# 日本リーテック（1938） 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について（アップデート）

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/1938/disclosure/20250509539446
種別: 経営計画
開示日: 2025-05-12
Komoriの読み（0-100）: 65
企業ページ: https://komori.app/company/1938

## 何が変わったか

2025年度～2027年度の新しい中期経営計画「中期経営計画2027」を策定し、2027年度の売上高・営業利益・営業利益率・ROEなどの目標を従来計画から引き上げた。株主還元指標も、総還元性向を目安とする方針からDOE3.2％を目安とする方針へ見直した。

## 会社が挙げた理由

2023年12月に公表した対応以降の施策により当初計画を前倒しで達成した一方、資本収益性と市場評価は未だ不十分で継続課題と認識しているため。「中期経営計画2027」の公表と合わせて、資本コストや株価を意識した経営への対応をアップデートした。株主還元については、短期的な業績変動に左右されない安定性の強化、累進的な還元の継続、主要目標値の実現へのコミットを背景としている。

## 開示の要点

- 計画の名称: 中期経営計画2027
- 計画期間: 2025年度～2027年度
- 計画に対する動き: 策定
- 売上高目標: {"previous_forecast":"630億円（2023年12月公表時の2027年度目標。2024年度実績：687億円）","revised_forecast":"775億円（2027年度目標）","change":"+145億円","change_rate":"+23.0%","unit":"億円"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"45億円（2023年12月公表時の2027年度目標。2024年度実績：52億円）","revised_forecast":"65億円（2027年度目標）","change":"+20億円","change_rate":"+44.4%","unit":"億円"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"7％台（2023年12月公表時の2027年度目標。2024年度実績：7.6％）","revised_forecast":"8.4％（2027年度目標）","change":"上昇（旧目標がレンジのため差分は算定不可）","change_rate":"not_disclosed","unit":"％"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"5.5％（旧2027年度目標。2024年度実績：7.7％）","revised_forecast":"8.0％（2027年度目標）","change":"+2.5ポイント（旧目標比）","change_rate":"+45.5%（旧目標比）","unit":"％"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: DOE：3.2％を目安として株主還元を実施。対象期間：2025年度～2027年度
- 自己株式取得の方針: 安定的な配当の継続と機動的な自己株式の取得を通じて株主還元の拡充と資本効率の向上を目指す。取得枠・時期・条件：not_disclosed
- 資本コスト: 8％程度
- PBR・株価に関する自己評価: PBRは依然1倍を下回り、事業の成長性や効率性等に対する評価は不十分。2025年3月末時点の株価は1,487円、PBRは0.6倍
- 投資計画の総額: 50億円以上（成長投資、3年間累計）
- 分野別の投資額: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- セグメント別目標: not_disclosed
- 非財務目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- 計画の前提: not_disclosed
- 重点施策: 収益力強化、施工力強化・生産性向上、事業領域の拡大、グループ会社強化、政策保有株式や保有資産等の圧縮等、株主還元強化、成長戦略の実行、戦略実現に向けた投資、投資家向け説明会等の拡充、非財務情報の開示拡充、中長期的な成長インセンティブとしての役員株式報酬導入
- 前計画の実績: {"previous_forecast":{"連結営業利益率":"7％台","総還元性向":"40％以上","ROE":"5.5％","連結売上高":"630億円","連結営業利益":"45億円","成長投資":"5年間累計で50億円（年平均：10億円）"},"revised_forecast":{"連結営業利益率":"7.6％","総還元性向":"40.3％","ROE":"7.7％","連結売上高":"687億円","連結営業利益":"52億円","成長投資":"16億円（2024年度）"},"change":"2024年度に前倒しで達成","change_rate":"not_disclosed","unit":"複数指標"}
- 見直し・取り下げの理由: 「中期経営計画2027」においても財務戦略の重点実施項目を策定するとともに、その実現に向けて、2027年度までの達成目標について見直し。株主還元指標は、短期的な業績変動に影響されない株主還元の安定性を強化し、累進的な株主還元の継続を展望し、当社が公表している主要な目標値の実現を強くコミットするため見直し。
- 対象市場の規模: not_disclosed
- 認識するリスク: not_disclosed
- 取締役会決議日: 2025年5月12日
- 公表日: 2025年5月12日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 新計画の策定（原文: 「「今次、新たに2025年度～2027年度の中期経営計画である『中期経営計画2027』を策定いたしました。」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 中期（3〜5年）（原文: 「「2025年度～2027年度」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2025年度～2027年度の中期経営計画」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「資本収益性、市場評価は未だ不十分な状態にあり、継続課題であると認識しております。」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「『中期経営計画2027』の公表と合わせて、『資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について』をアップデートすることといたしました。」」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 実質的な更新（原文: 「「2027年度までの達成目標について以下の通りに見直しいたします。」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「「連結売上高 775億円」「連結営業利益 65億円」「ROE 8.0％」「DOE：3.2％水準」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「「2023年12月公表時の2027年度までの達成目標」「2024年度決算時点の状況」「『中期経営計画2027』の達成目標」」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 緩やかな伸び（原文: 「連結売上高「687億円」から「775億円」、連結営業利益「52億円」から「65億円」」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「連結売上高」「連結営業利益」などの連結指標が掲載されている。」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「採用人数 3年累計150名」「機関投資家・個人投資家向け説明会 各2回／年」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「計画の達成目標として「連結売上高」「連結営業利益」「ROE」等は示されているが、為替や市場成長率等の前提数値の記載はない。」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 達成を明示（原文: 「「前回公表にて掲げた2027年度までの達成目標については、2024年度に前倒しで達成いたしました」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「「2023年12月公表時に掲げた2027年度までの達成目標」と「2024年度決算時点の状況」の比較表」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 目標を引き上げ（原文: 「連結売上高「630億円」から「775億円」、連結営業利益「45億円」から「65億円」」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 未達なし（原文: 「「2024年度に前倒しで達成いたしました」」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 資本コストを数値で開示（原文: 「「資本コストが8％程度の水準に対し、ROEは…未だ資本コスト以下の水準」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: DOE・総還元性向の目標（原文: 「「新たな株主還元指標『DOE：3.2％』を目安として株主還元を実施」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 総額のみ（原文: 「「成長投資 50億円以上（3年間累計）」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「自己資本比率は「業界平均43.3％、当社67.3％」として現状比較されているが、目標値としては掲載されていない。」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「PBRは依然1倍を下回り」「株価やPBRも引き続き低水準で推移しております。」」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 記載なし（原文: 「主な実施施策として「事業領域の拡大」「グループ会社強化」が示されている。」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名あり（原文: 「「施工力強化・生産性向上」「政策保有株式や保有資産等の圧縮等」「中長期的な成長インセンティブとしての役員株式報酬導入」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「本文・資料には市場規模または市場成長率の数値の記載がない。」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「戦略実現に向けた投資」「事業領域の拡大」とは記載されているが、M&A・提携の記載はない。」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 最終年度のみ（原文: 「「2027年度までの達成目標」「50億円以上（3年間累計）」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 概ね断定的（原文: 「「更なる改善を目指してまいります」「各戦略をやり遂げ、各種数値目標を達成することにより…向上を実現します。」」）