# 森永製菓（2201） FY2025 有価証券報告書

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/2201/filing/2025-fy
提出日: 2026-06-25
対象期間: 2025-04-01 〜 2026-03-31
企業ページ: https://komori.app/company/2201
原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YHJS.pdf

## 要点

当社は、米国のThe Mochi Ice Cream Company, LLCの全持分を間接的に保有するMyMo Holdco, Inc.の全株式を取得し子会社化することを決議し、2026年4月1日に取得した。また、同買収資金として2026年4月1日に金融機関から借入も実施した。

## 事業

森永製菓グループは、森永製菓㈱を中核に、連結子会社15社・非連結子会社2社を加えた企業グループとして、食料品の製造・卸売・不動産・サービス等の事業を展開しています。海外事業は米国・台湾・上海・浙江・アジアパシフィック等を含む複数拠点で展開。2030年ビジョンはウェルネスカンパニーへ転換し、ROIC/ROI重視、デジタル化、R&D・人材投資を推進。2024中期経営計画では成長投資・資本収益性向上・DX推進等を実施。

## 数字

- 研究開発費: 32億円
- 設備投資: 59億円
- フリーキャッシュフロー: 177億円
- 従業員数: 3,222人

## セグメント

- 食料品製造 / 売上高 23兆円 / 営業利益 2,233億円
- 食料卸売 / 売上高 88億円 / 営業利益 69百万円
- 不動産及びサービス / 売上高 19億円 / 営業利益 88百万円
- その他 / 売上高 89百万円 / 営業利益 15百万円

## 地域別

- 日本 / 売上高 1,986億円
- 米国 / 売上高 197億円
- その他 / 売上高 107億円

## 前回からの変化

### サプライチェーン

本提出書類で、食品安全/品質関連の新規規格（SQF Codes edition 9、ISO 10002）を追加し、国内/海外拠点の記載・言及を既存エントリへ追記。また、森永エンゼルデザート/森永デザートの工場および森永アジアパシフィック㈱の販路を新規追加した。

- + SQF規格(edition9)
- + ISO10002顧客対応
- + エンゼルデザート工場
- + 森永デザート工場
- + 森永アジア販社

### 戦略的賭け

本提出書類（提出日2026-06-25）で、既存の「スマートファクトリー化と全社DX投資」「既存技術深化と新規技術探索の共創研究」「HI-CHEWのグローバル拡大と地域別ブランド強化」「森永アメリカフーズ第2工場建設による米国生産拡張」を再言及として追記。一方で、新たに（1）The Mochi Ice Cream Company, LLCの買収・子会社化、（2）Barry Callebautとのチョコレート原液供給契約、（3）カカオ豆・パーム油・紙の持続可能原材料調達100%化目標、（4）フードロス削減70%以上目標、の4件を追加。

- + ザ・モチ・アイス買収による子会社化
- + バリーカレボー原液供給契約
- + カカオ等原材料100%持続可能調達
- + フードロス70%削減目標

### 外部エクスポージャー

提出書類（2026-06-25）で、原材料・エネルギー価格、GHG規制・カーボンプライシング、為替（換算レート/為替予約ヘッジ）、食品安全規制・認証運用、インフレを含む需要変動、人口動態と労働市場、Barry Callebaut契約の詳細、ならびに技術代替や天然資源の持続可能性・生物多様性、業界主要プレイヤーの名指しが追記・新規追加された。

- + 天然資源の持続可能性と生物多様性
- + 技術代替の影響評価
- + 業界主要プレイヤー名指し

### 製品

2026-06-25提出書類において、主力製品（INゼリー、INバー、板チョコアイス等）の再掲に加え、INゼリー／INバーの新しいエネルギー系派生、板チョコアイスのマカダミア、ビスケットサンドアイス（エクアドルカカオ）、およびゼリー飲料の新規風味・食感開発が新たに製品群として明示された。あわせてHI-CHEWについてグローバルブランド化と米国での現地生産拡張計画が追記されている。

