"基準改正に伴う変更":"無","それ以外の変更":"無","見積りの変更":"無","修正再表示":"無"}
- 連結範囲の変更: 新規0社、除外0社。
- 重要な後発事象: not_disclosed
- 決算補足説明資料の有無: 有
- 決算説明会の有無: 有（機関投資家、アナリスト向け）
- 期末発行済株式数: 344,719,144株
- 期末自己株式数: 21,848,241株
- 業績の増減要因: 国内では価格改定、プロダクトミックス改善、管理経費等の抑制、生産体制再編などが利益に寄与した一方、販売数量減少、原材料・エネルギーコスト、物流費、人件費などのコストアップが影響した。海外ではMILEI GmbHのホエイプロテイン市況上昇による販売価格上昇、菌体・育児用ミルクの販売拡大、米国事業の合理化効果が増益に寄与した。

## 評価の根拠

- 通期予想に対する売上高の進捗率は、経過した四半期の割合（第1四半期なら25%、中間期なら50%、第3四半期なら75%）と比べてどこにあるか。: 経過率どおり（原文: 「中間期売上高300,821百万円、通期売上高予想590,000百万円。」）
- 通期予想に対する進捗率は、売上高と営業利益のどちらが速いか。: 利益の進捗が速い（原文: 「中間期営業利益21,107百万円、通期営業利益予想39,000百万円。中間期売上高300,821百万円、通期売上高予想590,000百万円。」）
- 前年同期比の増減は、どの向きにどの程度振れているか。: 強弱が混在（原文: 「売上高は前年比2.6％増、営業利益は1.5％増、経常利益は3.4％減、親会社株主に帰属する中間純利益は6.6％減。」）
- 売上高と営業利益の前年同期比は、同じ向きか、分かれているか。: 増収増益（原文: 「2027年3月期中間期の売上高300,821百万円、営業利益21,107百万円。2026年3月期中間期は売上高293,330百万円、営業利益20,805百万円。」）
- 赤字はどの利益段階まで及んでいるか。: 赤字なし（原文: 「営業利益21,107百万円、経常利益21,205百万円、親会社株主に帰属する中間純利益13,675百万円。」）
- 表紙の「直近に公表されている業績予想からの修正の有無」が「有」となっているか。: あり（原文: 「「直近に公表されている業績予想からの修正の有無：有」。」）
- 表紙の「直近に公表されている配当予想からの修正の有無」が「有」となっているか。: あり（原文: 「「直近に公表されている配当予想からの修正の有無：有」。」）
- この短信に示されている通期（通期短信であれば次期）の営業利益予想は、直近の実績に対してどの向きか。: 増加を見込む（原文: 「通期営業利益39,000百万円、対前期増減率13.1％。」）
- 予想年間配当は、前期の実績配当と比べてどうなるか。: 増配（原文: 「2026年3月期の年間配当金100.00円、2027年3月期予想28.00円。「2026年7月1日を効力発生日として、普通株式1株につき4株の割合で株式分割を実施」。」）
- 配当性向、DOE（純資産配当率）、総還元性向など、株主還元方針の数値目標が書かれているか。: あり（原文: 「「配当性向目標を40％に引き上げる」。」）
- 当期の特別損益として、利益の水準を左右する項目が計上されているか。: 特別利益と特別損失の両方（原文: 「特別利益合計1,468百万円、特別損失合計2,409百万円。」）
- 当期に減損損失を計上したと書かれているか（会計方針の説明としての言及は除く）。: なし（原文: 「特別損失の「減損損失」は前中間連結会計期間977百万円、当中間連結会計期間「－」。」）
- 報告セグメント間で、損益の方向はどれだけ分かれているか。: 強弱が混在（原文: 「成長分野は売上高9.1％増・営業利益前年差37百万円減、基幹分野は売上高3.4％増・営業利益前年差218百万円増、育成・その他分野は売上高9.8％減・営業利益前年差121百万円増。」）
- 売上高営業利益率は前年同期からどう動いたか。: 横ばいを見込む（原文: 「当中間期は売上高300,821百万円、営業利益21,107百万円。前年同期は売上高293,330百万円、営業利益20,805百万円。」）
- 自己資本比率は前期末からどう動いたか。: 悪化（原文: 「自己資本比率は2027年3月期中間期49.2％、2026年3月期50.2％。」）
- 会社が業績の増減の主たる要因として挙げているのはどれか。: 価格・コスト（原文: 「「コストアップに対応する価格改定」「原材料・エネルギーコスト、物流費や人件費など各種オペレーションコスト」。」）
- 増減の要因は、どこまで金額または数量に分解されているか。: 金額なし（原文: 「「価格改定効果、プロダクトミックス改善効果、管理経費等の経費抑制」および「販売数量の減少影響、包装資材など原材料・エネルギーコスト」などの記載。」）
- 業績の説明は、外部環境の記述と自社の施策の記述のどちらが中心か。: 外部環境と自社施策が半々（原文: 「「中東情勢の影響」「国内の夏季天候不順」「ホエイプロテイン市況が上昇」と、「価格改定」「プロダクトミックスの改善」「固定費削減」。」）
- 業績と見通しの説明はどれだけ断定的か。: 概ね断定的（原文: 「「上記の予想は、本資料発表日現在において入手可能な情報あるいは想定できる市場動向などを前提としており、不確実性が含まれています」。」）
- 主要な主張に検証できる数値がついているか。: 数値と時期あり（原文: 「「2026年4月1日～2026年9月30日」、売上高300,821百万円、営業利益21,107百万円など。」）
- 次期以降の業績に影響しうるリスクが、関税・原材料・特定顧客など名指しで書かれているか。: あり（原文: 「「中東情勢の影響を背景としたコスト上昇」「原材料価格の上昇」「物流コストや人件費等のオペレーションコスト上昇」「国内の夏季天候不順」「ホエイプロテイン市況が上昇」。」）
- 決算期の変更、初年度、連結範囲の変更などにより前年同期と単純比較できない旨が書かれているか。: なし（原文: 「「前連結会計年度の期首に当該株式分割が行われたと仮定して、1株当たり中間純利益…を算定しております」。」）
- 継続企業の前提に関する記載はどの段階にあるか。: 記載なし（原文: 「「継続企業の前提に関する注記　該当事項はありません」。」）
- 会計方針の変更・会計上の見積りの変更・修正再表示のうち、最も重いものはどれか。: 記載なし（原文: 「「会計基準等の改正に伴う会計方針の変更：無」「①以外の会計方針の変更：無」「会計上の見積りの変更：無」「修正再表示：無」。」）
- 表紙の「期中における連結範囲の重要な変更」が「有」となっているか。: なし（原文: 「「当中間期における連結範囲の重要な変更：無」。」）
- 決算補足説明資料の作成と決算説明会の開催は、それぞれ「有」か。: 補足資料と説明会の両方（原文: 「「決算補足説明資料作成の有無：有」「決算説明会開催の有無：有（機関投資家、アナリスト向け）」。」）
- 中期経営計画の目標に対する進捗や位置づけに触れているか。: あり（原文: 「「2027年3月期は4年間の『中期経営計画2025-28』の2年目」「『中期経営計画2025-28』最終年度目標（2029年3月期）」。」）