# コロンビア・ワークス（146A） 想定されるご質問と当社見解(2026年11月)

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/146A/disclosure/20261113579250
種別: 決算説明資料
開示日: 2026-11-13
Komoriの読み（0-100）: 67
企業ページ: https://komori.app/company/146A

## 何が変わったか

2026年12月期第3四半期累計の業績と通期予想への進捗、収益性、仕入れ・財務運営、不動産運営事業、株主還元について、想定質問への会社見解を開示した。通期予想と年間配当予想は据え置いている。

## 会社が挙げた理由

前年同期に売上高120億円超の大型物件売却があった反動を、今期の開発物件売却と不動産運営事業の成長でほぼ吸収した。販管費は子会社の成長に伴う人件費や、物件売却に伴う租税公課の増加で増えた。純利益は営業利益の減少、支払利息の増加、前年同期の特別利益164百万円の反動、税金費用の増加が主な要因。営業利益の社内計画未達は、一部大型物件の売却時期を第4四半期に調整したため。

## 開示の要点

- 資料の種類: 質疑応答要旨
- 対象決算期: 2026年12月期 第3四半期
- 売上高: {"value":29528,"unit":"百万円","yoy_pct":2.9}
- 営業利益: {"value":4749,"unit":"百万円","yoy_pct":-2.9}
- 経常利益: not_disclosed
- 純利益: {"value":2575,"unit":"百万円","yoy_pct":-13.9}
- 売上総利益率: {"value":23.9,"unit":"%","yoy_change":"前年同期を上回った"}
- 営業利益率: not_disclosed
- 販管費: {"value":2293,"unit":"百万円","売上高販管費率":"not_disclosed"}
- 当四半期3か月の実績: not_disclosed
- 通期業績予想: {"売上高":{"value":55400,"unit":"百万円"},"営業利益":{"value":7600,"unit":"百万円"},"年間配当":{"value":94,"unit":"円/株"}}
- 通期予想に対する進捗率: {"営業利益":{"value":62.5,"unit":"%"}}
- 計画に対する自己評価: 営業利益は社内計画未達。ただし、引渡済み物件の売上総利益は計画を約12.6億円上回った。
- セグメント別実績: {"不動産開発事業":{"粗利率":{"value":18.2,"unit":"%","yoy_change":"前年同期19.7%から低下"}},"不動産運営事業":{"売上総利益":{"value":2081,"unit":"百万円","yoy_pct":45.2}}}
- 増減要因の内訳: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- 主要KPI: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 単価と数量の指標: not_disclosed
- 店舗数・拠点数: not_disclosed
- 従業員数: not_disclosed
- 業績見通しの前提: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- 見通しに織り込んだリスク額: not_disclosed
- 中期経営計画の目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- 財務目標: {"自己資本比率":{"目標":"期末25％前後","実績":23.4,"unit":"%"}}
- 年間配当: {"value":94,"unit":"円/株","中間":"not_disclosed","期末":"not_disclosed"}
- 配当性向: {"value":"15～20％を目安","実績":17.3,"unit":"%"}
- 自己株式取得: not_disclosed
- 設備投資額: not_disclosed
- 受注高・受注残高: not_disclosed
- 市場規模・シェア: not_disclosed
- 質疑応答の論点: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 新しい施策: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]