- + INゼリー エネルギーアミノ酸
- + INゼリー エネルギー ディープ
- + INバー エネルギー サツマイモ
- + INバー マルチミネラル ココア
- + INゼリー ジュニア エネルギー
- + 板チョコアイス マカダミア
- + ビスケットサンドアイス エクアドルカカオ
- + ゼリー飲料 新規風味・食感開発

### 技術

本提出書類（2026-06-25）では、既存のコア技術（ソフトキャンディ、冷凍菓子、INゼリー、感性科学/健康科学、DX基盤、品質・安全管理、スマートファクトリー、Barry Callebautからのチョコレート原液供給契約）に言及があり、加えてベイズ最適化・フェイススケール法等のデータ分析技術、AIを用いた需要予測・補給運用高度化が新たに明示された。

- + ベイズ最適化・フェイススケール法
- + AI需要予測・補給運用高度化

### 資本配分

2026-06-25提出書類において、既存の設備投資・基幹システム更新・米国第2工場・研究開発重点領域・自己株式取得・政策保有株式縮減の記載が確認できたため更新した。加えて、MyMo Holdco経由のThe Mochi Ice Cream Company, LLCの全株式取得（買収）と、その買収資金としての借入、ならびにDOE重視の安定配当方針が新規に資本配分として確認できたため新規追加する。

- + MyMo経由のモチアイス全株取得
- + モチアイス買収資金の借入
- + DOE重視の安定配当方針

### ケイパビリティ構築

当期提出書類（2026-06-25）では、プロティアン・キャリアや海外人材育成、産学連携・オープンイノベーション、Barry Callebautとのチョコレート原液供給契約といった既存の能力構築施策の継続言及に加え、MyMo Holdco経由でのThe Mochi Ice Cream Company買収、食品安全規格の認証運用、持続可能原材料調達100%化、DX投資、主要技術（ソフトキャンディ/冷凍菓子/ゼリー飲料ベイズ開発/感性科学）の深化が新規に具体化された。

- + モチアイス買収子会社化
- + FSSC22000等食品安全認証
- + 持続可能原材料調達100％化
- + デジタル経営基盤のDX投資
- + ソフトキャンディ技術深化
- + 冷凍菓子技術の高付加価値開発
- + ゼリー飲料のベイズ開発手法
- + 感性科学研究の新体験技術

### 規制ポジショニング

提出書類（2026-06-25）で、金融規制・IRRBB対応、TCFD・TNFD、食品安全認証運用、ISO 10002等、炭素・カーボンプライシング見通し、ガバナンス（役員人事報酬諮問委員会・内部統制の評価改善）の再言及が確認された。また、独占禁止法違反疑いに関する公正取引委員会の立入検査（調査継続中）が新規に明示されたため新規エントリを追加した。

