# 採算重視による利益水準の向上｜戸田建設（1860）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「採算重視の受注方針の徹底等により、完成工事総利益率が向上した」 — 採算重視の受注方針を利益率改善の手段として説明し、完成工事総利益率9.4％、売上総利益率9.7％などの実績を示している。 (https://komori.app/company/1860/filing/2015-fy)
- FY2017-Q1 前進 「営業損益については、主要な事業である建設事業を取り巻く環境は先行き不透明な状況が続いているが、採算重視の受注方針の徹底等により完成工事総利益率が向上した結果、売上総利益は127億円（前年同四半期比29.1％増）となった。」 — 採算重視の受注方針を継続した結果、完成工事総利益率が向上し、売上総利益が前年同四半期比29.1％増、営業利益が前年同四半期比53.5％増となった。施策に対する測定可能な進展が記載されている。 (https://komori.app/company/1860/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 前進 「営業損益については、主要な事業である建設事業を取り巻く環境は先行き不透明な状況が続いているが、採算重視の受注方針の徹底等により完成工事総利益率が向上した結果、売上総利益は250億円（前年同四半期比10.9％増）となった。一方、販売費及び一般管理費については、128億円と前年同四半期比11.3%増加したが、営業利益は121億円（前年同四半期比10.4％増）となった。」 — 採算重視の受注方針を継続した結果、完成工事総利益率が引き続き向上し、売上総利益は前年同四半期比10.9％増、営業利益は同10.4％増となった。施策に伴う測定可能な改善が前四半期に続いて記載されている。 (https://komori.app/company/1860/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 前進 「営業損益については、主要な事業である建設事業を取り巻く環境は先行き不透明な状況が続いているが、採算重視の受注方針の徹底等により、当第３四半期連結累計期間における完成工事総利益率が向上した結果、売上総利益率が12.6％と前年同四半期比2.4ポイント上昇し、売上総利益は388億円（前年同四半期比16.5％増）となった。一方、販売費及び一般管理費については、194億円と前年同四半期比11.2％増加したため、営業利益は193億円（前年同四半期比22.4％増）となった。」 — 採算重視の受注方針の継続により、売上総利益率が12.6％へ前年同期比2.4ポイント上昇し、売上総利益は16.5％増、営業利益は22.4％増となった。前四半期までに続く測定可能な改善が記載されている。 (https://komori.app/company/1860/filing/2016-q3)
- FY2017 前進 「採算重視の受注方針の徹底等により、完成工事総利益率が向上した結果、売上総利益率が12.5％と前連結会計年度比2.8ポイント上昇し、売上総利益は529億円（前連結会計年度比10.7％増）となった。」 — 採算重視の受注方針の継続により、売上総利益率12.5％、売上総利益529億円、営業利益249億円となった。 (https://komori.app/company/1860/filing/2016-fy)
- FY2018-Q1 前進 「営業損益について、主要な事業である建設事業を取り巻く環境は上記のような懸念事項から依然として不透明な状況が続いているが、採算重視の受注方針の徹底及び生産性の向上に向けた取り組みの実施等により、売上総利益は132億円（前年同四半期比4.4％増）となった。一方、販売費及び一般管理費については、64億円と前年同四半期比6.8%増加したが、営業利益は68億円（前年同四半期比2.3％増）となった。」 — 採算重視の受注方針と生産性向上の取り組みにより、売上総利益は前年同四半期比4.4％増、営業利益は同2.3％増となった。 (https://komori.app/company/1860/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 前進 「営業損益について、主要な事業である建設事業を取り巻く環境は上記のような懸念事項から依然として不透明な状況が続いているが、採算重視の受注方針の徹底及び生産性の向上に向けた取り組みの実施等により、売上総利益は259億円（前年同四半期比3.6％増）となった。一方、販売費及び一般管理費については、136億円と前年同四半期比5.7%増加したものの、営業利益は123億円と前年同四半期比1.4％増加となった。」 — 採算重視の受注方針と生産性向上の取り組みにより、売上総利益は前年同四半期比3.6％増、営業利益は同1.4％増となった。 (https://komori.app/company/1860/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 前進 「営業損益につきましては、上記の通り連結売上高が減少したものの、採算重視の受注方針の徹底及び生産性の向上に向けた取り組みの実施等により、売上総利益は409億円と前年同四半期比5.4％増加となりました。一方、販売費及び一般管理費につきましては、206億円と前年同四半期比6.1%増加したものの、営業利益は203億円と前年同四半期比4.8％増加となりました。」 — 採算重視の受注方針と生産性向上の取り組みにより、売上総利益は前年同四半期比5.4％増、営業利益は同4.8％増となった。 (https://komori.app/company/1860/filing/2017-q3)
