# 森永乳業（2264） 2026年3月期決算補足資料

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/2264/disclosure/20260512525986
種別: 決算説明資料
開示日: 2026-05-13
Komoriの読み（0-100）: 72
企業ページ: https://komori.app/company/2264

## 何が変わったか

2026年3月期は、海外事業の伸長や販売単価の上昇などにより、売上高と営業利益が前年を上回った。一方、2027年3月期は増収を見込むものの、営業利益・経常利益・純利益は減益予想となっている。

## 会社が挙げた理由

2026年3月期の営業利益は、売上単価差185億円、プロダクトミックス等26億円、海外子会社増減72億円が増益要因となった一方、原材料・エネルギー価格56億円、製造固定費19億円、管理経費等23億円などが減益要因となった。2027年3月期予想では、売上単価差70億円、プロダクトミックス等64億円を見込む一方、原材料・エネルギー価格86億円、製造固定費23億円、物流費10億円、海外子会社増減15億円などを減益要因としている。

## 開示の要点

- 資料の種類: 決算短信補足資料
- 対象決算期: 2026年3月期 通期
- 売上高: {"value":571458,"unit":"百万円","yoy_pct":1.8}
- 営業利益: {"value":34479,"unit":"百万円","yoy_pct":16.3}
- 経常利益: {"value":37121,"unit":"百万円","yoy_pct":24.3}
- 純利益: {"value":22599,"unit":"百万円（親会社株主に帰属する当期純利益）","yoy_pct":313.9}
- 売上総利益率: {"value":"25.1%","前年同期比の増減ポイント":"前年同期は24.1%。1.0ポイント改善（売上原価率は75.9%から74.9%へ低下）"}
- 営業利益率: {"value":"6.0%","前年同期比の増減ポイント":"前年同期は5.3%。0.7ポイント改善"}
- 販管費: {"value":108780,"unit":"百万円","売上高販管費率":"19.0%（前年18.8%）"}
- 当四半期3か月の実績: 2026年3月期第4四半期単独：売上高133,636百万円（前年同期比2.4%増）、営業利益3,798百万円（同371百万円減）
- 通期業績予想: {"売上高":{"value":580000,"unit":"百万円"},"営業利益":{"value":32000,"unit":"百万円"},"経常利益":{"value":32700,"unit":"百万円"},"親会社株主に帰属する当期純利益":{"value":20000,"unit":"百万円"},"設備投資額":{"value":49100,"unit":"百万円"},"減価償却費":{"value":26300,"unit":"百万円"}}
- 通期予想に対する進捗率: not_disclosed
- 計画に対する自己評価: not_disclosed
- セグメント別実績: {"成長分野":{"売上高":{"value":124529,"unit":"百万円","yoy_pct":5.2},"営業利益":{"value":12591,"unit":"百万円","yoy_pct":-8.6}},"基幹分野":{"売上高":{"value":364964,"unit":"百万円","yoy_pct":3.4},"営業利益":{"value":20033,"unit":"百万円","yoy_pct":46.3}},"育成・その他分野":{"売上高":{"value":81965,"unit":"百万円","yoy_pct":-8.8},"営業利益":{"value":1855,"unit":"百万円","yoy_pct":-15.2}},"国内事業":{"売上高":{"value":483984,"unit":"百万円","yoy_pct":-1.5},"営業利益":{"value":17482,"unit":"百万円","yoy_pct":-21.2}},"海外事業":{"売上高":{"value":87474,"unit":"百万円","yoy_pct":25.1},"営業利益":{"value":16997,"unit":"百万円","yoy_pct":127.4}}}
- 増減要因の内訳: {"売上単価差":"+185億円","売上数量":"-58億円","プロダクトミックス等":"+26億円","製造経費":"-21億円","物流費":"-15億円","管理経費等":"-23億円","販売促進費効率":"-7億円","原料乳価格":"-36億円","原材料・エネルギー価格":"-56億円","製造固定費（償却費）":"-19億円","海外子会社増減":"+72億円","営業利益増減":"+48億円"}
- 主要KPI: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 単価と数量の指標: 営業利益増減要因として、売上単価差と売上数量を開示。2026年3月期通期は売上単価差+185億円、売上数量-58億円
- 店舗数・拠点数: 店舗数はnot_disclosed。事業所一覧を掲載しているが、期中の出退店数はnot_disclosed
- 従業員数: {"人数":7345,"単位":"人","期中の増減":"前年7,453人から108人減少","採用計画":"not_disclosed"}
- 業績見通しの前提: {"USドル":"155.0円","ユーロ":"180.0円","豪ドル":"105.0円","為替レート":"2027年3月期通期予想の前提、期間平均レート"}
- 見通しに織り込んだリスク額: not_disclosed
- 中期経営計画の目標: not_disclosed
- 財務目標: ROE、ROIC、自己資本比率、DER、ネットDERの実績値は掲載。目標値はnot_disclosed
- 年間配当: {"1株当たり年間配当額":"100.00円","中間・期末の内訳":"not_disclosed"}
- 配当性向: 36.2%（2026年3月期）
- 自己株式取得: not_disclosed
- 設備投資額: {"value":39337,"unit":"百万円（2026年3月期実績）"}
- 受注高・受注残高: not_disclosed
- 市場規模・シェア: {"チルドカップタイプコーヒー":"37%、1位","チルド紅茶飲料":"52%、1位","アイスクリーム":"11%、3位","ヨーグルト":"11%、2位","チーズ":"10%、4位","チルドデザート":"13%、4位"}
- 質疑応答の論点: not_disclosed
- 新しい施策: 2025年4月より神戸工場でアイスクリーム類の製造を開始