- + 独占禁止法違反疑いの立入検査

## 会社自身の言葉

### 資本提携・M&A／大型投資・資金調達・地域（拠点・市場）

- 「米国子会社の買収（MyMo Holdco, Inc.を介したThe Mochi Ice Cream Company, LLC の全株式取得）などの資本提携・M&A」 — 米国子会社の買収（MyMo Holdco経由のThe Mochi Ice Cream Company, LLCの全持分取得）などの資本提携・M&A
- 「設備投資額: 5,936百万円
- 食料品製造分の新設・更新投資: 5,776百万円」 — 設備投資額（総額・内訳）
- 「取得による企業結合: The Mochi Ice Cream Company, LLC の買収（MyMo Holdco, Inc.を介して取得・2026年4月1日付で子会社化）」 — 取得による企業結合として、The Mochi Ice Cream Company, LLCの買収・子会社化
- 「取得日: 2026年4月1日」 — 取得日（2026年4月1日）
- 「2026年8月竣工予定、総額136百万 USD」 — 米国工場の建設計画（2026年8月竣工予定、総額136百万USD）
- 「ユーザー層の拡大・新市場の開拓を推進。海外市場の拡大、欧州市場の取組み拡大、HI-CHEW のグローバルブランド化を推進。」 — 海外市場・新市場の拡大（HI-CHEWのグローバルブランド化等）
- 「森永アメリカフーズ㈱の第2工場建設計画（2025年度着手、2026年度稼働開始予定）。」 — 森永アメリカフーズの第2工場建設計画（2025年度着手、2026年度稼働開始予定）
- 「容量拡張
- 生産能力拡張への投資。米国のHI-CHEW 現地生産拡張の建設計画を進行。
- 森永アメリカフーズ㈱の第2工場建設計画（2025年度着手、2026年度稼働開始予定）。」 — 生産能力拡張（米国HI-CHEWの現地生産拡張、森永アメリカフーズ第2工場計画）
- 「金融機関からの借入: 23,937百万円（2026年4月1日実行、金利は基準金利＋スプレッド、返済は手元現預金・リファイナンス資金）」 — M&A関連の借入（23,937百万円、金利・返済方法の記載）
- 「米国: 米国森永製菓㈱、森永アメリカフーズ㈱」 — 在外拠点の国別記載（米国）
- 「台湾: 台湾森永製菓股份有限公司（本社工場、」 — 在外拠点の国別記載（台湾）
- 「2050年までのGHG排出規制・カーボンプライシングの導入によるコスト影響を想定」 — GHG排出規制・カーボンプライシングによるコスト影響の想定
- 「高崎工場（群馬県高崎市）」 — 国内の主要工場（高崎工場）
- 「森永デザート㈱、本社工場（佐賀県鳥栖市）」 — 国内拠点の記載（森永デザート㈱、本社工場（佐賀県鳥栖市））
- 「森永エンゼルデザート㈱、本社工場（神奈川県大和市）」 — 国内拠点の記載（森永エンゼルデザート㈱、本社工場（神奈川県大和市））
- 「鶴見工場（横浜市鶴見区）」 — 国内拠点の記載（鶴見工場）
- 「中京工場（愛知県安城市）」 — 国内拠点の記載（中京工場）
- 「小山工場（栃木県小山市）」 — 国内拠点の記載（小山工場）
- 「三島工場（静岡県三島市）」 — 国内拠点の記載（三島工場）
- 「台湾: 台湾森永製菓股份有限公司（本社工場」 — 台湾の拠点（台湾森永製菓股份有限公司の記載）
- 「中国: 上海森永食品有限公司（本社工場」 — 中国の拠点（上海森永食品有限公司の記載）
- 「その他: 森永アジアパシフィック㈱」 — その他の在外拠点（森永アジアパシフィック㈱の記載）
- 「米国: 米国森永製菓㈱」 — 米国の拠点（米国森永製菓㈱の記載）
- 「中国・浙江: 森永食品（浙江）有限公司」 — 中国・浙江の拠点（森永食品（浙江）有限公司の記載）

### DX・AI/データ活用・研究開発（技術深耕／新技術）

- 「基幹システム刷新・高度化など、デジタル経営基盤の拡張を推進。2024中期計画期間中に約10億円のDX投資を実施」 — 基幹システム刷新・高度化などデジタル経営基盤の拡張（DX投資）
- 「研究開発投資額: 3,213百万円
- 重点領域・新規技術開発・共創推進・R&D人材の育成」 — 研究開発費（3,213百万円）
- 「ゼリー飲料技術（ベイズ最適化とフェイススケール法の組合せによる開発）」 — ゼリー飲料技術（ベイズ最適化＋フェイススケール法の組合せ）
- 「ロジスティクス最適化・AIを用いた需要予測・補給運用の高度化」 — ロジスティクス最適化・AIによる需要予測／補給運用の高度化
- 「契約期間: 2024年1月1日から2028年12月31日まで」 — 契約期間（2024年1月1日〜2028年12月31日）※記載単体
- 「ソフトキャンディ技術（ハイチュウ関連の技術深化、食感訴求の体験価値の向上）」 — ソフトキャンディ技術（ハイチュウ関連の技術深化・食感訴求）
- 「感性科学研究に基づく新体感・体験技術」 — 感性科学研究に基づく体験技術（新体感・体験価値）
- 「R&D・DXへの投資強化。基幹システム刷新・高度化など、デジタル経営基盤の拡張を推進。2024中期計画期間中に約10億円のDX投資を実施。」 — R&D・DX投資強化、基幹システム刷新・高度化（約10億円DX投資）
- 「基幹システム刷新・高度化など、デジタル経営基盤の拡張を推進。」 — 基幹システム刷新・高度化などデジタル経営基盤の拡張
- 「DX・生産性向上・コスト削減の取組みを推進。スマートファクトリー化の進展や物流体制の最適化、販売費用の効率化、価格改定の機動性を重視。」 — DX・生産性向上・コスト削減の取組み（スマートファクトリー等）
- 「技術投資
- R&D・DXへの投資強化。基幹システム刷新・高度化など、デジタル経営基盤の拡張を推進。2024中期計画期間中に約10億円のDX投資を実施。」 — R&D・DX投資強化（基幹システム刷新・高度化等）
- 「AI・データ活用を取り入れた製品設計・開発の試行」 — AI・データ活用を取り入れた製品設計・開発の試行
- 「冷凍菓子技術（複数素材の組み合わせによる高付加価値アイスの開発）」 — 冷凍菓子技術（複数素材の組み合わせによる高付加価値アイス）
- 「気候変動・人口動態・労働市場・技術代替の影響を評価」 — 気候変動・人口動態・労働市場・技術代替の影響評価
- 「研究開発の重点分野（ソフトキャンディ技術・冷凍菓子技術・ゼリー飲料技術・感性科学・健康科学研究）を深化。」 — 研究開発の重点分野（ソフトキャンディ、冷凍菓子、ゼリー飲料、感性科学、健康科学）を深化
- 「産学連携・大学連携・業界団体活動・オープンイノベーション・“健康経営”関連の認証取得・教育制度等」 — 産学連携・オープンイノベーション等（教育・健康経営関連の認証取得）

