# 中電工（1941） 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について（アップデート）

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/1941/disclosure/20260424509770
種別: 経営計画
開示日: 2026-04-28
Komoriの読み（0-100）: 73
企業ページ: https://komori.app/company/1941

## 何が変わったか

2025年4月に公表した中期経営計画2027の2027年度目標を引き上げ、売上高・営業利益・ROEの目標を上方修正した。あわせて、3年間の成長投資を600億円程度、株主還元を400億円程度とする資本配分方針を示した。

## 会社が挙げた理由

収益力の向上や株主還元の充実、またIR活動の強化などの取り組みの成果が、株式市場環境の好転を背景に市場評価として顕在化しており、引き続きこれらの取り組みを推し進めていくとしている。

## 開示の要点

- 計画の名称: 中期経営計画２０２７（2025～2027年度）
- 計画期間: 2025～2027年度
- 計画に対する動き: 一部見直し
- 売上高目標: {"previous_forecast":"2,400","revised_forecast":"2,600","change":"+200","change_rate":"8.3%","unit":"億円"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"230","revised_forecast":"280","change":"+50","change_rate":"21.7%","unit":"億円"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"7.0","revised_forecast":"8.5以上","change":"+1.5P","change_rate":"not_disclosed","unit":"％"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: DOE3.0％を目処。中期経営計画2027の3年間が対象期間。
- 自己株式取得の方針: 中期経営計画2027の3年間で自己株式の取得枠180億円程度を設定。
- 資本コスト: 株主資本コスト5％程度（CAPMによる）
- PBR・株価に関する自己評価: PBRは株価の上昇を背景に、2025年10月末以降は1倍程度の水準で推移。2025年度は0.99倍。
- 投資計画の総額: 成長投資600億円程度、株主還元400億円程度。資金配分対象は合計1,000億円。単位：億円。
- 分野別の投資額: [object Object]、[object Object]
- セグメント別目標: not_disclosed
- 非財務目標: not_disclosed
- 計画の前提: not_disclosed
- 重点施策: 安全・コンプライアンスの徹底と品質の向上、営業力・施工力の一層の強化と受注の拡大、生産性の向上による利益の創出、人材の確保・育成の強化と魅力ある職場づくり、成長投資による事業拡大、決算説明会の開催、個人投資家向け会社説明会の開催、機関投資家との面談を随時実施、決算説明会資料のウェブページ掲載、中電工統合報告書発行、適時適切な情報発信
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 見直し・取り下げの理由: 収益力の向上や株主還元の充実、またIR活動の強化などの取り組みの成果が、株式市場環境の好転を背景に市場評価として顕在化しており、引き続きこれらの取り組みを推し進めていく。
- 対象市場の規模: not_disclosed
- 認識するリスク: 実際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性
- 取締役会決議日: 2026年4月28日
- 公表日: 2026年4月28日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 目標の引き上げ（原文: 「＜2027年度目標＞売上高 2,600億円（+200億円）、営業利益 280億円（+50億円）、ROE 8.5％以上（+1.5P）」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 中期（3〜5年）（原文: 「中期経営計画２０２７（2025～2027年度）」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「（2025～2027年度）」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「収益力向上や株主還元の充実、またIR活動の強化などの取り組みの成果が、株式市場環境の好転を背景に市場評価として顕在化」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「参考資料として「中期経営計画２０２７（2025～2027年度）および中電工グループ２０３０ビジョンの数値目標の見直しに関するお知らせ」を案内しているが、業績予想修正との関連説明は記載されていない。」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 実質的な更新（原文: 「本資料は２０２５年４月２８日にお知らせした内容を更新し改めてお知らせするものです。」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「営業利益 280億円、ROE 8.5％以上、DOE3.0％を目処」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「＜2025年度実績＞売上高2,278億円、営業利益261億円、ROE7.9％／＜2027年度目標＞売上高2,600億円、営業利益280億円、ROE8.5％以上」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 緩やかな伸び（原文: 「2025年度実績の売上高2,278億円、営業利益261億円に対し、2027年度目標は売上高2,600億円、営業利益280億円」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 言及のみ（原文: 「本資料は２０２５年４月２８日にお知らせした内容を更新し改めてお知らせするものです。」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 主要指標のみ対比（原文: 「＜2025年度実績＞売上高2,278億円、営業利益261億円、ROE7.9％／＜2027年度目標＞売上高2,600億円、営業利益280億円、ROE8.5％以上」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 目標を引き上げ（原文: 「（ ）内は2025年4月28日の公表値からの増減：売上高+200億円、営業利益+50億円、ROE+1.5P」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 資本コストを数値で開示（原文: 「直近事業年度の株主資本コスト5％程度（CAPMによる）を上回る状況」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 複数の還元方針を数値で（原文: 「DOE3.0％を目処とし3年間で配当220億円程度、自己株式の取得枠180億円程度を設定」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野別の金額まで（原文: 「成長投資の拡大：600億円程度／事業基盤強化への投資300億円程度／事業拡大への投資300億円程度」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「PBRは株価の上昇を背景に、2025年10月末以降は１倍程度の水準で推移している。」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 重点分野への集中（原文: 「成長投資および株主還元に振り向ける。／環境関連事業、設備工事業の強化・拡大、グループ会社の各事業強化・拡大、新規事業」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: テーマの列挙（原文: 「安全・コンプライアンスの徹底と品質の向上／営業力・施工力の一層の強化と受注の拡大／生産性の向上による利益の創出」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 最終年度のみ（原文: 「中期経営計画２０２７（2025～2027年度）／2027年度の業績目標を達成」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 概ね断定的（原文: 「2027年度の業績目標を達成、「中電工グループ２０３０ビジョン」の実現に繋げていく。／実際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性があります。」）