## 評価の根拠

- 通期予想に対する進捗率は、どの粒度で示されているか。: 記載なし（原文: 「通期予想として売上高580,000百万円、営業利益32,000百万円などを掲載。進捗率の記載はない。」）
- 累計だけでなく、当四半期の3か月単独の数値が示されているか。: あり（原文: 「「３．分野別動向（四半期単位での表示）」に2Q(単)、3Q(単)、4Q(単)を掲載。」）
- 増減の要因は、どの形で分解して示されているか。: 増減要因図で金額あり（原文: 「「営業利益増減要因」に売上単価差、売上数量、プロダクトミックス等、原材料・エネルギー価格などを億円単位で掲載。」）
- 会社が業績の増減の主たる要因として挙げているのはどれか。: 価格・コスト（原文: 「2026年3月期通期の売上単価差は+185億円、原材料・エネルギー価格は-56億円。」）
- セグメント情報はどの粒度で示されているか。: セグメント別の売上と利益（原文: 「「２．分野別動向」に分野別の売上高、営業利益を掲載。」）
- 売上原価または販管費の内訳・増加要因が数値で示されているか。: あり（原文: 「拡売費・広告宣伝費17,205百万円、運送費・保管料27,387百万円、従業員給料・賞与29,763百万円などを掲載。」）
- この期のマイナスの事実は、どこまで説明されているか。: マイナス材料に金額あり（原文: 「営業利益増減要因として売上数量-58億円、原材料・エネルギー価格-56億円、製造固定費-19億円などを掲載。」）
- 業績見通しの前提は、どこまで数値で示されているか。: 複数の前提を数値で開示（原文: 「2027/3通期予の為替レートはUSドル155.0円、ユーロ180.0円、豪ドル105.0円。」）
- 見通しに織り込んだリスクやマイナス要因の金額が示されているか。: なし（原文: 「業績予想には不確実性が含まれるとの注意書きはあるが、織り込みリスク額の記載はない。」）
- 通期予想の達成に向けて、残り期間に何が必要かがどこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「残り期間に必要な金額・率または達成方針の記載はない。」）
- 中期経営計画は、この資料でどこまで扱われているか。: 記載なし（原文: 「資料の目次および本文に中期経営計画の記載はない。」）
- 新しい施策・投資・提携・製品が、この資料で具体的に示されているか。: あり（原文: 「「2025年4月より、アイスクリーム類の製造を開始」。」）
- 財務諸表以外の事業指標は、いくつ数値で示されているか。: 5件以上（原文: 「「連結業績サマリーおよび主な指標」「その他指標」「市場シェアの状況」に複数の指標を掲載。」）
- 示された事業指標は、前年・前期に対してどの方向に動いているか。: 強弱が混在（原文: 「海外事業売上は前年比25.1%増、ROEは前年2.0%から8.4%。期末社員数は7,453人から7,345人、集乳量は652千トンから645千トン。」）
- 客数と客単価、数量と単価、ARPUと契約数のように、単価と量に分解した指標が示されているか。: あり（原文: 「「売上単価差」+185億円、「売上数量」-58億円。」）
- 従業員数または採用の状況が数値で示されているか。: あり（原文: 「期末社員数は2026年3月期7,345人、単体3,376人。」）
- 市場規模、シェア、競合との比較が数値で示されているか。: あり（原文: 「チルドカップタイプコーヒー37%・1位、チルド紅茶飲料52%・1位などを掲載。」）
- 株主還元は、どこまで具体的に示されているか。: 配当額のみ（原文: 「一株当たり配当金100.00円、配当性向36.2%を掲載。」）
- 設備投資額・成長投資額・研究開発費のいずれかが金額で示されているか。: あり（原文: 「2026年3月期設備投資額39,337百万円、研究開発費6,734百万円。」）
- この資料はどの形式にあたるか。: 補足資料・数表（原文: 「表題が「2026年3月期決算補足資料」で、11ページの数表中心の構成。」）
- 経営理念・会社概要など、業績と直接関係のない定型頁がどの程度を占めるか。: 定型頁がある程度ある（原文: 「P.9以降に「連結子会社一覧」「事業所一覧」「株式情報」を掲載。」）
- 「差し控えたい」「未定」など、数値の開示を明確に見送った箇所があるか。: なし（原文: 「「差し控えたい」「未定」などの記載はない。」）
- 見通しと計画の説明はどれだけ断定的か。: 条件付き（原文: 「「業績予想については…不確実性が含まれています」「実際の業績は…予想と異なる可能性があります」。」）