# 高砂熱学工業（1969） 2026年度 第２四半期決算説明資料

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/1969/disclosure/20261112577469
種別: 決算説明資料
開示日: 2026-11-13
Komoriの読み（0-100）: 64
企業ページ: https://komori.app/company/1969

## 何が変わったか

2026年度第2四半期は、工事進捗の時期差などにより売上高・利益が前年同期を下回った一方、受注高と繰越高は過去最高を更新した。通期は売上高・営業利益・経常利益・受注高などの予想を上方修正し、年間配当予想は1株123円で据え置いた。

## 会社が挙げた理由

大型工事の工事進捗が序盤であること、前年同期に採算性の高い大型工事が複数進捗していた反動、減収による売上総利益の減少、ベースアップ・DX投資・施工現場の安全対策などによる販管費増加が減益要因となった。一方、海外子会社の工事進捗・採算改善、国内子会社の営業強化・原価低減が利益を押し上げた。通期予想の上方修正は、手持工事の進捗、海外子会社の売上増加、個別工事の採算改善などを見込んだため。

## 開示の要点

- 資料の種類: 決算説明資料
- 対象決算期: 2026年度 第2四半期
- 売上高: {"value":181710,"unit":"百万円","yoy_pct":-6.6}
- 営業利益: {"value":18101,"unit":"百万円","yoy_pct":-26.7}
- 経常利益: {"value":19728,"unit":"百万円","yoy_pct":-24.4}
- 純利益: {"value":11559,"unit":"百万円","yoy_pct":-42.8}
- 売上総利益率: {"value":22.1,"unit":"%","前年同期比増減ポイント":-0.7}
- 営業利益率: {"value":10,"unit":"%","前年同期比増減ポイント":-2.7}
- 販管費: {"value":22062,"unit":"百万円","売上高販管費率":12.1}
- 当四半期3か月の実績: not_disclosed
- 通期業績予想: {"売上高":{"value":470000,"unit":"百万円"},"売上総利益":{"value":108500,"unit":"百万円"},"営業利益":{"value":60000,"unit":"百万円"},"経常利益":{"value":63000,"unit":"百万円"},"当期純利益":{"value":40000,"unit":"百万円"},"受注高":{"value":620000,"unit":"百万円"},"繰越高":{"value":561574,"unit":"百万円"},"ROE":{"value":"19.0程度","unit":"%"}}
- 通期予想に対する進捗率: not_disclosed
- 計画に対する自己評価: not_disclosed
- セグメント別実績: {"連結":{"売上高":{"value":181710,"unit":"百万円","yoy_pct":-6.6},"売上総利益":{"value":40163,"unit":"百万円","yoy_pct":-9.5},"営業利益":{"value":18101,"unit":"百万円","yoy_pct":-26.7}},"単体":{"売上高":{"value":126268,"unit":"百万円","yoy_pct":-12.4},"売上総利益":{"value":30376,"unit":"百万円","yoy_pct":-18.5},"営業利益":{"value":15385,"unit":"百万円","yoy_pct":-33.4}},"国内子会社":{"売上高":{"value":21421,"unit":"百万円","yoy_pct":8.2},"売上総利益":{"value":4338,"unit":"百万円","yoy_pct":20.2},"営業利益":{"value":1096,"unit":"百万円","yoy_pct":121.3}},"海外子会社":{"売上高":{"value":38945,"unit":"百万円","yoy_pct":12},"売上総利益":{"value":5993,"unit":"百万円","yoy_pct":51.1},"営業利益":{"value":1918,"unit":"百万円","yoy_pct":49}}}
- 増減要因の内訳: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 主要KPI: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 単価と数量の指標: not_disclosed
- 店舗数・拠点数: {"期末の数":"T-Baseサテライト6拠点","期中の出退店数":"not_disclosed"}
- 従業員数: {"人数":"国際事業人員：ナショナルスタッフ3,184名、出向社員46名","期中の増減・採用計画":"35歳以下の技術社員層が拡大。採用強化を実施"}
- 業績見通しの前提: 建設需要、手持工事の進捗、海外子会社の売上高、個別工事の採算改善などを前提としているが、為替・原材料価格等の数値前提はnot_disclosed
- 見通しに織り込んだリスク額: not_disclosed
- 中期経営計画の目標: {"2030年度完工高貢献":{"value":500,"unit":"億円増"},"T-Baseサテライト拠点":{"value":"10拠点程度","目標年度":"2030年度"},"政策保有株式純資産比率":{"value":15,"unit":"%以下"}}
- 財務目標: {"ROE":{"value":"19.0程度","unit":"%","対象":"2026年度計画"},"自己資本比率":{"value":61.8,"unit":"%","時点":"2026年9月末"}}
- 年間配当: {"1株当たり年間配当額":123,"単位":"円","中間":61,"期末":62}
- 配当性向: {"value":40.2,"unit":"%","方針":"配当性向40％を目途"}
- 自己株式取得: {"取得枠の金額":"not_disclosed","株数":"not_disclosed","期間":"not_disclosed","補足":"自己株式取得は市場環境等を勘案し機動的に実施する方針"}
- 設備投資額: {"value":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 受注高・受注残高: {"受注高":{"value":296259,"unit":"百万円"},"繰越高":{"value":526122,"unit":"百万円"}}
- 市場規模・シェア: not_disclosed
- 質疑応答の論点: not_disclosed
- 新しい施策: T-Baseメニューの開発、T-Baseサテライト拠点の拡大検討、資機材管理システムの導入拡大、PLANETS・FaciTasの活用拡大、国際人財の採用・育成強化、ROIC研究会の全支店展開、労務推進部の創設

