# 政策保有株式の合理性検証と縮減｜西松建設（1820）の変遷

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## 経過

- FY2019 初出 「当社は、事業運営上必要とされる銘柄のみ政策保有株式として保有するものとし、それ以外の銘柄については特段の事情がない限り縮減する方針としております。個別の政策保有株式の保有の適否については、関連部署の責任者で組織する「政策保有株式検証委員会」が毎年度、発行会社との取引の有無、工事情報等の入手状況、その他特段の事情の有無を精査・検証したうえで、取締役会に報告しております。取締役会は同委員会の報告を受けて保有の適否を個別に検証・判断し、一部の政策保有株式を順次売却することを決定しております。」 — 必要銘柄に限定し、それ以外を縮減する方針、毎年度の検証委員会による審査、取締役会判断、一部売却を一連の仕組みとして記載した。 (https://komori.app/company/1820/filing/2018-fy)
- FY2020 前進 「当社は、事業運営上必要とされる銘柄のみ政策保有株式として保有するものとし、それ以外の銘柄については特段の事情がない限り縮減する方針としております。」 — 政策保有株式について、当事業年度に非上場株式以外の13銘柄を売却し、7銘柄を追加取得した実績を開示した。必要銘柄に限定し、それ以外を縮減する方針の運用実績が示された。 (https://komori.app/company/1820/filing/2019-fy)
- FY2021 前進 「当事業年度において株式数が減少した銘柄
非上場株式以外の株式
50
27,437」 — 政策保有株式の検証に基づき、非上場株式以外の50銘柄を売却し、売却価額合計274億37百万円となった。必要銘柄に限定し、それ以外を縮減する方針の運用実績が前年度より具体化した。 (https://komori.app/company/1820/filing/2020-fy)
- FY2023 前進 「当事業年度において株式数が減少した銘柄
非上場株式以外の株式
7
1,357」 — 政策保有株式の検証に基づき、非上場株式以外の7銘柄を売却し、売却価額合計13億57百万円となった。 (https://komori.app/company/1820/filing/2022-fy)
- FY2024 その他 「当社は、事業運営上必要とされる銘柄のみ政策保有株式として保有するものとし、それ以外の銘柄については特段の事情がない限り縮減する方針としております。」 — 当事業年度末の政策保有株式は非上場78銘柄、上場24銘柄で、上場株式の貸借対照表計上額は420億69百万円だった。当事業年度は非上場株式3銘柄を減少させ、上場株式の減少は記載されていない。 (https://komori.app/company/1820/filing/2023-fy)
- 2026-05-12 前進 「政策保有株式の売却に伴う特別利益の発生などから、当期純利益が前回発表予想を上回る結果となりました。」 — 政策保有株式の売却に伴う特別利益の発生が、当期純利益の予想超過要因として実績で示された。 (https://komori.app/company/1820/disclosure/20260511523310)
- 2026-05-12 前進 「2028年度までに連結純資産の15％未満に縮減」 — 政策保有株式について、2028年度までに連結純資産に占める割合を15％未満とする目標を示した。 (https://komori.app/company/1820/disclosure/20260511523353)
- 2026-05-27 前進 「連結純資産に占める政策保有株式の割合については、2028年度に15％未満まで削減することを目標としております。」 — 政策保有株式の縮減について、2028年度に連結純資産比15％未満とする期限・数値付き目標が示された。第89期には上場株式1銘柄の一部売却、非上場株式1銘柄の全株式売却を実施した。 (https://komori.app/company/1820/disclosure/20260526549116)
- FY2026 引き上げ 「連結純資産に占める政策保有株式の割合については、2028年度に15％未満まで削減することを目標としております。」 — 政策保有株式の縮減方針に、連結純資産比15％未満という2028年度の数値目標を追加した。 (https://komori.app/company/1820/filing/2025-fy)
- 2026-10-07 前進 「2025年度も保有銘柄の一部を売却しており連結純資産に占める割合は16.8％となりました。」 — 政策保有株式の縮減について、2028年度15％未満の目標に対する2025年度実績16.8％を示した。 (https://komori.app/company/1820/disclosure/20261006546681)