# ＭＵＳＣＡＴ　ＧＲＯＵＰ（195A） 2027年３月期 第２四半期 決算説明資料

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/195A/disclosure/20261112576937
種別: 決算説明資料
開示日: 2026-11-12
Komoriの読み（0-100）: 72
企業ページ: https://komori.app/company/195A

## 何が変わったか

上期はWinCの不調や大型取引の取りやめ、特別損失の計上により営業損失・純損失が拡大しました。一方、bet社を子会社化し、MiiS LIFT BRUSHの回復を織り込んで通期営業利益予想を従来の50百万円から▲211百万円へ下方修正しました。

## 会社が挙げた理由

WinCにおけるMiiS・MOVEの不調、大手美容ブランドとの大型取引の取りやめ、クリニックの販管費増加、M&Aに伴うのれん償却・全社費用の増加が上期および通期予想の悪化要因です。下期については、MiiS LIFT BRUSHによるWinCの回復とbet社の連結を見込んでいます。

## 開示の要点

- 資料の種類: 決算説明資料
- 対象決算期: 2027年3月期 第2四半期
- 売上高: {"value":2983,"unit":"百万円","yoy_pct":85.6}
- 営業利益: {"value":-299,"unit":"百万円","yoy_pct":null}
- 経常利益: {"value":-334,"unit":"百万円","yoy_pct":null}
- 純利益: {"value":-691,"unit":"百万円","yoy_pct":null}
- 売上総利益: {"value":1488,"unit":"百万円","yoy_pct":67.1,"売上総利益率":49.9,"前年同期比増減ポイント":-5.5}
- 営業利益率: not_disclosed
- 販管費: not_disclosed
- 当四半期3か月の実績: 連結PLの3か月単独数値はnot_disclosed。ブランド別の第2四半期売上高はFujiko 724百万円、MiiS 273百万円、b idol 180百万円、bialne 80百万円、ROCO NAILS・anilet＋65百万円
- 通期業績予想: {"売上高":{"value":15444,"unit":"百万円"},"売上総利益":{"value":3658,"unit":"百万円"},"営業利益":{"value":-211,"unit":"百万円"},"調整後EBITDA":{"value":75,"unit":"百万円"}}
- 通期予想に対する進捗率: bet社の2026年3月〜8月の売上高進捗率47%。連結全体の通期予想に対する進捗率はnot_disclosed
- 計画に対する自己評価: 上期は計画未達。松村商店の上期粗利率は計画以上。かならぼ・HaD・RCPは計画線上または上振れと説明
- セグメント別実績: {"かならぼ":{"売上高増減額":1502,"unit":"百万円","営業利益寄与":92,"unit_profit":"百万円"},"クリニック・HaD":{"売上高増減額":282,"unit":"百万円","営業利益寄与":-69,"unit_profit":"百万円"},"WinC":{"売上高増減額":-146,"unit":"百万円","営業利益寄与":99,"unit_profit":"百万円"},"松村商店":{"売上高増減額":-4,"unit":"百万円","営業利益寄与":42,"unit_profit":"百万円"},"RCP等":{"売上高増減額":-258,"unit":"百万円","営業利益寄与":-260,"unit_profit":"百万円"}}
- 増減要因の内訳: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 主要KPI: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 単価と数量の指標: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 店舗数・拠点数: MiiSのバラエティストア店舗数1,092、ドラッグストア店舗数1,383。bet社の拠点は銀座・心斎橋の店舗、高松の買取拠点。期中の出退店数はnot_disclosed
- 従業員数: not_disclosed。bet社PMIでは管理部門の追加採用なしと記載
- 業績見通しの前提: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 見通しに織り込んだリスク額: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 中期経営計画の目標: {"2028年3月期":{"営業利益":"約10億円","事業利益":"約15億円"},"2029年3月期":{"営業利益":"約15億円","事業利益":"約20億円","bet事業利益":"7.4億円"}}
- 財務目標: not_disclosed。自己資本比率は実績として9.3%を記載
- 年間配当: not_disclosed
- 配当性向: not_disclosed
- 自己株式取得: not_disclosed
- 設備投資額: not_disclosed
- 受注高・受注残高: not_disclosed
- 市場規模・シェア: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 質疑応答の論点: not_disclosed
- 新しい施策: bet社の子会社化とラグジュアリー・リユース領域への参入、watch7をGINZA SEVENへリブランディング、在庫投資による小売比率の引き上げ、MiiS LIFT BRUSHの一般販売・販路拡大、whomeeのリブランディングと2027年2月の新商品発売、AIを活用したマーケティング・経営管理

