# アストロスケールホールディングス（186A） 事業計画及び成長可能性に関する事項

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/186A/disclosure/20240531516438
種別: 経営計画
開示日: 2024-06-05
Komoriの読み（0-100）: 42
企業ページ: https://komori.app/company/186A

## 何が変わったか

2024年6月5日、上場時の事業計画として、軌道上サービス4分野、政府案件を中心とするパイプライン、地域展開、市場規模・シェア目標、プロジェクト工程を体系的に示した。既存計画の数値修正や撤回は示されていない。

## 会社が挙げた理由

規制強化や技術進展による市場拡大、各国政府機関の需要の顕在化、当社グループの実証実績への評価を背景に、政府需要を起点として民間需要を創出・取り込む方針を説明している。

## 開示の要点

- 計画の名称: 事業計画及び成長可能性に関する事項
- 計画期間: FY4/2021〜FY4/2029（図表上の表示）
- 計画に対する動き: 策定
- 売上高目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"黒字化","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: not_disclosed
- 自己株式取得の方針: not_disclosed
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: not_disclosed
- 投資計画の総額: not_disclosed
- 分野別の投資額: not_disclosed
- セグメント別目標: not_disclosed
- 非財務目標: [object Object]
- 計画の前提: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 重点施策: RPO技術を活用して、4つの軌道上サービスミッションを完了し、サービス事例と価値を証明、より多くのミッションを獲得して、技術の革新と成熟化を急ぎ、コストダウンとシェア獲得を実現、コスト透明化に向けたERPシステム導入、様々な軌道上サービスの複数の地域における展開と技術の成熟化、環境(S)、社会(S)、ガバナンス(G)の継続的な強化、受注済および交渉中の政府系プロジェクトでの技術実証成功の積み重ね、政府需要を契機として民間需要の創出や取り込み、民間向けEOL/LEXサービス事業拡大に向けたエコシステム作り、戦略的に重要な地域からの政府受注を推進する体制を構築、拠点：各国に根付いたローカルカンパニーとしてのプレゼンスを確立、政府機関需要による強固なパイプライン、EOL市場：インターフェース(DP)とミッション(ELSAシリーズ)で市場を牽引、LEX市場： GEO上の軌道修正サービスの迅速な展開を実現、燃料補給サービスへのLEXサービスモデルの拡充。長期的に更なるイノベーションを追求
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 見直し・取り下げの理由: not_disclosed
- 対象市場の規模: {"市場規模":"$18.2B（約2.5兆円）","期間":"11年間の累積市場規模（2023–2033）","成長率":["+45%（2023–2028）","+29%（2023–2033）"],"出典":"Northern Sky Research In-Orbit Services Report（NSR IOSM）3rd、7th edition"}
- 認識するリスク: 6つの新規打上げミッションには契約未締結のものが含まれ、ミッションの実施及びそのスケジュールについて顧客との合意に至らず、契約締結に至らない可能性、後続フェーズを受注できず、又は、実際の受注金額が想定契約金額と異なる可能性、実際に打上げ等を実施し、プロジェクトの内容を計画通りに実現できる保証はない、技術開発型・市場創造型企業のため、キャッシュ・アウトが先行し、フリー・キャッシュ・フローも赤字が継続、軌道上サービスに必要なコア技術について、さらなる技術開発及び実証が必要
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: 2024年6月5日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 新計画の策定（原文: 「表題は「事業計画及び成長可能性に関する事項」で、本文にVision、Mission、事業計画、市場環境、プロジェクトタイムラインが掲載されている。」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 長期（5年超）（原文: 「「2030年までに更に20,000基の衛星の打上げが見込まれる」「目標シェア（長期）50%以上」。」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「プロジェクトタイムラインに「FY4/2021」から「FY4/2028」、EOL市場の図表に「FY4/2021」から「FY4/2029」と記載されている。」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「本文に計画の「見直し」「取り下げ」「撤回」に関する説明はない。」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「本文に業績予想の修正に関する記載はない。」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 初出（原文: 「表紙に「株式会社アストロスケールホールディングス 東証グロース：186A」「2024年6月5日」とあり、資料全体が事業計画の初回説明で構成されている。」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 非財務目標のみ（原文: 「「目標シェア（長期）50%以上」「将来目標：売上総利益の黒字化、営業利益の黒字化、フリー・キャッシュ・フローの黒字化」。」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 本文に散在（原文: 「市場規模の図表に「$18.2B」「目標シェア（長期）50%以上」、別の図表に為替レートや案件ごとの金額が記載されている。」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 伸び幅を判断できず（原文: 「全社の最終年度売上高・営業利益の数値目標と、比較対象となる直近実績の組み合わせは記載されていない。」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「サービス区分」としてEOL、ADR、LEX、ISSAが掲載されている一方、セグメント別の売上高・利益目標の表はない。」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「目標シェア（長期）50%以上」。」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「為替レート前提：US$1 = ¥140、€1 = ¥150、£1 = ¥175」「1年当たり1–2社の顧客獲得を目指す」「故障率：7–8%」。」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 記載なし（原文: 「過去年度の受注総額・受注残総額の推移は掲載されているが、前計画の目標との対比や達成判定はない。」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「「受注総額」「受注残総額」の推移はあるが、計画値との差異や達成率を示す表は記載されていない。」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 従前の目標なし（原文: 「従前の最終年度売上高・利益目標や、それを変更・維持したとの記載はない。」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 記載なし（原文: 「「キャッシュ・アウトが先行し、フリー・キャッシュ・フローも赤字が継続」とは記載されているが、前計画に対する未達としての説明ではない。」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 意識すると述べるのみ（原文: 「「資本コストの低減」「事業の不確実性の減少」と記載されている。」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「本文に「配当性向」「DOE」「自己株式取得」に関する記載はない。」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「技術開発や衛星製造には触れているが、投資総額・成長投資・設備投資などの金額は記載されていない。」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「財務体質の目標指標に関する記載はない。」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「本文にPBR、株価水準、株価評価に関する記載はない。」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 重点分野への集中（原文: 「「現在は、政府・宇宙機関等のクライアントが大半を占めていますが、長期的には衛星オペレーターなど民間事業者向けサービスを拡大することにより事業成長を目指します」。」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名と数値あり（原文: 「「ELSA-M」「COSMIC」「SBIR」「APS-R」「ADRAS-J2」「LEXI-P」「K-Program」とともに、「〜114億円」「25.5百万ドル」「FY2028の予定」などが記載されている。」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 市場規模と出典あり（原文: 「「今後11年間の累積市場規模が182億ドル（約2.5兆円）」「成長率（年率）+45%（2023–2028）、+29%（2023–2033）」「出所：Northern Sky Research In-Orbit Services Report」。」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「Astroscale + 複数パートナー」「弊社株主である三菱電機との日本安全保障用途の衛星に使用する衛星バスの共同開発・製造に関する協業」。」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 年度別の工程表（原文: 「「想定プロジェクトタイムライン」にCY2020〜CY2027およびFY4/2021〜FY4/2028の年度軸があり、各案件のフェーズ・打上げ予定が配置されている。」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 条件付き（原文: 「「契約未締結のものが含まれ」「契約締結に至らない可能性がある」「打上げはFY2027の見込み」「タイムラインは会社想定であり、今後変更の可能性有」。」）