### サステナビリティ／品質・食品安全・認証／環境目標

- 「カカオ豆・パーム油・紙の持続可能な原材料調達を2030年目標として100％化を目指す（注6/注7）」 — カカオ豆・パーム油・紙の持続可能な原材料調達を2030年目標として100%化を目指す
- 「食品安全規制（FSSC 22000、SQF Codes edition 9、JFS-B 等）に対応
FSSC 22000、SQF Codes edition 9、JFS-B、ISO 10002 等の認証の取得・更新・運用」 — 食品安全規制への対応（FSSC 22000、SQF Codes edition 9、JFS-B、ISO 10002等の認証取得・運用）
- 「FSSC22000、SQF Codes edition 9、JFS- B などの食品安全規格」 — FSSC22000、SQF Codes edition 9、JFS-B等の食品安全規格
- 「品質管理手法（FS SC 22000・SQF Code等の認証運用）」 — 品質管理手法（FS SC 22000・SQF Code等の認証運用）
- 「カカオ豆・パーム油・紙の持続可能な原材料調達を2030年目標として100％化を目指す」 — 持続可能な原材料調達（カカオ豆・パーム油・紙）の100%化目標（2030年）
- 「ISO 10002 などの品質・顧客対応関連規格」 — ISO 10002等の品質・顧客対応関連規格
- 「SQF Codes edition 9」 — SQF Codes edition 9
- 「FSSC22000」 — FSSC22000
- 「FSSC 22000、SQF Codes edition 9、JFS-B、ISO 10002 等の認証の取得・更新・運用」 — FSSC 22000、SQF Codes edition 9、JFS-B、ISO 10002等の認証の取得・更新・運用
- 「JFS- B」 — JFS-B
- 「フードロス削減目標：70％以上削減（現状達成値 -70％、-83％ などの進捗記載あり）」 — フードロス削減目標（70%以上削減、進捗の記載）
- 「カカオ豆: 100％」 — カカオ豆：100%の目標
- 「パーム油: 100％」 — パーム油：100%の目標
- 「紙: 100％」 — 紙：100%の目標
- 「サステナビリティ推進（TCFD・TNFD部会の設置）」 — サステナビリティ推進（TCFD・TNFD部会の設置）
- 「原材料・エネルギー価格の変動に伴う影響の可能性を認識」 — 原材料・エネルギー価格変動の影響可能性
- 「パーム油・カカオ・紙などの天然資源の持続可能性と生物多様性の影響に留意」 — パーム油・カカオ・紙など天然資源の持続可能性・生物多様性への留意