## 評価の根拠

- 通期予想に対する進捗率は、どの粒度で示されているか。: 記載なし（原文: 「「2026年度2Q進捗率」としてT-Base関連KPIの進捗率は記載されているが、通期業績予想に対する連結進捗率の記載はない。」）
- 実績が自社の計画に対してどうだったかを、会社自身がどう評価しているか。: 記載なし（原文: 「「2026年11月13日 業績予想を上方修正」と記載。」）
- 累計だけでなく、当四半期の3か月単独の数値が示されているか。: なし（原文: 「業績表の見出しは「2026年度第2四半期 連結業績」で、数値は「2Q実績」として記載されている。」）
- 売上・利益・KPIのいずれかで「過去最高」を更新したという主張があるか。: あり（原文: 「「2Q時点での受注高は連結・単体とも過去最高」「繰越高は、連結・単体ともに過去最高を更新」。」）
- この資料の中で、通期予想を修正した、または据え置いたことが明示されているか。: あり（原文: 「「※2026年11月13日 業績予想を上方修正」。」）
- 増減の要因は、どの形で分解して示されているか。: 増減要因図で金額あり（原文: 「「連結 営業利益の主な増減要因（前年同期比）」に、単体売上総利益▲6,900、単体販管費▲798、国内子会社＋600、海外子会社＋631と記載。」）
- 会社が業績の増減の主たる要因として挙げているのはどれか。: 数量・需要（原文: 「「大型工事において工事進捗が序盤にあること等により前年同期比では減収」「前年同期に採算性の高い大型工事が複数進捗していた反動」。」）
- セグメント情報はどの粒度で示されているか。: セグメント別の売上と利益（原文: 「「連結」「単体」「国内子会社」「海外子会社」別に売上高、売上総利益、営業利益、経常利益、当期純利益を掲載。」）
- 売上原価または販管費の内訳・増加要因が数値で示されているか。: あり（原文: 「販管費は22,062百万円、前年同期比＋2,344百万円。「ベースアップ等の人的資本やDX関連の投資、施工現場の安全対策等による増加」と説明。」）
- この期のマイナスの事実は、どこまで説明されているか。: マイナス材料に金額あり（原文: 「営業利益は24,679百万円から18,101百万円へ減少し、単体売上総利益▲6,900百万円、単体販管費▲798百万円などの要因が示されている。」）
- 業績見通しの前提は、どこまで数値で示されているか。: 定性的（原文: 「「建設需要が堅調に推移」「手持工事の順調な進捗」「海外子会社における売上高の増加や個別における工事採算の改善等を見込み」。」）
- 見通しに織り込んだリスクやマイナス要因の金額が示されているか。: なし（原文: 「資料にリスク織込額の記載は確認できない。」）
- 通期予想の達成に向けて、残り期間に何が必要かがどこまで示されているか。: 言及のみ（原文: 「「下期の単体完工高は過去水準を大きく上回る見込み」。」）
- 中期経営計画は、この資料でどこまで扱われているか。: 進捗を数値で開示（原文: 「T-Base関連で「2026年度計画」「2Q進捗率」「2026年度通期見通し」を掲載。PLANETSは計画36件・実績53件、FaciTasは計画15件・実績12件。」）
