# ＭＵＳＣＡＴ　ＧＲＯＵＰ（195A） 2025年３月期 第２四半期決算説明資料

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/195A/disclosure/20241114523480
種別: 決算説明資料
開示日: 2024-11-14
Komoriの読み（0-100）: 52
企業ページ: https://komori.app/company/195A

## 何が変わったか

2025年3月期の通期予想を見直し、MiiSの成長やM&Aの寄与を背景に売上高・売上総利益を上方修正した。一方、M&A関連費用の増加とマーケティングソリューション領域の採用遅れにより、営業利益・当期純利益は下方修正した。

## 会社が挙げた理由

ブランドプロデュース領域ではMiiSを中心としたオーガニック成長と、松村商店・MOVEのM&Aによる売上増を見込む一方、M&A関連費用の増加、広告宣伝・販売促進費の増加、マーケティングソリューション領域の人員計画の後ろ倒し、税金費用の増加を織り込んだため。

## 開示の要点

- 資料の種類: 決算説明資料
- 対象決算期: 2025年3月期 第2四半期
- 売上高: {"value":1197,"unit":"百万円","yoy_pct":6.7}
- 営業利益: {"value":17,"unit":"百万円","yoy_pct":12.8}
- 経常利益: not_disclosed
- 純利益: {"value":25,"unit":"百万円","yoy_pct":-32.7}
- 売上総利益率: {"率":"56.3%","前年同期比":"not_disclosed"}
- 営業利益率: {"率":"1.5%","前年同期比":"not_disclosed"}
- 販管費: {"value":656,"unit":"百万円","売上高販管費率":"not_disclosed"}
- 当四半期3か月の実績: {"売上高":{"value":579,"unit":"百万円"},"売上総利益":{"value":324,"unit":"百万円"},"営業利益":{"value":-8,"unit":"百万円"},"純利益":{"value":22,"unit":"百万円"}}
- 通期業績予想: {"売上高":{"value":3070,"unit":"百万円"},"ブランドプロデュース売上高":{"value":1498,"unit":"百万円"},"マーケティングソリューション売上高":{"value":1572,"unit":"百万円"},"売上総利益":{"value":1681,"unit":"百万円"},"販売管理費":{"value":1556,"unit":"百万円"},"営業利益":{"value":125,"unit":"百万円"},"当期純利益":{"value":155,"unit":"百万円"}}
- 通期予想に対する進捗率: not_disclosed
- 計画に対する自己評価: 売上高・売上総利益は上方修正、営業利益・当期純利益は下方修正
- セグメント別実績: [object Object]、[object Object]
- 増減要因の内訳: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 主要KPI: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 単価と数量の指標: not_disclosed
- 店舗数・拠点数: {"販売店舗数":82,"単位":"店舗","MOVE提携サポート店舗数":"130店舗以上","期中の出退店数":"not_disclosed"}
- 従業員数: {"人数":136,"単位":"名","基準日":"2024年3月31日","期中の増減・採用計画":"エンタープライズ領域の営業人員採用に遅れ。下半期に採用がオンラップする見込み"}
- 業績見通しの前提: 一般的に決算期末企業が多い12月や3月に広告需要が高まる傾向
- 見通しに織り込んだリスク額: not_disclosed
- 中期経営計画の目標: not_disclosed
- 財務目標: not_disclosed
- 年間配当: not_disclosed
- 配当性向: not_disclosed
- 自己株式取得: not_disclosed
- 設備投資額: not_disclosed
- 受注高・受注残高: not_disclosed
- 市場規模・シェア: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 質疑応答の論点: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- 新しい施策: 事業領域をブランドプロデュース領域とマーケティングソリューション領域の2領域に再整理、松村商店のPMIとコミュニティデータを活用した商品企画・販路拡大、MiiSの新商品mm flora＊の販売拡大、MOVE株式会社の全株式取得による子会社化、OEM/ODMメーカーやブランドを対象とする積極的なM&A

