# ＭＵＳＣＡＴ　ＧＲＯＵＰ（195A） FY2026 H1 半期報告書 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/195A/filing/2026-h1 提出日: 2026-11-12 対象期間: 2026-04-01 〜 2027-03-31 企業ページ: https://komori.app/company/195A 原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100ZGQ9.pdf ## 要点 当中間連結会計期間では、売上高が2,983,770千円となり損失は継続した一方で、棚卸資産の評価方法を期中洗替え法に変更し、減損損失を計上しました。また、2026年11月12日の取締役会で株式会社betの全株式取得を決議し子会社化すること（取得対価1,000,000千円）を後発事象として開示しています。 ## 事業 当社グループは、株式会社MUSCAT GROUP（以下「当社」）および関係会社により構成され、ブランドプロデュース事業を事業の核として展開しています。グループは「ブランドプロデュース事業」を単一セグメントとし、従来のブランド運営およびブランド拡充をM&Aを通じて推進する方針を採用しています。経営戦略の柱として、中長期的なブランドグループの成長を目指すとともに、財務戦略・ガバナンス強化を推進しています。グループは、持株会社としてグループ全体の事業戦略・財務戦略・ブランド戦略の立案・実行・統括を行い、グループ各社は独立した企業として事業・組織の構造改革や成長戦略に自立的に取り組んでいます。 - 主要な事業内容: ブランドプロデュース事業を中心とする事業運営。ブランド運営およびM&Aによるブランド拡充を通じた事業展開。 - 事業構成・セグメント: 単一セグメント（ブランドプロデュース事業）で構成。セグメント別の記載は省略。 - 主要市場/顧客層: 直接の地域別売上高の内訳は記載なし（単一セグメントのため地域別のセグメント情報は省略）。 - 経営戦略・見通し: 「ブランドプロデュース事業」の成長を目指し、M&Aの実行・ブランド間シナジーの創出・ニッチトップをニッチグローバルへ展開するVISION2029を背景に、SNSマーケティングノウハウの横展開を通じた収益性の改善、グループ本社機能の効率化によるコスト削減を推進。財務基盤の強化を図る資金調達活動を継続。今後も外部資金調達による資金調達を検討。 - 2026年以降の注目事象: 2026年8月に「MiiS LIFT BRUSH」を販売開始。2026年11月12日開催の取締役会にて「株式会社bet」の全株式を取得し子会社化することを決議し、同日付で株式譲渡契約を締結。取得対価は現金1,000,000千円、取得議決権比率100%、企業結合日2026年11月12日。取得関連費用は確定しておらず、現時点でのれんの金額・償却方法は確定していません。対象拠点は大阪（心斎橋）・高松・銀座。香港拠点はWatch7 Japan Limitedが運営するため、Bet社の子会社ではないとされます。 - 主要な関係会社の異動: 2026年4月期以降、主要な異動はなし（ただし2026年11月時点の後発事象としてBetの取得を公表）。 ## 数字 - フリーキャッシュフロー: -5億円 ## 有価証券報告書にだけ載る項目 - 大株主: 保有比率と、その変動。 - 役員: 取締役の氏名、在任年数、独立性。 - 沿革: 沿革と中期目標。 ## 前回からの変化 ### サプライチェーン 本提出書類では(1) 2026年8月の『MiiS LIFT BRUSH』販売開始、(2) 2026年11月12日の『株式会社bet』全株式取得・子会社化、(3) Betの国内拠点（大阪・心斎橋、香川・高松、銀座）と香港拠点運営（Watch7 Japan Limited）情報が新規に提示されたため、関連する販路および当該新製品に必要な投入要素（推定）を追加する。 - + Bet国内拠点販売 - + Watch7香港運営 - + ブラシ毛（合成繊維） - + ABS樹脂ハンドル - + ブラシヘッド部材 - + 化粧品表示ラベル - + 化粧ブラシ外装ケース ### 戦略的賭け 当該新規提出書類において、新商品「MiiS LIFT BRUSH」の販売開始、（株）betの全株式取得による子会社化、Watch7のリブランディング方針、M&A推進のための資金調達による財務基盤強化が新たに明示された。あわせて、SNSノウハウ横展開・本社機能効率化（費用最適化）、VISION2029に基づくニッチトップ戦略、持株会社体制の統括方針が再言及されたため既存エントリへ言及追記した。 - + MiiS LIFT BRUSH販売開始 - + 株式会社betの全株式取得と子会社化 - + Watch7のリブランディング方針 - + M&A推進のための資金調達による財務基盤強化 ### 外部エクスポージャー 本書類で、既存の外部環境リスク（中東情勢・自然災害）への再言及があったため該当エントリを更新した。また、株式会社betの全株式取得・子会社化（Watch7運営との関係）および財務基盤強化のための外部資金調達方針が新たに明示されたため新規エントリを追加する。 - + 株式会社betとWatch7 - + Watch7 Japan Limited香港拠点 - + 外部資金調達による財務基盤強化 ### 製品 本書類で新規に「MiiS LIFT BRUSH」の販売開始が明示されたため新規エントリを追加する。あわせて既存の「MiiS」および「ブランドプロデュース」について、本書類での言及を追記する。 - + MiiS LIFT BRUSH ### 資本配分 本提出書類（2026-11-12）では、株式会社betの全株式取得による子会社化決議・契約締結が資本配分として新規に示された。また、2025年度の第三者割当を含む資金調達および2026年度の長期借入による資金調達予定が記載された。既存エントリのうち、借入金残高等のモニタリング（財務指標）についても当中間期末の借入残高が追記された。 - + 株式会社betの全株式取得（子会社化） - + 2025年度第三者割当等の資金調達 - + 2026年度長期借入による資金調達予定 ### ケイパビリティ構築 本書類では、新たに「株式会社bet」の全株式取得による子会社化決議（企業結合日2026年11月12日）と、グループ内のSNSマーケティングノウハウの横展開による収益性改善方針が明示された。また、財務戦略と並行したガバナンス強化の推進が記載されているため、既存のガバナンス高度化エントリへ言及追記を行った。 - + 株式会社betの子会社化 - + SNSマーケ知見の横展開 ### 規制ポジショニング 当該提出書類（2026-11-12）では、(1)株式会社betの全株式取得による子会社化決定、(2)棚卸資産の評価方法の変更（期中洗替え法への変更）、(3)期中会計基準・適用指針の適用開始と継続適用、(4)売上原価・販売費及び一般管理費の表示区分見直しに伴う再表示、が新たに開示された。既存13件への追加言及は確認できない。 - + 株式会社betの全株式取得 - + 棚卸資産の期中洗替え法 - + 期中会計基準の継続適用開始 - + 売上原価・販管費の再表示 ## 会社自身の言葉 ### 株式会社betの買収・子会社化（決議・契約・取得条件） - 「2026年11月12日開催の取締役会にて「株式会社bet」の全株式を取得し子会社化することを決議し、同日付で株式譲渡契約を締結。取得対価は現金1,000,000千円、取得議決権比率100%、企業結合日2026年11月12日。」 — betの全株式取得を取締役会で決議し、株式譲渡契約を締結。取得対価・議決権比率・企業結合日を示す。 - 「2026年11月12日開催の取締役会にて「株式会社bet」の全株式を取得し子会社化することを決議し、同日付で株式譲渡契約を締結。取得対価は現金1,000,000千円、取得議決権比率100%、企業結合日2026年11月12日。取得関連費用は未確定。」 — bet買収に関する取得関連費用が未確定である旨。 - 「2026年11月12日開催の取締役会にて「株式会社bet」の全株式を取得し子会社化することを決議し、同日付で株式譲渡契約を締結。取得対価は現金1,000,000千円、取得議決権比率100%、企業結合日2026年11月12日。取得関連費用は確定しておらず、現時点でのれんの金額・償却方法は確定していません。」 — betの買収条件として取得対価・議決権比率・企業結合日、さらにれん関連が未確定である旨。 ### 新規商品・事業運営（MiiS LIFT BRUSH） - 「2026年8月に「MiiS LIFT BRUSH」を販売開始。」 — 2026年8月に『MiiS LIFT BRUSH』の販売開始。 ### bet/Watch7の事業概要・拠点・課題 - 「Bet（株式会社bet）: ロレックス、エルメス、カルティエ、パテック フィリップ等のハイブランド腕時計及びバッグの仕入・買取・販売・真贋鑑定を行う企業。Watch7のブランドとしての活動。大阪・心斎橋、香川・高松、銀座を国内拠点とする。香港拠点はWatch7 Japan Limitedが運営。Bet社は資金制約から仕入れ品を短期間で業者へ売却する業者間取引が大半である。」 — bet（Watch7）の事業内容、国内拠点、香港拠点の運営体制、資金制約による業者間取引の特徴。 - 「Bet（株式会社bet）: ...大阪・心斎橋、香川・高松、銀座を国内拠点とする。」 — betの国内拠点（大阪・心斎橋、香川・高松、銀座）に関する記述。 - 「香港拠点はWatch7 Japan Limitedが運営。」 — 香港拠点はWatch7 Japan Limitedが運営する旨。 - 「Watch7 Japan Limited（Betの関連法人、香港拠点運営）」 — Watch7 Japan Limited（香港拠点運営）に関する説明。 ### 資金調達・戦略（VISION2029、財務基盤、運用施策） - 「資金調達活動を継続。今後も外部資金調達による資金調達を検討。」 — 外部資金調達を含む資金調達活動を継続し、検討する方針。 - 「ビジョンVISION2029のもと、ブランドの拡大・高付加価値化を進め、Watch7をラグジュアリー・リユースブランドへリブランディングする方針。」 — VISION2029のもとでのブランド高付加価値化・Watch7のリブランディング方針。 - 「2025年度に第三者割当による新株式の発行および取引金融機関からの借入等により、合計1,453,791千円を調達」 — 2025年度の第三者割当増資等による資金調達額の記載。 - 「M&A戦略の遂行のための財務基盤の強化（第三者割当による新株式発行および取引金融機関からの借入などを通じた資金調達）。」 — M&A戦略のための財務基盤強化（資金調達）の方針。 - 「SNSマーケティングノウハウの横展開を通じた収益性の改善、グループ本社機能の効率化によるコスト削減を推進。」 — SNSマーケティングノウハウの横展開等による収益性改善とコスト削減。 - 「持株会社としてグループ全体の事業戦略・財務戦略・ブランド戦略の立案・実行・統括を行い、グループ各社は独立した企業として事業・組織の構造改革や成長戦略に自立的に取り組んでいます。」 — 持株会社としての統括（事業・財務・ブランド戦略の立案・実行・統括）と、グループ各社の自立的取組。 - 「SNSマーケティングノウハウの横展開を通じた収益性の改善、」 — SNSマーケティングノウハウ横展開による収益性改善に関する記述。 - 「当社グループは、株式会社MUSCAT GROUP（以下「当社」）および関係会社により構成され、ブランドプロデュース事業を事業の核として展開しています。」 — ブランドプロデュース事業を事業の核として展開する旨（会社/グループ構成の説明）。 - 「2026年度にも長期借入れによる資金調達を実施予定。」 — 2026年度にも長期借入れによる資金調達を実施予定。 - 「M&Aの実行・ブランド間シナジーの創出・ニッチトップをニッチグローバルへ展開するVISION2029を背景に、」 — VISION2029を背景にしたM&A実行・シナジー創出・ニッチトップをニッチグローバルへ展開する考え方。 - 「経営戦略の柱として、中長期的なブランドグループの成長を目指すとともに、財務戦略・ガバナンス強化を推進しています。」 — 中長期のブランドグループ成長と財務戦略・ガバナンス強化を経営戦略の柱とする記述。 ### 会計方針・会計表示/リスク・資金関連の個別論点 - 「中間連結財務諸表に関する注記事項として、棚卸資産の評価方法の変更（棚卸資産の簿価切下げを期中洗替え法へ変更）を適用。」 — 棚卸資産の評価方法を期中洗替え法へ変更した旨。 - 「会計方針の変更により前中間連結会計期間の「売上原価」および「販売費及び一般管理費」の表示区分を見直し、前中間連結会計期間の中間損益計算書における「売上原価」734,132千円を「売上原価」716,605千円へ、同時に「販売費及び一般管理費」1,076,641千円を1,094,167千円へ再表示。」 — 会計方針の変更に伴う売上原価・販売費及び一般管理費の表示区分の再表示。 - 「短期借入金: 730,000千円（中間期末） 長期借入金: 1,449,807千円（中間期末） 1年内償還予定の社債: 60,000千円 1年内返済予定の長期借入金: 976,752千円 社債: 120,000千円（固定負債）」 — 短期借入金・長期借入金・社債・1年内返済予定の金額の記載（中間期末）。 - 「期中会計基準の適用および適用指針の適用を開始。期中会計基準第35項および期中適用指針第73項に従い、継続適用。」 — 期中会計基準・適用指針の適用開始（継続適用）に関する記載。 - 「中東情勢の影響および自然災害の影響を注視する必要がある状況。」 — 中東情勢・自然災害の影響を注視する必要がある旨。