- FY2018 前進 「生産性向上の継続的取組みによる建設事業の利益率向上により、売上総利益は603億円と前連結会計年度比14.0％増加となりました。」 — 生産性向上の継続的取り組みにより、売上総利益603億円、営業利益304億円となり、利益水準の改善を記載した。 (https://komori.app/company/1860/filing/2017-fy)
- FY2019-Q2 その他 「営業損益については、売上総利益が252億円となり、前年同四半期比2.8％の減少となりましたが、これについては前第２四半期連結累計期間において好採算の追加工事の獲得が特に多かったこと等が主な要因となっており、当第２四半期連結累計期間の業績としては概ね計画通りに進捗しております。」 — 売上総利益は前年同期比2.8％減、営業利益は前年同期比16.2％減となった。一方で、好採算の追加工事が前年同期に特に多かったことが主因であり、当四半期の業績は概ね計画どおりと説明している。 (https://komori.app/company/1860/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 その他 「営業損益につきましては、国内工事においては前年同四半期並の売上総利益となっておりますが、海外工事において不採算の工事が発生したことにより、売上総利益は403億円（前年同四半期比1.5％減）となりました。また、販売費及び一般管理費につきましては、231億円と前年同四半期比12.0%の増加となり、営業利益は172億円と前年同四半期比15.3％の減少となりました。」 — 海外工事の不採算工事発生により、売上総利益が前年同期比1.5％減、営業利益が同15.3％減となった。採算重視・生産性向上の取り組みを掲げる中で、利益水準の低下が四半期累計でも確認された。 (https://komori.app/company/1860/filing/2018-q3)
- FY2019 前進 「営業利益は345億円と前連結会計年度比13.3％増加となりました。」 — 生産性向上を含む取り組みを背景に、売上総利益は671億円、営業利益は345億円となり、前年からそれぞれ11.2％、13.3％増加した。前四半期までの利益水準低下から、通期では改善を記載している。 (https://komori.app/company/1860/filing/2018-fy)
- FY2020-Q1 前進 「営業損益については、主に国内建築事業において好採算の大型工事が進捗したこと等により、売上総利益は158億円（前年同四半期比50.2％増）となりました。また、販売費及び一般管理費については、73億円と前年同四半期比5.9％増加しましたが、営業利益は84億円（前年同四半期比137.6％増）となりました。」 — 好採算の大型工事の進捗を背景に、売上総利益は158億円、営業利益は84億円となり、前年同四半期比でそれぞれ50.2％、137.6％増加した。 (https://komori.app/company/1860/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 前進 「主に国内建築事業において好採算の大型工事が進捗したことなどにより、売上総利益が314億円（前年同四半期比24.8％の増加）となりました。また、販売費及び一般管理費については、159億円と前年同四半期比6.8%増加しましたが、営業利益は155億円と前年同四半期比50.8％増加となりました。」 — 好採算の大型工事の進捗を背景に、売上総利益は314億円、営業利益は155億円となり、前年同四半期比でそれぞれ24.8％、50.8％増加した。 (https://komori.app/company/1860/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 前進 「主に国内建築事業において好採算の大型工事が進捗したことなどにより、売上総利益は483億円（前年同四半期比19.8％増）となりました。また、販売費及び一般管理費につきましては、248億円と前年同四半期比7.3%増加しましたが、営業利益は235億円と前年同四半期比36.6％の増加となりました。」 — 当第3四半期累計期間に、国内建築事業の好採算大型工事の進捗を背景として、売上総利益483億円、営業利益235億円となり、前年同四半期比でそれぞれ19.8％、36.6％増加した。 (https://komori.app/company/1860/filing/2019-q3)
- FY2020 前進 「営業利益は352億円と前連結会計年度比2.1％増加となりました。」 — 投資開発事業等の売上総利益増加を背景に、営業利益が352億円、前年同期比2.1％増となった。一方、国内建築のセグメント利益率は7.1％から6.0％へ低下しており、事業別には差異がある。 (https://komori.app/company/1860/filing/2019-fy)
- FY2021-Q1 その他 「営業損益については、主に当社の建築事業において好採算の工事が減少したことなどにより、売上総利益は98億円（前年同四半期比37.4％減）となりました。販売費及び一般管理費については、81億円と前年同四半期比10.1％増加したことにより、営業利益は前年同四半期比79.2％減の17億円となりました。」 — 好採算工事の減少などにより、売上総利益と営業利益が前年同期を下回った。採算重視による利益水準向上を掲げる中で、当第1四半期の利益水準低下が記載されている。 (https://komori.app/company/1860/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 その他 「営業損益については、主に当社の建築事業において好採算の工事が減少したことなどにより、売上総利益が231億円（前年同四半期比26.3％の減少）となりました。販売費及び一般管理費については、170億円と前年同四半期比7.3%増加したことにより、営業利益は61億円と前年同四半期比60.7％減少となりました。」 — 好採算工事の減少により、売上総利益は231億円、営業利益は61億円となり、前年同四半期比でそれぞれ26.3％、60.7％減少した。第1四半期に続き、利益水準の低下を記載している。 (https://komori.app/company/1860/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 その他 「営業損益につきましては、主に当社の建築事業において好採算の工事が減少したことなどにより、売上総利益は404億円（前年同四半期比16.4％減）となりました。販売費及び一般管理費につきましては、259億円と前年同四半期比4.6%増加したことにより、営業利益は144億円と前年同四半期比38.7％の減少となりました。」 — 好採算工事の減少により、売上総利益は404億円、営業利益は144億円となり、前年同四半期比でそれぞれ16.4％、38.7％減少した。第1・第2四半期に続き、利益水準の低下が記載されている。 (https://komori.app/company/1860/filing/2020-q3)
- FY2021 その他 「利益率の高い大型工事の進捗が一巡したこと等が影響し、売上高、セグメント利益ともに減少しております。」 — 建築事業では高採算大型工事の進捗一巡により、売上高が9.5％減、セグメント利益が54.1％減、利益率が5.5％から2.8％へ低下した。 (https://komori.app/company/1860/filing/2020-fy)
- FY2022-Q2 前進 「営業損益については、主に当社の土木事業において好採算の工事が増加したこと、及び投資開発事業において不動産事業収益が増加したことなどにより、売上総利益が256億円（前年同四半期比10.6％の増加）となりました。販売費及び一般管理費については、170億円と前年同四半期比0.2%減少したことにより、営業利益は85億円と前年同四半期比40.8％増加となりました。」 — 好採算工事の増加と不動産事業収益の増加を背景に、売上総利益256億円、営業利益85億円となり、前年同期比でそれぞれ10.6％、40.8％増加した。 (https://komori.app/company/1860/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 前進 「営業損益につきましては、主に当社の土木事業において好採算の工事が増加したことなどにより、435億円（前年同四半期比7.9％増）の売上総利益となり、販売費及び一般管理費が269億円と前年同四半期比3.8%増加しましたが、166億円（前年同四半期比15.2％増）の営業利益となりました。」 — 土木事業における好採算工事の増加を背景に、売上総利益は前年同期比7.9％増、営業利益は同15.2％増となった。 (https://komori.app/company/1860/filing/2021-q3)
- FY2022 その他 「大型工事の進捗が一巡したことに加えて資材価格の高騰等が影響し、売上高、セグメント利益ともに減少しております。」 — 採算重視・生産性向上の施策を継続する一方、建築事業では資材価格高騰等によりセグメント利益率が2.8％から2.6％へ低下した。 (https://komori.app/company/1860/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 その他 「営業損益につきましては、主に当社の土木及び国内投資開発事業において売上総利益が増加したことなどにより、売上総利益は131億円（前年同四半期比13.1％増）となりました。また、販売費及び一般管理費が96億円と前年同四半期比21.9％増加したことにより、営業利益は前年同四半期比6.2％減の34億円となりました。」 — 売上総利益は前年同四半期比13.1％増加した一方、販売費及び一般管理費の増加により営業利益は6.2％減少した。事業別では建築のセグメント利益が2億円（同86.4％減）となる一方、土木は28億円（同51.3％増）となった。 (https://komori.app/company/1860/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 その他 「営業損益については、当社の土木事業において工事の採算性が向上し売上総利益が増加しましたが、建築事業において市場環境の変化による鉄骨などの資材価格上昇に伴い複数件の工事にて工事損失引当金を計上したことなどにより、売上総利益は198億円と前年同四半期比22.7％減少となりました。また、販売費及び一般管理費が193億円と前年同四半期比13.5%増加したことにより、営業利益は４億円と前年同四半期比94.6％減少となりました。」 — 土木事業の採算性向上があった一方、建築事業では鉄骨等の資材価格上昇により複数工事で工事損失引当金を計上し、売上総利益と営業利益が大幅に減少した。 (https://komori.app/company/1860/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 その他 「営業損益については、前年同四半期に比べて海外投資開発事業の売上総利益は増加しましたが、建築事業において市場環境の変化による鉄骨などの資材価格上昇に伴い複数件の工事にて工事損失引当金を計上したことなどにより、売上総利益は347億円と前年同四半期比20.2％減少となりました。また、販売費及び一般管理費が302億円と前年同四半期比12.0%増加したことにより、営業利益は45億円と前年同四半期比72.6％減少となりました。」 — 資材価格上昇に伴う工事損失引当金の計上が続き、建築事業は35億円のセグメント損失となった。全社でも売上総利益と営業利益が前年同期を下回り、採算重視・利益水準向上のテーマに対する厳しい結果を開示した。 (https://komori.app/company/1860/filing/2022-q3)
