# 新株予約権行使・ベンチャーキャピタル売却による希薄化・需給リスク｜ＪＳＨ（150A）の変遷

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/150A/threads/4e46efa3bb92
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## 経過

- FY2024 初出 「当社は、役員及び従業員に対するインセンティブを目的として新株予約権を付与しており、2024年３月31日時点における付与数は353,000株であり、発行済株式総数に対する潜在株式数の割合は、6.4％となります。」 — VC保有株式合計35.8％、ロックアップ後の売却可能性、ストックオプション行使による希薄化・流動性変化を記載している。 (https://komori.app/company/150A/filing/2023-fy)
- FY2025 対処 「2025年３月31日時点における付与数は334,000株であり、発行済株式総数に対する潜在株式数の割合は、5.9％となります。…ベンチャー・キャピタルが保有する当社株式の合計が当社発行済株式総数の30.68％となっており、一般的にVCが保有する株式は上場後、段階を追って売却がなされる可能性が高くなっております。」 — 潜在株式比率は前期の6.4％から5.9％へ、VC保有比率は前期記載の35.8％から30.68％へ低下した一方、希薄化・売却による需給リスクは残っている。 (https://komori.app/company/150A/filing/2024-fy)
- FY2026 対処 「2026年３月31日時点における付与数は258,800株、発行済株式総数に対する潜在株式数の割合は4.6％となります。…ベンチャー・キャピタルが保有する当社株式の合計が当社発行済株式総数の26.02％となっており、一般的にVCが保有する株式は上場後、段階を追って売却がなされる可能性が高くなっております。」 — 潜在株式比率は前期の5.9％から4.6％へ、VC保有比率は30.68％から26.02％へ低下した。一方、希薄化・売却による需給リスクは残っている。 (https://komori.app/company/150A/filing/2025-fy)
- 2026-07-21 対処 「本日、当社主要株主であるジャフコSV5共有投資事業有限責任組合より、保有する当社株式の売却により、現在における保有株式数が378,200株となった旨の連絡を受けました。これにより、ジャフコSV5共有投資事業有限責任組合は当社の主要株主に該当しないこととなりました。」 — ジャフコSV5共有投資事業有限責任組合の保有株式数が979,600株から378,200株へ、議決権割合が17.28％から6.67％へ低下した。ベンチャーキャピタルの保有株式売却による需給リスクは残るが、同株主の保有比率は低下している。 (https://komori.app/company/150A/disclosure/20260721597111)