# ストックオプションによる株式価値の希薄化｜Ｗｉｌｌ　Ｓｍａｒｔ（175A）の変遷

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## 経過

- FY2024 初出 「本書提出日現在における新株予約権による潜在株式数は254,700株であり、発行済株式総数の17.5％に相当しております。」 — 新株予約権の行使により、既存株主の株式価値・議決権割合が希薄化する可能性を示している。潜在株式数は254,700株で発行済株式総数の17.5％。 (https://komori.app/company/175A/filing/2023-fy)
- FY2024 対処 「本書提出日現在における新株予約権による潜在株式数は242,600株であり、発行済株式総数の16.6％に相当しております。」 — 潜在株式数が前回記載の254,700株・17.5％から242,600株・16.6％へ減少している。 (https://komori.app/company/175A/filing/2023-fy)
- 2026-03-04 対処 「2023年12月22日開催の取締役会決議に基づき発行した第６回新株予約権は、2025年４月７日付で行使条件を満たさないことが確定したことにより消滅いたしました。」 — 第6回新株予約権の消滅を記載している一方、第1回および第4回新株予約権などの残存状況も記載している。 (https://komori.app/company/175A/disclosure/20260302573950)
- FY2025 対処 「なお、本書提出日現在における新株予約権による潜在株式数は182,300株であり、発行済株式総数の12.4％に相当しております。」 — 新株予約権による潜在株式数が242,600株・16.6％から182,300株・12.4％へ減少し、希薄化エクスポージャーが低下した。 (https://komori.app/company/175A/filing/2025-fy)
- 2026-06-01 悪化 「2026年５月15日開催の取締役会において決議いたしました第三者割当による新株式の発行に伴い、新株予約権（ストックオプション）の行使価額が調整されることになりましたので、下記のとおりお知らせいたします。」 — 新株予約権の行使価額が、第１回新株予約権898円から828円、第３回新株予約権1,194円から1,032円、第４回および第５回新株予約権700円から692円へ引き下げられた。新株予約権の条件変更により、既存の希薄化リスクに関する開示が具体化した。 (https://komori.app/company/175A/disclosure/20260526548835)