# 資本コストを意識した経営管理と資本収益性改善｜カルビー（2229）の変遷

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## 経過

- FY2024 初出 「資本コストを意識した経営の実現に向けた対応については、以下３つの方針で進めてまいります。①収益の質的向上　②財務体質健全性確保　③株主還元の適切な実施」 — 資本コストを意識した経営管理を、投資判断・財務健全性・株主還元の3方針で進め、企業価値向上を目指す政策として初めて独立して整理している。 (https://komori.app/company/2229/filing/2023-fy)
- FY2025 前進 「事業成長と付加価値創出を重視した経営の実践のため、全社経営指標としてROIC目標を設定します。ROIC向上のため、EBITDAを指標とした事業成長の推進と投下資本の最適化に取り組みます。また、最適資本構成等を通じて資本コストの低減に取り組みます。」 — 資本コストを意識した経営が、全社ROIC目標の設定、EBITDAを用いた事業成長、投下資本最適化へ具体化した。 (https://komori.app/company/2229/filing/2024-fy)
- 2026-05-26 前進 「財務健全性を維持しつつ、自己資本比率55%程度を中長期の最適資本構成と位置づけ、資本コストを１ポイント程度低減し、ROIC-WACCスプレッドの最大化を目指します。」 — 資本コストを意識した経営管理が、最適資本構成、資本コスト低減、ROIC-WACCスプレッド最大化という具体的な財務目標へ進展した。 (https://komori.app/company/2229/disclosure/20260525547234)
- FY2026 引き上げ 「財務健全性を維持しつつ、自己資本比率55%程度を中長期の最適資本構成と位置づけ、資本コストを１ポイント程度低減し、ROIC-WACCスプレッドの最大化を目指します。」 — 資本コストを意識した経営が、自己資本比率55％程度、資本コスト1ポイント程度低減、ROIC-WACCスプレッド最大化という定量的な方向性へ拡張した。 (https://komori.app/company/2229/filing/2025-fy)