# ＭＵＳＣＡＴ　ＧＲＯＵＰ（195A） 2027年３月期 第１四半期 決算説明資料

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/195A/disclosure/20260813519097
種別: 決算説明資料
開示日: 2026-08-13
Komoriの読み（0-100）: 61
企業ページ: https://komori.app/company/195A

## 何が変わったか

2027年3月期第1四半期は、かならぼやクリニック関連法人の連結寄与で売上高が大幅に増え、営業損失と経常損失は前年同期より縮小した。一方、前年の税金戻入の反動で親会社株主帰属の四半期純損失は拡大した。

## 会社が挙げた理由

売上高は、かならぼおよびクリニック関連法人の新規連結が牽引した。営業損失は、WinCの前年同期の大型広告投下の反動減や、かならぼ・HaDの利益貢献が、事業再編の影響とのれん償却増を吸収したことで改善した。純損失は、前年の税金戻入52百万円が剥落し、当期に連結税金費用26百万円を計上したため悪化した。

## 開示の要点

- 資料の種類: 決算説明資料
- 対象決算期: 2027年3月期 第1四半期
- 売上高: {"value":1317,"unit":"百万円","yoy_pct":69.3}
- 営業利益: {"value":-141,"unit":"百万円","yoy_pct":null}
- 経常利益: {"value":-151,"unit":"百万円","yoy_pct":null}
- 純利益: {"value":-177,"unit":"百万円（親会社株主に帰属する四半期純利益）","yoy_pct":null}
- 売上総利益率: {"value":50.6,"unit":"%","yoy_change_pt":-2.4}
- 営業利益率: not_disclosed
- 販管費: {"value":807,"unit":"百万円","売上高販管費率":"not_disclosed"}
- 当四半期3か月の実績: {"売上高":{"value":1317,"unit":"百万円"},"売上総利益":{"value":666,"unit":"百万円"},"営業利益":{"value":-141,"unit":"百万円"},"経常利益":{"value":-151,"unit":"百万円"},"親会社株主に帰属する四半期純利益":{"value":-177,"unit":"百万円"},"調整後EBITDA":{"value":-63,"unit":"百万円"},"調整後四半期純利益":{"value":-61,"unit":"百万円"}}
- 通期業績予想: {"売上高":{"value":6602,"unit":"百万円"},"営業利益":{"value":50,"unit":"百万円"},"調整後EBITDA":{"value":324,"unit":"百万円"},"調整後四半期純利益":{"value":128,"unit":"百万円"}}
- 通期予想に対する進捗率: {"売上高":"19.9%","営業利益":"－","調整後EBITDA":"－","調整後四半期純利益":"－"}
- 計画に対する自己評価: 計画に沿った進捗。MiiSは苦戦した一方、かならぼ・松村商店は計画を上回って推移
- セグメント別実績: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- 増減要因の内訳: {"売上高":{"かならぼ（新規連結）":645,"クリニック関連（新規連結）":178,"WinC":-107,"松村商店":-25,"ブランド支援・持株（MG/RCP）":-152},"営業利益":{"かならぼ（新規連結）":54,"クリニック関連（新規連結）":17,"WinC":54,"松村商店":-11,"MG・RCP（再編）":-58,"のれん償却増":-24,"その他連結調整":-10},"経常利益":{"かならぼ（新規連結）":52,"クリニック関連（新規連結）":11,"WinC":38,"松村商店":-14,"ブランド支援・持株（MG/RCP）":-71},"四半期純利益":{"経常利益":15,"特別損益":0,"法人税等":-78,"非支配株主持分":0}}
- 主要KPI: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 単価と数量の指標: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 店舗数・拠点数: {"MiiS":{"バラエティストア店舗数":1089,"配架率":"7%","ドラッグストア店舗数":1358}}
- 従業員数: {"value":140,"unit":"人","時点":"2026年3月31日"}
- 業績見通しの前提: 下期偏重の収益構造。MiiSの下押し要因は一時的なものと判断し、2Q以降の新商品投入と販路拡大による回復を見込む
- 見通しに織り込んだリスク額: not_disclosed
- 中期経営計画の目標: not_disclosed
- 財務目標: not_disclosed
- 年間配当: not_disclosed
- 配当性向: not_disclosed
- 自己株式取得: not_disclosed
- 設備投資額: not_disclosed
- 受注高・受注残高: not_disclosed
- 市場規模・シェア: {"化粧品市場":"回復基調（数値はnot_disclosed）","ドラッグストア市場":"10兆円","中東向け輸出額":"前年比10.6%増"}
- 質疑応答の論点: not_disclosed
- 新しい施策: MiiS LIFT BRUSHの一般販売開始、Qoo10『メガオシ』および全国ロフトへの販路拡大、bialneの定期会員向けロイヤリティプログラム開始、whomeeのリブランディングおよびPLAZA・Qoo10での先行発売、オンラインガチャ『オリパショップ』のサービス開始、MOVE.eBikeのCAVETⅡブランドアンバサダー起用、賞与引当金の見直し等による全社費用の抑制

