# ＭＵＳＣＡＴ　ＧＲＯＵＰ（195A） 事業計画及び成長可能性に関する資料並びに2025年３月期通期決算資料

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/195A/disclosure/20250514550329
種別: 経営計画
開示日: 2025-05-14
Komoriの読み（0-100）: 51
企業ページ: https://komori.app/company/195A

## 何が変わったか

2025年3月期の実績を開示し、2026年3月期は売上高3,887百万円、調整後EBITDA332百万円を見込む成長戦略を示した。加えて、2025年7月1日予定の持株会社化に伴う社名変更も示した。

## 会社が挙げた理由

2025年3月期は、松村商店の通期寄与、自社ブランド売上の拡大、ブランドプロデュース領域のオーガニック成長、ブランドパートナー領域のコスト最適化が寄与した。今後はPMI、ブランドシェア拡大への投資、新規プロダクト群の投入を通じた成長を見込むとしている。

## 開示の要点

- 計画の名称: 中期の成長戦略について
- 計画期間: 2026年３月期から2029年３月期以降（3年をめやす）
- 計画に対する動き: 年次の再掲
- 売上高目標: {"previous_forecast":2986,"revised_forecast":3887,"change":901,"change_rate":30.2,"unit":"百万円"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":159,"revised_forecast":189,"change":30,"change_rate":18.7,"unit":"百万円（調整後当期純利益）"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: not_disclosed
- 自己株式取得の方針: not_disclosed
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: not_disclosed
- 投資計画の総額: {"金額":289,"単位":"百万円"}
- 分野別の投資額: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- セグメント別目標: not_disclosed
- 非財務目標: not_disclosed
- 計画の前提: 成熟した画一的消費市場は市場規模1,000億円以上、CAGR3％以下、2026年３月期から成長率30％超、調整後EBITDA率は〜約10％程度で成長投資を優先
- 重点施策: 独自のポジショニング：成熟市場の中で成長ブランドを展開、再現性のあるブランドプロデュース：多岐にわたる自社・顧客ブランドのノウハウの共通化、最先端のマーケティングノウハウ：最新のデータを収集して事業に活かすシステムの構築、戦略的なM&Aによるブランドポートフォリオの拡張、戦略的な資金調達と案件ソーシング、バリューアップを実現する経験豊富な経営体制の整備、各ブランドの市場内シェア拡大によるオーガニック成長、成長市場に特化した戦略的ブランド投資（ニッチトップ戦略）、共通化された運用ノウハウにもとづくブランド数の増加によるグループ全体の成長
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 見直し・取り下げの理由: not_disclosed
- 対象市場の規模: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 認識するリスク: ブランドプロデュースカンパニーとしての優位性に関するリスク、市場環境の急激な変化に伴うブランド価値の毀損リスク、法的規制に関するリスク、個人情報の管理に関するリスク、企業買収及び資本業務提携等に関するリスク
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: not_disclosed

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 年次の再掲（原文: 「表題は「事業計画及び成長可能性に関する資料」であり、36ページに「（再掲）当社の成長戦略における重要指標」と記載されている。」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 中期（3〜5年）（原文: 「「当社は、３年をめやすに時価総額100〜300億円規模を目指し」「2026年３月期からは積極的な投資」「2029年３月期以降は利益成長との両立を図る」と記載されている。」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2026年３月期から」「2029年３月期以降」と記載されている。」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「資料は「2025年３月期 通期実績（昨対比）」と「2026年３月期 通期予想」を掲載しているが、計画の見直し・取り下げとは記載していない。」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「見出しは「2026年３月期 通期予想」であり、「業績予想の修正」とは記載されていない。」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 進捗・確定報告（原文: 「「（再掲）当社の成長戦略における重要指標」としつつ、「2025年３月期 実績」と「2026年３月期 予想」を対比している。」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益目標のみ（原文: 「2026年3月期予想として「売上高3,887」「調整後EBITDA332」「調整後当期純利益189」が記載されている。」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「「2025年３月期 実績」「2026年３月期 予想」「前年対比」を並べた表があり、売上高は「2,986」「3,887」「+30.2%」と記載されている。」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 大きく伸ばす計画（原文: 「「調整後EBITDA6億～10数億円を超える規模へ」とし、2025年3月期の調整後EBITDAは「2.3億」と記載されている。」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「セグメント別には「ブランドプロデュース」「ブランドパートナー」の戦略が記載されているが、2026年3月期予想表の数値は全社数値である。」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「累計販売数10万個を突破」や「従業員数128名」は実績として記載されている。」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「市場規模1,000億円以上」「CAGR３％以下」および食品スーパーマーケット「約29兆円」「0.5％」などの記載がある。」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 記載なし（原文: 「「2025年３月期 通期実績（昨対比）」として前期通期との比較を示しているが、前計画の目標との比較は記載していない。」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「2026年3月期通期予想表に、各指標の「2025年３月期 実績」「2026年３月期 予想」「前年対比」が記載されている。」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 記載なし（原文: 「資料には2026年3月期予想と3年後の成長イメージがあるが、従前の最終年度目標との比較は記載されていない。」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 記載なし（原文: 「通期実績については「昨対比」として前期との比較を示しているが、計画未達については記載していない。」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「「時価総額100〜300億円規模を目指し」「ネットD/Eレシオ1.5前後～2.0倍の範囲」と記載されているが、資本コストの数値や比較はない。」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「資料の投資方針は人材採用費、人件費、広告宣伝費、事業投資資金を示しているが、株主還元については記載していない。」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野別の金額まで（原文: 「投資方針に「合計289百万円」とあり、「人材採用費及び人件費100百万円」「広告宣伝費150百万円」「事業投資資金39百万円」と記載されている。」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「ネットD/Eレシオ1.5前後～2.0倍の範囲で財務規律を保ち」と記載されている。」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「時価総額100〜300億円規模を目指す」と記載されているが、PBRや株価水準への言及はない。」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 新規事業の立ち上げ（原文: 「「新規事業開発を目的として39百万円」「新たな市場の開拓・持続的成長の実現」「戦略的なM&Aによるブランドポートフォリオの拡張」と記載されている。」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名と数値あり（原文: 「「MiiSの主力商品であるmm flora＊のTVCMに1.5億円程度投資」「M&Aから半年で、EC売上高が＋148.8％成長」「のれん額がEV/EBITの3.0〜5.0倍以下」と記載されている。」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 市場規模と出典あり（原文: 「食品スーパーマーケット「約29兆円」「0.5％」などの市場規模・成長率に加え、参照元として総務省、経済産業省、富士経済、IMARCグループ、矢野経済研究所などが記載されている。」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「戦略的なM&Aによるブランドポートフォリオの拡張」「のれん額がEV/EBITの3.0〜5.0倍以下に収まる範囲を目安に買収」と記載されている。」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 段階別（原文: 「「2026年３月期からは積極的な投資による売上成長を推進」「2029年３月期以降は利益成長との両立を図る中長期的な成長フェーズへ移行」と記載されている。」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 条件付き（原文: 「「成長を見込む」「時価総額100〜300億円規模を目指し」「当社としてその達成を約束するものではありません」と記載されている。」）