### 法令対応・品質/ガバナンス・リスク認識・株主還元（自己株式等）

- 「公正取引委員会の調査（2026年6月16日）：「アイスクリーム類および氷菓の出荷価格」に関する独占禁止法違反の疑いで立入検査を受けており、調査は継続中。財政状態・業績への影響は未確定」 — 公正取引委員会の調査（独占禁止法違反の疑いで立入検査、調査継続・影響未確定）
- 「2022年度以降、プロティアン・キャリア、女性・シニアの活躍、グローバル人材の育成、海外現地法人の拡大などを実施」 — プロティアン・キャリアや女性・シニア活躍、グローバル人材育成等の実施
- 「政策保有株式の縮減を推進。2024中期経営計画期間終了までに保有株式半減を目指す方針を掲げ、2025年度には時価総額で36億円の売却を実施」 — 政策保有株式の縮減方針（半減目標、売却実施の記載）
- 「配当政策: 配当性向・DO E を重視し、株主還元を安定化」 — 配当政策（配当性向・DOEを重視し株主還元を安定化）
- 「役員人事報酬諮問委員会が審議し、代表取締役社長COOが作成する原案を審議・答申」 — 役員人事報酬諮問委員会の審議プロセス（代表取締役社長COOの原案等）
- 「世界的な景気変動・インフレ・生活環境の変化を受けた需要の変動リスクを認識
2030年度計画における市場の需給動向を見据えた対応」 — 景気変動・インフレ等による需要変動リスクの認識と対応
- 「自己株式取得・消却等: 2015年度以降の実績・取得・消却額の記載あり（最新値は別表参照）」 — 自己株式取得・消却等の実績・取得額の記載
- 「バーゼル規制・IRRBB・AML 等の適合、GRCの整備」 — 金融規制・GRC整備等の適合（バーゼル規制、IRRBB、AML等）
- 「監査・内部統制の評価・改善」 — 監査・内部統制の評価・改善
- 「自社直接の取引相手以外にも、業界地図上の主要プレイヤーとして、以下の企業等が名指しされています（例示抜粋）:」 — 名指しされた外部プレイヤー等の例示（ユーザー層・製品等関連の記載趣旨）
- 「ビスケットサンドアイス（エクアドルカカオ）」 — ビスケットサンドアイス（エクアドルカカオ）に関する記載
- 「板チョコアイス マカダミア」 — 板チョコアイス マカダミアに関する記載
- 「いんゼリー（INゼリー）」 — INゼリー（いんゼリー）に関する記載
- 「いんバー（INバー）」 — INバー（いんバー）に関する記載
- 「森永ビスケット」 — 森永ビスケットに関する記載
- 「ハイチュウ」 — ハイチュウに関する記載
- 「森永ラムネ」 — 森永ラムネに関する記載
- 「カレ・ド・ショコラ」 — カレ・ド・ショコラに関する記載
- 「ダース」 — ダースに関する記載
- 「チョコボール」 — チョコボールに関する記載
- 「森永ココア」 — 森永ココアに関する記載
- 「森永甘酒」 — 森永甘酒に関する記載
- 「板チョコアイス」 — 板チョコアイスに関する記載
- 「ザ・クレープ」 — ザ・クレープに関する記載
- 「アイスボックス」 — アイスボックスに関する記載
- 「INゼリー エネルギーアミノ酸」 — INゼリー エネルギーアミノ酸に関する記載
- 「INゼリー エネルギー ディープ」 — INゼリー エネルギーディープに関する記載
- 「INバー エネルギー サツマイモ」 — INバー エネルギー サツマイモに関する記載
- 「INバー マルチミネラル ココア」 — INバー マルチミネラル ココアに関する記載

### 重要な契約等（原液供給・設備計画の契約/供給条件）・取引先連携

- 「重要な部品・サブアセンブリの外部供給元として、Barry Callebaut（バリーカレボー社）との業務提携を記載
契約期間: 2024年1月1日から2028年12月31日まで
契約内容: 当社へのチョコレート原液の供給
目的: 当社は Barry Callebaut からチョコレート原液を購入」 — Barry Callebautとの業務提携（チョコレート原液供給、契約目的・期間の記載）