## 評価の根拠

- 通期予想に対する進捗率は、どの粒度で示されているか。: セグメント別に開示（原文: 「売上高の通期予想6,602百万円、1Q実績1,317百万円、進捗率19.9%と記載。営業利益・調整後EBITDA・調整後四半期純利益は進捗率「－」と記載。」）
- 実績が自社の計画に対してどうだったかを、会社自身がどう評価しているか。: 計画どおり（原文: 「「第1四半期の売上高進捗率19.9％は過去2期（21.5％／18.8％）と同水準であり、計画に沿った進捗」」）
- 累計だけでなく、当四半期の3か月単独の数値が示されているか。: あり（原文: 「「2027年3月期第1四半期連結実績 前年同期比較」として売上高1,317百万円、営業利益▲141百万円などを掲載。」）
- 売上・利益・KPIのいずれかで「過去最高」を更新したという主張があるか。: なし（原文: 「過去最高に関する記載はない。」）
- この資料の中で、通期予想を修正した、または据え置いたことが明示されているか。: あり（原文: 「「通期業績予想は据え置き」「2026年5月14日公表の通期業績予想から変更なし」」）
- 増減の要因は、どの形で分解して示されているか。: 増減要因図で金額あり（原文: 「「業績予想へのブリッジ」で1Q営業損失▲141百万円から通期営業利益50百万円までの要因を、WinC＋57、かならぼ＋172、松村商店＋115などと図示。」）
- 会社が業績の増減の主たる要因として挙げているのはどれか。: M&A・連結範囲（原文: 「「かならぼおよびクリニック関連法人の新規連結が寄与」「かならぼ（2026年3月期グループイン）が＋645と最大の増収要因」」）
- セグメント情報はどの粒度で示されているか。: セグメント別の売上のみ（原文: 「自社ブランド領域1,024百万円、企画・製造受託領域117百万円、その他新規事業領域176百万円を掲載。各領域の利益の記載はない。」）
- 売上原価または販管費の内訳・増加要因が数値で示されているか。: あり（原文: 「販売費及び一般管理費は573百万円から807百万円へ増加。WinCの広告宣伝費は194百万円から31百万円と記載。」）
- この期のマイナスの事実は、どこまで説明されているか。: マイナス材料に金額あり（原文: 「MiiS売上高108百万円、前年同期162百万円、▲54百万円・▲33.3%。純損失は前年の税金戻入＋52百万円の反動と当期税金費用26百万円により78百万円悪化。」）
- 業績見通しの前提は、どこまで数値で示されているか。: 定性的（原文: 「「当社グループは下期偏重の収益構造」「MiiSの下押し要因は一時的なものと判断、2Q以降の回復を見込む」」）
- 見通しに織り込んだリスクやマイナス要因の金額が示されているか。: なし（原文: 「将来変動の可能性については記載されているが、見通しに織り込んだリスク額の記載はない。」）
- 通期予想の達成に向けて、残り期間に何が必要かがどこまで示されているか。: 進捗を数値で開示（原文: 「「第1四半期の営業損失▲141百万円に対し、2Q以降で＋191百万円を積み上げ、通期営業利益50百万円を計画」」）
- 新しい施策・投資・提携・製品が、この資料で具体的に示されているか。: あり（原文: 「「MiiS LIFT BRUSH」一般販売、「オリパショップ」サービス開始、「ロイヤリティプログラム」を開始などと記載。」）
- 財務諸表以外の事業指標は、いくつ数値で示されているか。: 5件以上（原文: 「Fujiko、MiiS、bialne、b idolについて購入者数・購入単価・会員数・継続率等を掲載。」）
- 示された事業指標は、前年・前期に対してどの方向に動いているか。: 強弱が混在（原文: 「MiiSは前年同期比▲33.3%、bialneは定期会員数・継続率が「やや軟化」。一方、b idolは前Q比＋23百万円、Fujikoは「堅調に推移」。」）
- 客数と客単価、数量と単価、ARPUと契約数のように、単価と量に分解した指標が示されているか。: あり（原文: 「MiiS自社ECは購入者数1,840人×購入単価7,764円、他社ECは17,720人×4,371円。」）
- 従業員数または採用の状況が数値で示されているか。: あり（原文: 「「従業員数 140名（2026年3月31日時点）」」）
- 市場規模、シェア、競合との比較が数値で示されているか。: あり（原文: 「「ドラッグストア市場は10兆円到達」「中東向け輸出額前年比10.6%増」」）
- 自己株式の取得または消却への言及があるか。: なし（原文: 「自己株式取得・消却に関する記載はない。」）
- ROE・ROIC・D/Eレシオ・自己資本比率などの財務目標の数値が示されているか。: なし（原文: 「財務健全性の状況として自己資本比率の推移は示されているが、財務目標値の記載はない。」）
- 設備投資額・成長投資額・研究開発費のいずれかが金額で示されているか。: なし（原文: 「該当する投資額・研究開発費の記載はない。」）
- この資料はどの形式にあたるか。: 決算説明資料（原文: 「表題が「2027年3月期 第1四半期 決算説明資料」で、決算実績、ブリッジ、KPI、施策を図表中心に掲載。」）
- 経営理念・会社概要など、業績と直接関係のない定型頁がどの程度を占めるか。: 定型頁が相当な割合（原文: 「目次で会社概要が5ページから18ページまで、決算説明は19ページ以降。」）
- 「差し控えたい」「未定」など、数値の開示を明確に見送った箇所があるか。: なし（原文: 「数値開示を見送った旨の記載はない。」）
- 見通しと計画の説明はどれだけ断定的か。: 概ね断定的（原文: 「「回復を見込む」「計画であり、今後の状況により変更となる可能性があります」「達成を約束するものではありません」」）
- 経営理念・会社概要など、業績と直接関係のない定型頁がどの程度を占めるか。: 定型頁が相当な割合（原文: 「会社概要は5〜18ページ、決算説明は19ページから開始。」）