# 山崎製パン（2212） FY2026 H1 半期報告書 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/2212/filing/2026-h1 提出日: 2026-08-07 対象期間: 2026-01-01 〜 2026-12-31 企業ページ: https://komori.app/company/2212 原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YTU6.pdf ## 要点 当中間連結会計期間（2026年1月1日〜2026年6月30日）では、売上高676,636百万円（前年同期比104.0％）や営業利益35,850百万円（同103.3％）などが増加し、増収増益となりました。加えて、食品事業では各部門で売上が前年を上回り、流通事業は売上高は増減が小さい一方で人件費等のコスト上昇により営業損失が拡大しています。 ## 事業 当社グループは、主に食品事業を中核とし、流通事業およびその他事業を併せて展開しています。事業は、パンを中心とする主力製品群の品質向上と低価格帯の拡充を図りつつ、デイリーヤマザキ等の流通網を活用した販売を推進しています。新規技術の導入による品質向上や付加価値の高い製品開発を進め、主力製品の競争力を維持・向上させる一方、小売事業の店舗運営や商品開発の高度化を通じて業績の安定化と成長を図っています。 ## 数字 - 研究開発費: 48億円 - 設備投資: 277億円 - フリーキャッシュフロー: 292億円 ## セグメント - 食品事業 / 売上高 6,292億円 / 売上構成比 104.1% / 営業利益 3億円 - 食パン / 売上高 639億円 - 菓子パン / 売上高 2,546億円 / 売上構成比 104.5% - 和菓子 / 売上高 417億円 / 売上構成比 106.4% - 洋菓子 / 売上高 842億円 / 売上構成比 103.1% - 調理パン・米飯類 / 売上高 855億円 / 売上構成比 101.2% - 製菓・米菓・その他商品類 / 売上高 993億円 / 売上構成比 106.5% - 食品事業計 / 売上高 6,292億円 / 売上構成比 104.1% / 営業利益 3億円 - 流通事業 / 売上高 392億円 / 売上構成比 100.7% / 営業利益 -96百万円 - その他事業 / 売上高 82億円 / 売上構成比 114.8% / 営業利益 18百万円 ## 有価証券報告書にだけ載る項目 - 大株主: 保有比率と、その変動。 - 役員: 取締役の氏名、在任年数、独立性。 - 沿革: 沿革と中期目標。 ## 前回からの変化 ### サプライチェーン 本提出書類では、設備投資（製菓/炊飯/食パン/包装/工場配分場）の完了・着手に紐づく新規製造拠点（複数工場・事業所）を特定できたためmanufacturing_baseを追加。また、油脂・包材のコスト上昇およびデイリーヤマザキ流通網への言及がある既存エントリへmention追記を行った。 - + 秦野工場(不二家) - + 鹿児島工場(イケダパン) - + 神戸本社工場(不二家) - + 横浜第一工場 - + 大阪第一工場 - + 古河事業所(ヤマザキビス) ### 戦略的賭け 2026年8月提出の中間報告書に基づき、既存の市場戦略・女性開発・設備投資・デイリーヤマザキ運営改善の記載を追記し、新たにダブルソフト技術、日次・週次・時間管理、労働安全衛生の強化、デイリーホットベーカリーの商品開発と新技術活用を追加した。 - + ダブルソフト技術による品質向上と展開 - + 日次・週次・時間管理での原因究明 - + 労働安全衛生推進基本会議の月次開催 - + デイリーホットベーカリー商品開発の推進 ### 外部エクスポージャー 本書類では、中東情勢による国内経済影響、油脂・包材等の原材料価格上昇、賃上げと政府対策を背景とした個人消費の持ち直し、ならびに人件費・物流費等のコスト上昇と競争激化・低価格志向が外部要因として追加/言及された。既存の「海外事業地域の地政学・政情リスク」「原材料価格上昇とエネルギーコスト」「物価上昇下の節約志向による需要圧力」には当該記載を追記し、新たに個人消費回復とコスト上昇をそれぞれ別エントリとして追加した。 - + 賃上げと政府対策による個人消費回復 - + 人件費・物流費のコスト上昇 ### 技術 当中間期（提出日2026-08-07）で、既存の「ダブルソフト品質向上技術」は品質向上とロイヤルブレッド主力展開・他製品展開が再言及された。加えて「デイリーホットベーカリーの新技術活用による製品品質の向上」が新たに技術投資として明示されたため、新規エントリを追加した。 - + デイリーホットベーカリー新技術活用 ### 資本配分 本提出書類により、株主還元（1株当たり配当の増額）と、ダブルソフト技術の適用拡大（ロイヤルブレッド主力展開）が既存エントリに追記された。また、設備投資として複数の新設・増設案件（秦野工場、鹿児島工場）および前連結会計年度末に計画中だった完了案件（神戸本社工場、横浜第一工場、大阪第一工場、古河事業所）が新規に明示されたため、対応する資本配分エントリを追加した。加えて、デイリーホットベーカリー向けの新技術活用もR&D関連として新規追加した。 - + 不二家秦野工場製菓設備 - + イケダパン鹿児島工場炊飯設備 - + 不二家神戸本社工場製菓設備 - + 横浜第一工場食パン生産設備 - + 大阪第一工場配分場増設 - + ヤマザキビスケット古河包装設備 - + デイリーホットベーカリー新技術活用 ### ケイパビリティ構築 本提出書類では、品質改善に向けたダブルソフト技術の導入・展開、デイリーホットベーカリーの商品開発推進、労働安全衛生管理体制の強化が明記された。また複数工場での新設・増設投資および一部投資の完了が具体的に記載された。既存の女性活躍施策については、女性製品開発担当者を中心とした付加価値製品開発の推進が追記された。 - + ダブルソフト技術による品質改善 - + デイリーホットベーカリー商品開発推進 - + 労働安全衛生推進基本会議運営 - + 不二家秦野工場製菓設備増強 - + イケダパン鹿児島工場炊飯設備増強 - + 不二家神戸本社工場製菓設備完了 - + 横浜第一工場食パン設備完了 - + 大阪第一工場工場配分場増設完了 - + 古河事業所製菓包装設備完了 ## 会社自身の言葉 ### 主要な設備投資（新設・拡張、完了） - 「㈱不二家 秦野工場（神奈川県秦野市）食品事業 製菓生産設備 投資額526 百万円、着手2026年5月、完了2027年9月、完成後の増加能力18.5万粒/h、資金調達：自己資金」 — ㈱不二家秦野工場の製菓生産設備投資（投資額、着手・完了予定等） - 「㈱イケダパン 鹿児島工場（鹿児島県鹿児島市）食品事業 炊飯生産設備 投資額494 百万円、着手2026年7月、完了2027年9月、完成後の増加能力178%増、資金調達：自己資金」 — ㈱イケダパン鹿児島工場の炊飯生産設備投資（投資額、着手・完了予定等） - 「㈱イケダパン 鹿児島工場（鹿児島県鹿児島市）食品事業 炊飯生産設備 投資額494 百万円、着手2026年7月、完了2027年9月、完成後の増加能力178%増」 — ㈱イケダパン鹿児島工場の炊飯生産設備投資（完成後の増加能力の記載） - 「主要な設備投資の新設・拡張:」 — 主要な設備投資の新設・拡張の記載区分 - 「㈱不二家 神戸 本社工場（神戸市西区）食品事業 製菓生産設備 投資額2,665 百万円、完了2026年3月」 — ㈱不二家神戸本社工場の製菓生産設備（完了時期の記載） - 「前連結会計年度末に計画中であった主要な設備の新設が当中間連結会計期間に完了: - ㈱不二家 神戸 本社工場（神戸市西区）食品事業 製菓生産設備 投資額2,665 百万円、完了2026年3月」 — 主要設備の完了（㈱不二家神戸本社工場、投資額・完了時期の記載） - 「提出会社 横浜第一工場（横浜市戸塚区）食品事業 食パン生産設備 投資額165 百万円、完了2026年5月」 — 提出会社横浜第一工場の食パン生産設備（投資額・着手・完了時期の記載） - 「前連結会計年度末に計画中であった主要な設備の新設が当中間連結会計期間に完了: - 提出会社 横浜第一工場（横浜市戸塚区）食品事業 食パン生産設備 投資額165 百万円、完了2026年5月」 — 主要設備の完了（横浜第一工場、投資額・完了時期の記載） - 「㈱イケダパン 鹿児島工場（鹿児島県鹿児島市）食品事業 炊飯生産設備」 — ㈱イケダパン鹿児島工場の炊飯生産設備に関する記載 - 「㈱不二家 秦野工場（神奈川県秦野市）食品事業 製菓生産設備」 — ㈱不二家秦野工場の製菓生産設備に関する記載 - 「提出会社 大阪第一工場（大阪府吹田市）食品事業 工場配分場増設 投資額284 百万円、完了2026年6月」 — 提出会社大阪第一工場の工場配分場増設（投資額・完了時期の記載） - 「ヤマザキビスケット㈱ 古河事業所（茨城県古河市）食品事業 製菓包装設備 投資額243 百万円、完了2026年6月」 — ヤマザキビスケット㈱古河事業所の製菓包装設備（投資額・完了時期の記載） - 「前連結会計年度末に計画中であった主要な設備の新設が当中間連結会計期間に完了: - 提出会社 大阪第一工場（大阪府吹田市）食品事業 工場配分場増設 投資額284 百万円、完了2026年6月」 — 主要設備の完了（大阪第一工場、投資額・完了時期の記載） - 「前連結会計年度末に計画中であった主要な設備の新設が当中間連結会計期間に完了: - ヤマザキビスケット㈱ 古河事業所（茨城県古河市）食品事業 製菓包装設備 投資額243 百万円、完了2026年6月」 — 主要設備の完了（ヤマザキビスケット㈱古河事業所、投資額・完了時期の記載） ### 品質向上・技術導入・製品開発（ダブルソフト等） - 「ダブルソフト技術を導入した品質向上、ロイヤルブレッドを主力に展開」 — ダブルソフト技術の導入による品質向上と、ロイヤルブレッドへの展開 - 「新規技術を活用して品質向上を実現（例：ダブルソフトの技術をロイヤルブレッドへ導入、他製品へ展開）」 — 新規技術を活用した品質向上（ダブルソフトの他製品展開等） - 「低価格製品を充実させつつ、女性製品開発担当者を中心に付加価値を付けた製品開発を推進」 — 低価格製品を充実させつつ、女性製品開発担当者を中心に付加価値のある製品開発を推進 - 「デイリーホットベーカリーの商品開発を推進、戦略製品・戦略商品の推進チームと連携」 — デイリーホットベーカリーの商品開発推進と、戦略製品・戦略商品開発推進チームとの連携 - 「デイリーホットベーカリーの新技術活用による製品品質の向上」 — デイリーホットベーカリーにおける新技術活用による製品品質の向上 - 「女性製品開発担当者を中心に、付加価値のある製品開発を進める取り組みである。」 — 女性製品開発担当者を中心とした付加価値のある製品開発の取り組み ### 小売運営・管理手法（収益改善、管理の精度向上） - 「日次管理・週次管理・時間管理の経営手法により問題課題を正確に把握して原因を追究し対応策を推進」 — 日次管理・週次管理・時間管理による課題把握、原因追究、対応策の推進 - 「小売事業のデイリーヤマザキ事業における日次・週次・時間管理を活用した収益改善」 — デイリーヤマザキ事業における日次・週次・時間管理を活用した収益改善 - 「人件費・物流費等のコスト上昇」 — 人件費・物流費等のコスト上昇 - 「デイリーヤマザキ等の流通網を活用した販売」 — デイリーヤマザキ等の流通網を活用した販売 ### 労働安全衛生（体制充実強化） - 「労働安全衛生管理体制を充実強化（労働安全衛生推進基本会議を毎月開催、経営陣と現場が一体となって対処）」 — 労働安全衛生管理体制の充実強化（毎月の推進基本会議、経営陣と現場の一体対応） ### 外部環境・リスク認識／市場要因（需要・コスト等）・配当 - 「2026年3月27日基準日、定時株主総会、普通株式の配当金総額11,853 百万円、1株当たり 60 円、効力発生日2026年3月30日、原資は利益剰余金」 — 配当金（基準日、1株当たり配当額、効力発生日、原資）の記載 - 「賃上げによる所得環境の改善と政府の経済対策を背景に個人消費に持ち直しの動きがみられる」 — 賃上げと政府の経済対策による個人消費の持ち直し - 「油脂・包材等の原材料価格の上昇があり、原材料価格上昇が厳しい経営環境に寄与」 — 油脂・包材等の原材料価格上昇による厳しい経営環境への影響 - 「油脂・包材等の原材料価格の上昇」 — 油脂・包材等の原材料価格上昇の記載 - 「競争激化、低価格志向の市場環境」 — 競争激化と低価格志向の市場環境 - 「中東情勢の影響を背景に、わが国経済に影響があると認識」 — 中東情勢の影響を背景とした国内経済への影響の認識