- FY2023 その他 「営業利益は141億円と前連結会計年度比42.0％の減少となりました。」 — 鉄骨等の資材価格上昇に伴う工事損失引当金の計上などにより、建築事業は20億円のセグメント損失となり、全社営業利益も前年から42.0％減少した。 (https://komori.app/company/1860/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 その他 「また、販売費及び一般管理費が101億円と前年同四半期比4.9％の増加により、営業利益は21億円と前年同四半期比37.7％の減少となりました。」 — 売上総利益の減少と販売費及び一般管理費の増加により、営業利益は前年同期比37.7％減となった。建築事業は2億円、土木事業は13億円のセグメント利益で、ともに前年同期を下回った。 (https://komori.app/company/1860/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 前進 「営業損益については、建築事業において前連結会計年度に複数件の工事で工事損失引当金を計上したことに伴う反動増などにより、売上総利益は246億円と前年同四半期比24.1％の増加となりました。また、販売費及び一般管理費は214億円と前年同四半期比10.6％の増加となりましたが、営業利益は31億円と前年同四半期比580.6％の増加となりました。」 — 建築事業のセグメント損失は前年同期の44億円から5億円へ縮小し、全社営業利益も31億円へ前年同期比580.6％増となった。ただし、建築事業はなお営業損失である。 (https://komori.app/company/1860/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 前進 「営業損益については、建築事業において前連結会計年度に複数件の工事で工事損失引当金を計上したことに伴う反動増などにより、売上総利益は412億円と前年同四半期比18.7％の増加となりました。」 — 建築事業は前年同期のセグメント損失30億円から24億円の利益に転じ、全社営業利益も前年同期比70.8％増の77億円となった。前年度に計上した工事損失引当金の反動増が主因として説明されている。 (https://komori.app/company/1860/filing/2023-q3)
- FY2024 前進 「前連結会計年度に複数件の工事で工事損失引当金を計上しましたが、当連結会計年度において工事の採算性が向上したことなどにより、セグメント利益は前連結会計年度より向上する結果となりました。」 — 建築事業の採算性向上により、セグメント損失14億円からセグメント利益65億円へ改善した。 (https://komori.app/company/1860/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 前進 「営業損益については、当社の建築事業、土木事業において工事の採算性が向上したため、売上総利益は293億円と前年同中間期比24.3％の増加となりました。」 — 建築・土木事業の工事採算性向上により、売上総利益は293億円、営業利益は59億円となり、営業利益は前年同期比87.7％増加した。 (https://komori.app/company/1860/filing/2024-h1)
- FY2025 前進 「受注時に適正な利益を確保した手持工事が順調に進捗したため、いずれも前連結会計年度より向上する結果となりました。」 — 建築事業では採算性を重視して受注した手持工事が進捗し、セグメント利益は65億円から168億円へ改善した。 (https://komori.app/company/1860/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 前進 「営業損益については、主に当社の建築事業において工事の採算性が向上したことや、国内投資開発事業において販売用不動産の売上総利益が増加したことなどから、売上総利益は387億円と前年同中間期比35.1％の増加となりました。」 — 建築事業の工事採算性向上と国内投資開発事業の売上総利益増加により、売上総利益は前年同期比35.1％増加した。 (https://komori.app/company/1860/filing/2025-h1)
- 2026-05-15 前進 「営業損益については、主に当社の建築事業において工事の採算性が向上したことや、海外グループ会社において販売用不動産の売上総利益が増加したことなどから、売上総利益は922億円と前連結会計年度比21.6％の増加となり、販売費及び一般管理費は人件費や浮体式洋上風力などの研究開発費が増加し540億円と前連結会計年度比9.7%の増加となりましたが、営業利益は382億円と前連結会計年度比43.5％の増加となりました。」 — 建築事業の工事採算性向上が全社の営業利益増加として現れた。 (https://komori.app/company/1860/disclosure/20260515536352)
- FY2026 前進 「生産性向上の取り組み等を通じて手持ち工事が順調に進捗したことによります。」 — 建築事業では手持ち工事の進捗と生産性向上の取り組みにより、セグメント利益が165億円から269億円へ62.8％増加し、利益率も4.6％から7.4％へ上昇した。 (https://komori.app/company/1860/filing/2025-fy)
- 2026-08-07 前進 「主に建築事業の売上総利益が増加したことにより、売上総利益は195億円と前年同期比20.4％の増加となりました。」 — 建築事業の売上総利益増加を背景に、全社売上総利益および営業利益が前年同期を上回った。 (https://komori.app/company/1860/disclosure/20260806512174)