# ＭＵＳＣＡＴ　ＧＲＯＵＰ（195A） VISION2029～中期経営計画～説明資料

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/195A/disclosure/20260331595075
種別: 経営計画
開示日: 2026-03-31
Komoriの読み（0-100）: 60
企業ページ: https://komori.app/company/195A

## 何が変わったか

新たに「VISION2029～中期経営計画～」を策定し、2027年3月期から2029年3月期までの売上高・営業利益目標と成長施策を示した。ブランド買収、ブランド間シナジー、海外展開、資本効率化を通じて、2029年3月期に売上高150億円、営業利益15億円を目指す。

## 会社が挙げた理由

ニッチトップブランド群を自社開発・M&A・協業で拡充し、共通化されたブランド運営基盤と知見をもとに再成長を実現するため。また、2027年3月期に事業整理を終えて再成長フェーズへ移行し、ブランドM&Aと海外展開を加速するとしている。

## 開示の要点

- 計画の名称: VISION2029～中期経営計画～
- 計画期間: 2027年3月期～2029年3月期
- 計画に対する動き: 策定
- 売上高目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"～150億円","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"15億円","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"～10％","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"％"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: not_disclosed
- 自己株式取得の方針: not_disclosed
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: not_disclosed
- 投資計画の総額: not_disclosed
- 分野別の投資額: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- セグメント別目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 非財務目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 計画の前提: 2028年3月期の期初既存事業成長率10％を見込む、2029年3月期の期初既存事業成長率8％を見込む、2027年3月期は株式会社かならぼの売上高を通期で連結する
- 重点施策: 戦略① M&Aによるブランド数の拡大、戦略② ブランド間シナジーによるブランド成長、戦略③ ニッチトップをニッチグローバルへ、戦略④ 資本の効率化を徹底、①ニッチトップを目指せるブランドの買収、②ニッチブランド生み出せる要素を持つ、製造・受託メーカーの買収、グループ全体でグローバル展開を加速、Fujiko中華圏販路の共通化、協業を通じて中東市場へ進出、成長還元トレジャリー投資でBS強化、不採算ブランド・滞留在庫の整理
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 見直し・取り下げの理由: not_disclosed
- 対象市場の規模: [object Object]、[object Object]
- 認識するリスク: 経済状況の変化、顧客のニーズ及び嗜好の変化、他社との競合、法規制の変更、中東情勢、市場環境や事業進捗、協議状況
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: 2026年3月31日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 新計画の策定（原文: 「「VISION2029～中期経営計画～」「VISION2029実現へのロードマップ」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 中期（3〜5年）（原文: 「「2027年3月期」「2028年3月期」「2029年3月期」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2027年3月期」から「2029年3月期」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「表題は「VISION2029～中期経営計画～」であり、「事業整理を終え、再成長フェーズへ」と記載されている。」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2026年度3月期 通期予想（修正後）」と「2027年度3月期 通期予想」が同じ業績予想表に記載されている。」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 初出（原文: 「「VISION2029～中期経営計画～」「2029年3月期までに10件のブランドM&Aを目標」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益目標のみ（原文: 「2029年3月期について「売上高～150億円」「営業利益15億円」「営業利益率～10％」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 表だが比較なし（原文: 「「VISION2029実現へのロードマップ」に2027年3月期、2028年3月期、2029年3月期の目標が掲載されている。」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 大きく伸ばす計画（原文: 「2026年3月期通期予想は売上高4,100百万円、営業利益-439百万円。2029年3月期目標は売上高～150億円、営業利益15億円。」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「売上高内訳 自社ブランド：77.2％、企画・製造受託：12.1％、マーケティング支援：10.7％」「事業利益内訳 自社ブランド：81.5％、企画・製造受託：14.6％、マーケティング支援：3.9％」」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「追加ブランド数 +2～」「追加ブランド数 +3～」「追加ブランド数 +5～」「2029年3月期までに10件のブランドM&Aを目標」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2028年3月期 期初既存事業成長率10％を見込む」「2029年3月期 期初既存事業成長率8％を見込む」」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 記載なし（原文: 「業績表には「2025年度3月期 通期実績」「2026年度3月期 通期予想（修正後）」「2027年度3月期 通期予想」が記載されている。」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「「連結業績予想について（2027年3月期）」の表に、通期実績、3Q実績、通期予想（修正後）、通期予想が指標別に掲載されている。」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 従前の目標なし（原文: 「「VISION2029～中期経営計画～」「2029年3月期までに10件のブランドM&Aを目標」」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 記載なし（原文: 「「損益分岐点は事業整理の成果で黒字転換の見込み」とは記載されているが、前計画の未達判定ではない。」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「「戦略④ 資本の効率化を徹底」「ネットD/Eレシオの大幅改善」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「資本戦略として「戦略的M&A」や「戦略投資」が記載されているが、株主還元に関する記載はない。」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野のみ・金額なし（原文: 「「戦略的M&A①：ニッチブランドの買収」「戦略投資①：トレジャリー関連上場株（KLab株式会社）」「取得枠上限は2.5億円」「戦略投資②：大手Web3.0プロジェクト等（検討中）」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「ネット現預金プラスへ」「ネットD/Eレシオ 0.66」「-0.16」」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「時価総額～300億円」「企業価値の向上を目指す」」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 撤退・売却を名指し（原文: 「「ライスカレーLSの株式譲渡」「RiLi関連事業 のれん減損」「不採算ブランド・滞留在庫の整理」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名と数値あり（原文: 「「Fujiko中華圏販路の共通化」「イガリシノブ氏コスメブランド『WHOMEE』」「UAE、サウジアラビアをゲートウェイ」「2029年3月期までに10件のブランドM&Aを目標」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 市場規模と出典あり（原文: 「「ドラッグストア市場は10兆円到達」、出典「一般社団法人日本チェーンドラッグストア協会（JACDS）『2024年度日本ドラッグストア実態調査』」。「中東向け輸出額前年比10.6％増」、出典「財務省貿易統計」」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「戦略① M&Aによるブランド数の拡大」「ニッチトップを目指せるブランドの買収」「製造・受託メーカーの買収」」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 年度別の工程表（原文: 「「2027年3月期」「2028年3月期」「2029年3月期」ごとに成長施策が記載されたロードマップ。」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 条件付き（原文: 「「営業利益率～10％を見込む」「営業利益15億円」「目指す」「発売開始予定」「大手Web3.0プロジェクト等（検討中）」「当社としてその達成を約束するものではありません」」）