- 新しい施策・投資・提携・製品が、この資料で具体的に示されているか。: あり（原文: 「「大規模AIデータセンター向け、施工省人化と工期短縮を図るT-Base®メニューを開発中」「2030年度までに4か所の増を検討」。」）
- 財務諸表以外の事業指標は、いくつ数値で示されているか。: 5件以上（原文: 「「受注高」「繰越高」「国際事業の売上高・売上総利益率」「自己資本比率」「PLANETS・FaciTas導入現場数」等を掲載。」）
- 示された事業指標は、前年・前期に対してどの方向に動いているか。: 多くが改善（原文: 「受注高は前年同期比＋35.8%、繰越高は＋31.8%、海外子会社売上高は＋12.0%、国際事業売上総利益率は＋4.0ポイント。」）
- 客数と客単価、数量と単価、ARPUと契約数のように、単価と量に分解した指標が示されているか。: なし（原文: 「受注高、売上高、完工高、工事用途別内訳はあるが、単価と数量に分解した指標の記載はない。」）
- 従業員数または採用の状況が数値で示されているか。: あり（原文: 「「ナショナルスタッフ3,184人」「出向社員46人」「35歳以下の技術社員層が拡大」。」）
- 市場規模、シェア、競合との比較が数値で示されているか。: なし（原文: 「建設需要や受注構成の説明はあるが、市場規模・市場シェア・競合比較の数値は記載されていない。」）
- 株主還元は、どこまで具体的に示されているか。: 還元方針を数値で開示（原文: 「「配当性向40％を目途に持続的な利益成長に応じて配当を増やしていく累進配当」。「2026年度配当性向40.2%」。」）
- 自己株式の取得または消却への言及があるか。: あり（原文: 「「自己株式の取得は…市場環境や資本水準、事業投資機会等を総合的に勘案し、機動的に実施」。」）
- ROE・ROIC・D/Eレシオ・自己資本比率などの財務目標の数値が示されているか。: あり（原文: 「通期計画のROEは「19.0程度」、2026年9月末の自己資本比率は「61.8%」。」）
- 設備投資額・成長投資額・研究開発費のいずれかが金額で示されているか。: あり（原文: 「「BIM、T-Base、研究開発 200億円」。」）
- この資料はどの形式にあたるか。: 決算説明資料（原文: 「表題が「2026年度 第2四半期決算説明資料」で、Agendaに連結決算概要、通期業績予想、株主還元、中期経営計画の進捗を掲載。」）
- 経営理念・会社概要など、業績と直接関係のない定型頁がどの程度を占めるか。: 定型頁はほとんどない（原文: 「冒頭から「2026年度第2四半期 連結決算概要」が始まり、業績関連の表・グラフが続く。」）
- 「差し控えたい」「未定」など、数値の開示を明確に見送った箇所があるか。: なし（原文: 「資料中に「差し控えたい」「未定」等の記載はない。」）
- 見通しと計画の説明はどれだけ断定的か。: 概ね断定的（原文: 「「前回予想を上回る見通し」「下期の単体完工高は過去水準を大きく上回る見込み」「1株あたり123円を予定」。」）