# インターネット関連市場の成長鈍化・競争激化｜ＭＵＳＣＡＴ　ＧＲＯＵＰ（195A）の変遷

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/195A/threads/f88aeaf9fa1a
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## 経過

- FY2024 初出 「インターネットの利用を制約するような法規制、電子商取引やオンライン決済への新たな規制やユーザーからの信頼性の棄損、個人情報管理の安全性を中心としたプライバシーに対する問題意識の拡がり等の外部要因、景気動向等により、当社グループの事業と関係のある市場の成長が鈍化した場合、又は市場における競争が激化した場合」 — 発生可能性は低、影響度は中と整理されている。 (https://komori.app/company/195A/filing/2023-fy)
- FY2025 再掲 「BtoC ECやソーシャルメディアマーケティングの市場規模は今後も拡大傾向であると認識しておりますが、インターネットの利用を制約するような法規制、電子商取引やオンライン決済への新たな規制やユーザーからの信頼性の棄損、個人情報管理の安全性を中心としたプライバシーに対する問題意識の拡がり等の外部要因、景気動向等により、当社グループの事業と関係のある市場の成長が鈍化した場合、又は市場における競争が激化した場合、当社グループの財政状態及び経営成績等に影響を及ぼす可能性があります。」 — 市場成長鈍化、規制、景気及び競争激化のリスクは継続して開示されている。 (https://komori.app/company/195A/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 再掲 「雇用・所得環境の改善などが緩やかな景気回復を支えることに期待ができる一方、米国の通商政策の影響による景気下振れのリスクが依然として存在しております。さらに、インフレの継続による個人の消費下振れにも留意する必要がある状況となっております。」 — 景気動向による市場・消費の下振れリスクについて、米国通商政策とインフレという当中間期の具体的な要因が示された。 (https://komori.app/company/195A/filing/2025-h1)
- 2026-03-31 顕在化 「主要販売チャネルであるバラエティストア等の小売市場における競争激化や消費動向の変化といった市場環境の悪化を受け、販売実績が前回発表予想を下回る推移となりました。」 — 小売市場の競争激化及び消費動向の変化というリスク要因が、かならぼの販売実績の下振れとして具体化した。 (https://komori.app/company/195A/disclosure/20260331595035)
- 2026-05-14 顕在化 「当連結会計年度において、ブランドプロデュース領域における主力ブランドを有する株式会社かならぼにおいて、主要販売チャネルであるバラエティストア等の小売市場における競争激化や消費動向の変化といった市場環境の悪化を受け、販売実績が当初計画を下回る推移となりました。」 — 競争激化や消費動向の変化として開示していた市場リスクが、販売実績の計画未達という形で実際に表れた。 (https://komori.app/company/195A/disclosure/20260514533463)
- FY2026 顕在化 「主要販売チャネルであるバラエティストア等の小売市場における競争激化や消費動向の変化といった市場環境の悪化を受け、販売実績が当初計画を下回る推移となりました。加えて、ブランドパートナー領域においても、クライアント企業の広告宣伝費抑制やマーケティング戦略の内製化加速に伴う受注案件の減少など、厳しい事業環境の影響を大きく受けました。」 — 小売市場の競争激化、消費動向の変化、顧客企業の広告費抑制及び内製化が実際の販売・受注減少要因として示された。 (https://komori.app/company/195A/filing/2025-fy)