# 営業赤字・営業キャッシュフロー赤字による継続企業リスク｜学びエイド（184A）の変遷

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## 経過

- FY2025 顕在化 「当事業年度における営業損失は297,060千円、営業活動によるキャッシュ・フローは△218,387千円となりました。これらの財務指標の状況により継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象が存在しております。」 — 継続企業の前提に重要な疑義を生じさせる事象が実際に存在した。第三者割当増資と資本業務提携による対応策を記載し、重要な不確実性は認められないと判断している。 (https://komori.app/company/184A/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 再掲 「現金及び現金同等物を29,956千円保有しておりますが、前事業年度における営業損失は297,060千円、営業活動によるキャッシュ・フローは△218,387千円となり、当中間会計期間においても営業損失は122,488千円、営業活動によるキャッシュ・フローは△83,550千円であることから引き続き継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象が存在しております。」 — 第三者割当増資後に資金繰りへの重要な懸念はないと判断している一方、営業赤字・営業キャッシュフロー赤字に基づく重要な疑義は引き続き存在すると記載した。 (https://komori.app/company/184A/filing/2025-h1)
- 2026-03-17 対処 「これらの払込及び割当の払込が2025年６月16日に完了したことにより、当第３四半期会計期間末の現金及び現金同等物の残高は487,107千円であり、資金繰りに重要な懸念はないと判断しております。」 — 第三者割当増資後の資金繰りについて重要な懸念はないと判断する一方、営業赤字により継続企業の前提に重要な疑義を生じさせる事象は引き続き存在すると記載した。 (https://komori.app/company/184A/disclosure/20260317583403)
- 2026-03-17 悪化 「当社は、２期連続での下方修正を厳粛に受け止め、来期の業績回復を確実なものとするために以下の施策を通じて、来期の確実な業績回復にむけて取り組んでまいります。」 — 通期業績予想が営業利益4百万円から営業損失160百万円へ変更され、赤字見込みが継続する。なお、本開示では継続企業の前提について直接の記載はない。 (https://komori.app/company/184A/disclosure/20260317583476)
- 2026-06-15 再掲 「当社は、当事業年度において、現金及び現金同等物を459,872千円保有しておりますが、前事業年度において営業損失は297,060千円、営業活動によるキャッシュ・フローは△218,387千円となり、当事業年度においても営業損失は171,739千円、営業活動によるキャッシュ・フローは△108,105千円であることから引き続き継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象が存在しております。」 — 営業損失および営業活動によるキャッシュ・フローの赤字に基づく重要な疑義が引き続き存在すると記載した。一方、資金繰りに重要な懸念はないと判断している。 (https://komori.app/company/184A/disclosure/20260615570693)
- FY2026 その他 「当事業年度においても営業損失は171,739千円、営業活動によるキャッシュ・フローは△108,105千円であることから引き続き継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象が存在しております。」 — 営業赤字・営業キャッシュフロー赤字に基づく重要な疑義は継続している。一方、第三者割当増資後の現金残高459,872千円により資金繰りに重要な懸念はないと判断している。 (https://komori.app/company/184A/filing/2025-fy)
- 2026-09-14 再掲 「当社は、前事業年度において営業損失171,739千円、営業活動によるキャッシュ・フロー△108,105千円を計上し、当第1四半期累計期間においても営業損失44,272千円と依然として厳しい業績推移となったことから、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象が存在しております。」 — 営業赤字と継続企業の前提に重要な疑義を生じさせる事象が引き続き記載されている。一方、資金繰りについては重要な懸念はないと判断している。 (https://komori.app/company/184A/disclosure/20260914535798)