## 評価の根拠

- 通期予想に対する進捗率は、どの粒度で示されているか。: 記載なし（原文: 「「通期予想に対する進捗率」に該当する数値の記載はなく、第3四半期については「10月終了時点で93%積み上がり」と記載されている。」）
- 実績が自社の計画に対してどうだったかを、会社自身がどう評価しているか。: 強弱が混在（原文: 「「売上高および売上総利益を上方修正。一方で…営業利益および当期純利益は下方修正。」」）
- 累計だけでなく、当四半期の3か月単独の数値が示されているか。: あり（原文: 「「四半期業績推移（実績）」に25/3期2Qの売上高579百万円、売上総利益324百万円、営業利益-8百万円、当期純利益22百万円が掲載されている。」）
- 売上・利益・KPIのいずれかで「過去最高」を更新したという主張があるか。: なし（原文: 「過去最高を更新した旨の記載はない。」）
- この資料の中で、通期予想を修正した、または据え置いたことが明示されているか。: あり（原文: 「「2025年3月期通期業績予想修正についてのサマリー」」）
- 増減の要因は、どの形で分解して示されているか。: 増減要因図で金額あり（原文: 「「売上高業績予想修正要因」「営業利益業績予想修正要因」「当期純利益業績予想修正要因」の各ページに、単位を百万円とする増減要因図がある。」）
- 会社が業績の増減の主たる要因として挙げているのはどれか。: 構成・構造の変化（原文: 「「ブランドプロデュース領域におけるMiiSを中心としたオーガニックの成長と、M&Aによる非連続的な成長」」）
- セグメント情報はどの粒度で示されているか。: セグメント別の売上のみ（原文: 「「エンタープライズ領域 7.80億円」「コンシューマ領域 4.17億円」と記載されている。」）
- 売上原価または販管費の内訳・増加要因が数値で示されているか。: あり（原文: 「「販管費（四半期）推移」および「営業利益増減要因（実績）」に人件費、広告宣伝費・販売促進費、採用費、租税公課などが掲載されている。」）
- この期のマイナスの事実は、どこまで説明されているか。: マイナス材料に説明あり（原文: 「「繰越欠損金の税効果会計が抑制された上で、法人税の支払いが発生」「営業人員の採用計画の遅れにより、YoY＋2.5%に留まる」」）
- 業績見通しの前提は、どこまで数値で示されているか。: 定性的（原文: 「「一般的に決算期末企業が多い12月や3月に広告需要が高まる傾向。」」）
- 見通しに織り込んだリスクやマイナス要因の金額が示されているか。: なし（原文: 「リスク額を明示する記載はない。」）
- 通期予想の達成に向けて、残り期間に何が必要かがどこまで示されているか。: 言及のみ（原文: 「「下半期の回復に向けた人件費の先行投資」「第3四半期は復調見込み」」）
- 中期経営計画は、この資料でどこまで扱われているか。: 記載なし（原文: 「中期経営計画の目標や進捗を扱う記載はない。」）
- 新しい施策・投資・提携・製品が、この資料で具体的に示されているか。: あり（原文: 「「口腔ケアを行う『mm flora＊』を2024年8月に発売」「MOVE株式会社の全株式を取得」「松村商店のPMI」」）
- 財務諸表以外の事業指標は、いくつ数値で示されているか。: 5件以上（原文: 「WinC「YoY＋54.7%」、プロコミュニティs「YoY＋25.0%」、アカウント運用「YoY－22.1%」、広告運用「YoY－3.9%」、第3四半期「93%積み上がり」。」）
- 示された事業指標は、前年・前期に対してどの方向に動いているか。: 強弱が混在（原文: 「「プロコミュニティs YoY＋25.0%」に対し、「アカウント運用 YoY－22.1%」「広告運用 YoY－3.9%」。」）
- 客数と客単価、数量と単価、ARPUと契約数のように、単価と量に分解した指標が示されているか。: なし（原文: 「単価と数量を組み合わせた指標の記載はない。」）
- 従業員数または採用の状況が数値で示されているか。: あり（原文: 「「従業員数 136名（2024年3月31日時点）」「10月終了時点で93%積み上がり」。」）
- 市場規模、シェア、競合との比較が数値で示されているか。: あり（原文: 「「国内オーラルケア市場…4000億円」「1500億円程度の自転車マス市場」「MiiS…40億円程度」「MOVE…15億円程度」。」）
- 株主還元は、どこまで具体的に示されているか。: 記載なし（原文: 「株主還元に関する記載はない。」）
- 自己株式の取得または消却への言及があるか。: なし（原文: 「自己株式取得または消却に関する記載はない。」）
- ROE・ROIC・D/Eレシオ・自己資本比率などの財務目標の数値が示されているか。: なし（原文: 「財務目標に関する記載はない。」）
- 設備投資額・成長投資額・研究開発費のいずれかが金額で示されているか。: なし（原文: 「「下半期に広告投資を強化する見込み」とあるが、金額の記載はない。」）
- この資料はどの形式にあたるか。: 決算説明資料（原文: 「表題が「第2四半期決算説明資料」であり、業績サマリー、要因図、事業別数値、トピックスで構成されている。」）
- 経営理念・会社概要など、業績と直接関係のない定型頁がどの程度を占めるか。: 定型頁がある程度ある（原文: 「冒頭に「Who We Are」「ライスカレーグループ概要」「当社の事業領域」がある一方、9ページ以降は決算・予想・事業別数値が中心。」）
- 「差し控えたい」「未定」など、数値の開示を明確に見送った箇所があるか。: なし（原文: 「「差し控えたい」「未定」などの記載はない。」）
- 見通しと計画の説明はどれだけ断定的か。: 概ね断定的（原文: 「「上方修正」「成長を牽引」と断定する一方、「下半期以降も拡大が見込まれる」「推進していく予定」と記載されている。」）