# 大型設備投資による投資回収・キャッシュ・フロー変動リスク｜モロゾフ（2217）の変遷

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/2217/threads/2638bee92cd5
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## 経過

- FY2026 初出 「当社グループは、焼菓子拡大戦略の実現に向けた生産能力の増強を目的として、工場への投資を進めており、投資キャッシュ・フローに大きな影響が出ております。予期せぬ市場環境の変化や需要の減退により当初計画していた投資収益が得られない場合や、建設コストの更なる高騰等により投資回収期間が長期化した場合、当社グループの経営成績およびキャッシュ・フローに影響を及ぼす可能性があります。」 — 焼菓子拡大に向けた工場投資により投資キャッシュ・フローが大きく変動しており、需要減退、投資収益未達、建設コスト上昇、投資回収期間長期化を新たな主要リスクとして記載している。 (https://komori.app/company/2217/filing/2025-fy)
- 2026-09-11 顕在化 「西神第２工場の改修および新船橋工場の稼働による減価償却費や設備の移設費が大きく影響し、減益となりました。」 — 大型設備投資に伴う減価償却費・設備移設費の負担が実際に発生し、中間期の利益を押し下げた。 (https://komori.app/company/2217/disclosure/20260910533956)
- FY2027-H1 顕在化 「西神第２工場の改修および新船橋工場の稼働による減価償却費や設備の移設費が大きく影響し、営業利益は50百万円（前年同期比88.0％減）」 — 大型設備投資に伴う減価償却費・設備移設費が実際に発生し、営業利益を大きく押し下げた。 (https://komori.app/company/2217/filing/2026-h1)