# 新株予約権の行使による株式価値の希薄化｜タウンズ（197A）の変遷

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## 経過

- FY2024 初出 「本書提出日現在、これらの新株予約権による潜在株式数は7,037,371株であり、発行済株式総数100,866,819株の6.98％であります。」 — 役職員等へのインセンティブ付与を目的とする新株予約権の行使可能性を希薄化リスクとして開示している。 (https://komori.app/company/197A/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 顕在化 「発行済株式総数増減数 1,784,896株
（注）新株予約権の行使による増加であります。」 — 新株予約権の行使により1,784,896株が発行され、既存の希薄化リスクの一部が実際の株式数増加として現れた。残存する潜在株式数については本 filing では示されていない。 (https://komori.app/company/197A/filing/2024-h1)
- FY2025 対処 「本書提出日現在、これらの新株予約権による潜在株式数は4,730,578株であり、発行済株式総数103,199,774株の4.56％であります。」 — 当期に新株予約権の行使で2,992,370株が発行された一方、提出日現在の潜在株式数は前回の7,037,371株から4,730,578株へ減少した。希薄化の一部は実際に発生し、残存潜在株式は縮小している。 (https://komori.app/company/197A/filing/2024-fy)
- FY2026 対処 「本書提出日現在、これらの新株予約権による潜在株式数は1,088,259株であり、発行済株式総数106,813,093株の1.02％であります。」 — 潜在株式比率が前期の4.56％から1.02％へ低下した。FY2026には3,699,316株が新株予約権の行使により発行され、残存する希薄化エクスポージャーは縮小した。 (https://komori.app/company/197A/filing/2025-fy)