## 評価の根拠

- 通期予想に対する進捗率は、どの粒度で示されているか。: セグメント別に開示（原文: 「「営業利益の第3四半期累計進捗率は62.5％です」「第3四半期末の管理戸数は4,151戸と通期目標3,500戸を上回りました」」）
- 実績が自社の計画に対してどうだったかを、会社自身がどう評価しているか。: 強弱が混在（原文: 「「営業利益は社内計画5,675百万円に対し4,749百万円、達成率83.7％」「売上総利益は計画を約12.6億円上回りました」」）
- 累計だけでなく、当四半期の3か月単独の数値が示されているか。: なし（原文: 「「第3四半期累計の業績」「第3四半期累計の社内計画」」）
- 売上・利益・KPIのいずれかで「過去最高」を更新したという主張があるか。: なし（原文: 「該当する記載なし」）
- この資料の中で、通期予想を修正した、または据え置いたことが明示されているか。: あり（原文: 「「期初の通期業績予想…に変更はありません」「年間配当予想は1株当たり94.0円…で、期初予想から変更はありません」」）
- 増減の要因は、どの形で分解して示されているか。: 表で金額あり（原文: 「「売却価格の上振れ約4.1億円と原価抑制約8.5億円により、売上総利益は計画を約12.6億円上回りました」」）
- 会社が業績の増減の主たる要因として挙げているのはどれか。: 構成・構造の変化（原文: 「「前年第3四半期には売上120億円超の大型物件の売却がありましたが、今期は開発物件の売却と不動産運営事業の成長で、その反動をほぼ吸収しました」」）
- 売上原価または販管費の内訳・増加要因が数値で示されているか。: あり（原文: 「「子会社の成長に伴う人件費や物件売却に伴う租税公課…の増加が主な要因」「原価抑制約8.5億円」」）
- この期のマイナスの事実は、どこまで説明されているか。: マイナス材料に金額あり（原文: 「「営業利益は社内計画5,675百万円に対し4,749百万円、達成率83.7％」「前年同期に計上した特別利益164百万円の影響がなくなった」」）
- 業績見通しの前提は、どこまで数値で示されているか。: 前提を一つだけ開示（原文: 「「政策金利の計2回・合計0.5ポイント程度の上昇と、売却時の利回り上昇を織り込んでいます」」）
- 見通しに織り込んだリスクやマイナス要因の金額が示されているか。: なし（原文: 「「足元の建設費上昇の影響は限定的です」」）
- 通期予想の達成に向けて、残り期間に何が必要かがどこまで示されているか。: 言及のみ（原文: 「「第4四半期に物件の引渡しが集中する見通し」「第4四半期に引渡しが集中する計画」」）
- 中期経営計画は、この資料でどこまで扱われているか。: 進捗を数値で開示（原文: 「「2030年12月期のストック営業利益3,200百万円を目指します」「AUMは786億円となり、期末目標1,000億円に向けて拡大」「管理戸数は4,151戸と通期目標3,500戸を上回りました」」）
- 新しい施策・投資・提携・製品が、この資料で具体的に示されているか。: あり（原文: 「「地上7階・住戸4戸の増築部分を設ける計画」「秋葉原のホテルは2026年12月に『NOCTIS』としての開業が決定」「荒川区荒川のファンド組成」」）
- 財務諸表以外の事業指標は、いくつ数値で示されているか。: 5件以上（原文: 「「運用資産残高（AUM）は786億円」「累計AM報酬は528百万円」「管理戸数は4,151戸」「自己資本比率は23.4％」」）
- 示された事業指標は、前年・前期に対してどの方向に動いているか。: 強弱が混在（原文: 「「不動産運営事業の売上総利益は2,081百万円（前年同期比45.2％増）」「累計AM報酬は…前年同期比64.6％増」「開発事業の粗利率は18.2％（前年同期19.7％）」」）
- 客数と客単価、数量と単価、ARPUと契約数のように、単価と量に分解した指標が示されているか。: なし（原文: 「該当する記載なし」）
- 従業員数または採用の状況が数値で示されているか。: なし（原文: 「「子会社の成長に伴う人件費…の増加が主な要因」」）
- 市場規模、シェア、競合との比較が数値で示されているか。: なし（原文: 「「投資需要は引き続き底堅いと認識しています」」）
- 株主還元は、どこまで具体的に示されているか。: 還元方針を数値で開示（原文: 「「配当性向15～20％を目安」「年間配当予想は1株当たり94.0円（配当性向17.3％）」」）
- 自己株式の取得または消却への言及があるか。: なし（原文: 「該当する記載なし」）
- ROE・ROIC・D/Eレシオ・自己資本比率などの財務目標の数値が示されているか。: あり（原文: 「「四半期末の自己資本比率20～25％を基本水準」「期末は25％前後を目指してまいります」」）
- 設備投資額・成長投資額・研究開発費のいずれかが金額で示されているか。: あり（原文: 「「新規投資額は42,757百万円（前年同期比60.3％増）」」）
- この資料はどの形式にあたるか。: 質疑応答・書き起こし（原文: 「表題「想定されるご質問と当社見解」および各項目の「Q」「A」」）
- 経営理念・会社概要など、業績と直接関係のない定型頁がどの程度を占めるか。: 定型頁はほとんどない（原文: 「「想定されるご質問のカテゴリー」以下の第3四半期累計業績、通期予想、収益性等のQ&A」）
- 「差し控えたい」「未定」など、数値の開示を明確に見送った箇所があるか。: なし（原文: 「「予想の修正が必要となった場合には速やかに開示します」」）
- 見通しと計画の説明はどれだけ断定的か。: 条件付き（原文: 「「見通し」「目指します」「予定しています」「今後変更される場合があります」「変更される可能性があります」」）