## 評価の根拠

- 通期予想に対する進捗率は、どの粒度で示されているか。: セグメント別に開示（原文: 「「今期計画236億円に対し進捗47%」」）
- 実績が自社の計画に対してどうだったかを、会社自身がどう評価しているか。: 強弱が混在（原文: 「「計画未達の始まり」「上期の粗利率は45.8%（計画41.9%）と計画を上回る」「かならぼ・松村・HaDは足元の推移が継続」」）
- 累計だけでなく、当四半期の3か月単独の数値が示されているか。: なし（原文: 「「第２四半期（上期累計）決算」「27/3期2Q」の連結実績表」）
- 売上・利益・KPIのいずれかで「過去最高」を更新したという主張があるか。: なし（原文: 「過去最高に関する記載なし」）
- この資料の中で、通期予想を修正した、または据え置いたことが明示されているか。: あり（原文: 「「従来予想からは下方修正」「営業利益は従来予想50百万円から▲211百万円に修正」」）
- 増減の要因は、どの形で分解して示されているか。: 増減要因図で金額あり（原文: 「「売上高 前年同期比較」「営業利益 前年同期比較」「営業利益：従来予想から修正予想へ」の増減図」）
- 会社が業績の増減の主たる要因として挙げているのはどれか。: 数量・需要（原文: 「「WinCの不調と、大型取引の取りやめ」「MiiS・MOVEの減収」」）
- セグメント情報はどの粒度で示されているか。: セグメント別の売上と利益（原文: 「「かならぼ」「WinC」「HaD」「松村商店」「クリニック」「RCP・全社費用」の売上高・営業利益増減図」）
- 売上原価または販管費の内訳・増加要因が数値で示されているか。: あり（原文: 「「のれん償却の増加（49 → 109）」「支払利息が21→42に増加」「CPAが高騰し、販管費が増加」」）
- この期のマイナスの事実は、どこまで説明されているか。: マイナス材料に金額あり（原文: 「「大手美容ブランドとの大型取引の取りやめ（▲149）」「WinC（▲85）、クリニック（▲164）」「KLab評価損133・MOVE減損183」」）
- 業績見通しの前提は、どこまで数値で示されているか。: 複数の前提を数値で開示（原文: 「「売上9,124・粗利率約3.3%」「下期▲178」「9・10月実績を基礎に設定」」）
- 見通しに織り込んだリスクやマイナス要因の金額が示されているか。: あり（原文: 「「大手美容ブランドとの大型取引の取りやめ（▲149）」「WinC（▲85）」「クリニック（▲164）」」）
- 通期予想の達成に向けて、残り期間に何が必要かがどこまで示されているか。: 進捗を数値で開示（原文: 「「下半期営業利益（連結）+88」「4Q営業利益（既存事業のみ）+29」」）
- 中期経営計画は、この資料でどこまで扱われているか。: 進捗を数値で開示（原文: 「「2027年3月期 営業利益▲2.1億円」「2029年3月期 営業利益～15億円（事業利益～20億円、うちbet 7.4億円）」」）
- 新しい施策・投資・提携・製品が、この資料で具体的に示されているか。: あり（原文: 「「株式会社betの子会社化」「watch7をGINZA SEVENへ」「whomeeの主力新商品は2027年2月発売予定」」）
- 財務諸表以外の事業指標は、いくつ数値で示されているか。: 5件以上（原文: 「Fujiko、MiiS、b idol、bialneの各ブランドKPI」）
- 示された事業指標は、前年・前期に対してどの方向に動いているか。: 強弱が混在（原文: 「「Fujiko・b idolは伸長」「MiiSは…9月に反転」「bialne…売上高80百万円と前四半期比で微減」「定期会員数は減少」」）
- 客数と客単価、数量と単価、ARPUと契約数のように、単価と量に分解した指標が示されているか。: あり（原文: 「「購入者数 × 購入単価」「定期会員数 × 継続率」」）
- 従業員数または採用の状況が数値で示されているか。: なし（原文: 「「管理部門の追加採用なしでPMI」」）
- 市場規模、シェア、競合との比較が数値で示されているか。: あり（原文: 「「美容家電1,882億円」「リユース市場3.3兆円・15年連続拡大」「ブランド品+19.4%」」）
- 株主還元は、どこまで具体的に示されているか。: 記載なし（原文: 「株主還元に関する記載なし」）
- 自己株式の取得または消却への言及があるか。: なし（原文: 「自己株式取得・消却に関する記載なし」）
- ROE・ROIC・D/Eレシオ・自己資本比率などの財務目標の数値が示されているか。: なし（原文: 「「自己資本比率9.3%」「財務基盤の改善」」）
- 設備投資額・成長投資額・研究開発費のいずれかが金額で示されているか。: なし（原文: 「「在庫投資2億円」「取得価額1,000百万円」」）
- この資料はどの形式にあたるか。: 決算説明資料（原文: 「表題「2027年３月期 第２四半期 決算説明資料」および業績グラフ・増減要因図」）
- 経営理念・会社概要など、業績と直接関係のない定型頁がどの程度を占めるか。: 定型頁がある程度ある（原文: 「「MUSCAT GROUPとは」等の冒頭説明と、01章以降の決算・予想修正資料」）
- 「差し控えたい」「未定」など、数値の開示を明確に見送った箇所があるか。: あり（原文: 「「資金調達の方法等は決定次第速やかにお知らせ」「のれんの追加計上…金額は取得原価の配分完了後に確定」」）
- 見通しと計画の説明はどれだけ断定的か。: 条件付き（原文: 「「達成を保証するものではありません」「10月は+10百万円の見込み」「変更となる可能性があります」」）